廣東庫存在8月初迎來拐點，從最低點3.76萬噸迅速增長至現(xiàn)今的9.5萬噸，突破10萬噸是指日可待。庫存在這段時間迅速增加有三點原因，其一前期西南地區(qū)洪澇肆虐，鋁錠運輸嚴重受阻，在途時間大大延長，滯留在途中的鋁錠7月底才陸續(xù)量到貨。其二是受前期華南華東兩地價差擴大至300左右影響，鋁廠增加發(fā)往廣東的鋁錠量。其三是前期河南政府嚴抓環(huán)境，當?shù)叵掠斡绊戄^大，嚴重者停產(chǎn)處理，導(dǎo)致需求不景氣，部分鋁錠轉(zhuǎn)運至廣東變現(xiàn)。在這三大因素的影響下，庫存止跌轉(zhuǎn)升也不足為奇。但現(xiàn)階段的庫存量遠不及去年同期，如下圖所示，3月份庫存開始快速消耗，4月份起到至今庫存一直低于去年同期。
　　從出庫看廣東消費，3月后廣東出庫大幅走低，出庫量不算創(chuàng)近幾年同期的新低。但值得慶幸的是8月出庫環(huán)比有所回升，8月1-26日廣東出庫總量達17萬噸，預(yù)計全月累計出庫量將達19.5萬噸，遠超前值，與4月出庫量不相上下。8月出庫量回升除了由于河南下游生產(chǎn)受阻部分訂單轉(zhuǎn)移至廣東外，主要還是8月消費開始回暖。無論是板帶或是型材訂單，均較6月下旬至7月上旬的消費低谷期有所回升。

　　如下圖所示，華東庫存從3月開始快速下滑，不斷創(chuàng)歷史新低，至今僅為17.4萬噸。產(chǎn)量同比增速創(chuàng)近年來新低，以及鋁水轉(zhuǎn)鋁棒效應(yīng)明顯體現(xiàn)，加上各地鋁錠分流，華東到貨一直偏少。且上半年消費好于去年同期，從出庫量看，1-2月出庫和去年同期持平，3-6月出庫高于去年同期，顯示今年華東需求明顯好于去年，同比增速6-7%。7-8月出庫有所下降，除了是消費淡季外，也是受G20峰會影響，杭州響應(yīng)國家號召，下游鋁加工廠陸續(xù)關(guān)停，杭州需求大幅下降。如果不考慮杭州，8月上海和無錫兩地出庫均有不同程度回升，是市場開始步入旺季的有力體現(xiàn)。

　　總得來說，現(xiàn)今兩地庫存基數(shù)偏低，消費均有不同程度的好轉(zhuǎn)。俗話說“金九銀十”，我們認為9月鋁消費或進一步回升。加之為迎接十一長假到來，鋁加工廠需要提前備貨，需求會有所增加，庫存下降的概率大。所以9月市場貨源仍將維持偏緊狀態(tài)，預(yù)計鋁錠現(xiàn)貨升水仍有一定的回升空間。但十一長假過后，鋁錠庫存將出現(xiàn)累積，且目前擬投產(chǎn)及復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能仍然較多，后期運行產(chǎn)能將持續(xù)增加，屆時庫存或逐步增加，鋁價面臨較大壓力。