中國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)報(bào)告

2022年8月

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)

2022年8月，中國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為25.1，較上月上升0.1個(gè)點(diǎn)；先行指數(shù)80.2，較上月上升0.4；一致指數(shù)為76.1，較上月上升0.2個(gè)點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)出現(xiàn)微幅回升局面，但仍處在“正?！眳^(qū)間下部運(yùn)行。

2021年8月至2022年8月有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)

產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)較上月微幅上升，仍處在“正?！眳^(qū)間下部

2022年8月，中國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為25.1，較上月微幅上升，總體看，本月景氣指數(shù)在“正常”區(qū)間平穩(wěn)運(yùn)行。

在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的12項(xiàng)指標(biāo)中，LMEX指數(shù)、M2、汽車產(chǎn)量、家電產(chǎn)量、有色金屬固定資產(chǎn)月投資額、有色金屬進(jìn)口額、營(yíng)業(yè)收入、十種有色金屬產(chǎn)量、利潤(rùn)總額及有色金屬出口額等10項(xiàng)指標(biāo)位于“正?！眳^(qū)間；商品房銷售面積和發(fā)電量共2項(xiàng)指標(biāo)位于“偏冷”區(qū)間。

圖1中國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)趨勢(shì)圖

圖2中國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣燈號(hào)圖

先行合成指數(shù)較上月微幅回升

2022年8月先行指數(shù)80.2，較上月上升0.4個(gè)點(diǎn)。在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)的7個(gè)指標(biāo)中，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，共有5項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)同比增長(zhǎng)，增幅較大的有汽車產(chǎn)量和M2，增幅分別為18.3%和11.4%。出現(xiàn)回落的指標(biāo)包括LMEX指數(shù)和商品房銷售面積，其中商品房銷售面積回落較大，降幅為23.4%。

圖3中國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線

國(guó)內(nèi)有色金屬行業(yè)持續(xù)回升阻力加大

國(guó)際方面，2022年8月份以來全球通脹壓力持續(xù)攀升引發(fā)包括滯漲風(fēng)險(xiǎn)加劇在內(nèi)的連鎖反應(yīng)，歐美各國(guó)當(dāng)月繼續(xù)受到能源及食品價(jià)格所帶來通脹壓力，與此同時(shí)歐洲央行及美聯(lián)儲(chǔ)皆大力加息縮緊貨幣政策來抑制通脹水平，這也近一步使得歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)承壓。歐美的制造及服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)外加消費(fèi)者信心指數(shù)均有所滑落，體現(xiàn)了商業(yè)活躍度正在下降，同時(shí)加息政策也逐漸削弱了企業(yè)及消費(fèi)者的需求水平。

國(guó)內(nèi)方面，8月份，面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)際環(huán)境和國(guó)內(nèi)新冠肺炎疫情散發(fā)多發(fā)、極端高溫天氣等多重超預(yù)期考驗(yàn)，在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，各地區(qū)各部門高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，加力落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)政策措施，加快釋放政策效能，國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)，生產(chǎn)需求穩(wěn)中有升，就業(yè)物價(jià)總體穩(wěn)定，多數(shù)指標(biāo)好于上月。概括地來說，8月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)具有以下7個(gè)特點(diǎn)：一是工業(yè)生產(chǎn)回升，裝備制造業(yè)較快增長(zhǎng)；二是服務(wù)業(yè)持續(xù)恢復(fù)，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)增勢(shì)較好；三是市場(chǎng)銷售恢復(fù)加快，社會(huì)消費(fèi)品零售總額累計(jì)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正；四是固定資產(chǎn)投資穩(wěn)中有升，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)較快；五是貨物進(jìn)出口持續(xù)增長(zhǎng)，一般貿(mào)易占比提升；六是就業(yè)形勢(shì)總體穩(wěn)定，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率有所下降；七是居民消費(fèi)價(jià)格基本平穩(wěn)，工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格漲幅繼續(xù)回落。

產(chǎn)業(yè)方面，有色金屬行業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，全國(guó)7月份十種有色金屬產(chǎn)量為569.4萬噸，同比增長(zhǎng)6.1%，主要基本金屬產(chǎn)量同比大多出現(xiàn)增長(zhǎng)，其中精煉銅增長(zhǎng)2.1%，原鋁增長(zhǎng)5.6%。自今年俄烏沖突爆發(fā)以來，全球大宗商品的生產(chǎn)與貿(mào)易受到巨大沖擊，頻頻催生了商品價(jià)格高峰。尤其是6月份美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息0.5%后市場(chǎng)又出現(xiàn)大幅回落，進(jìn)入8月份，市場(chǎng)對(duì)美元加息預(yù)期逐漸緩解，加之我國(guó)國(guó)內(nèi)一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策使得下游消費(fèi)持續(xù)改善，大宗商品環(huán)比出現(xiàn)溫和上漲。但8月26日鮑威爾在全球央行年會(huì)上發(fā)布措辭強(qiáng)硬的講話后，大部分有色金屬產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)沖高回落的格局。以銅為例，倫交所LME三個(gè)月銅期貨價(jià)格開盤價(jià)為7900美元/噸，一度震蕩走高，但最終收盤于7801.5美元/噸，較上月回落116美元/噸，當(dāng)月均價(jià)為7953.33美元/噸，但國(guó)內(nèi)滬銅出現(xiàn)小幅上漲。鋁的情況基本如此，上期所三個(gè)月鋁期貨月初的開盤價(jià)為18630元/噸，期間一路探底，雖然也出現(xiàn)了19075元/噸的高位，但截至月底，鋁價(jià)出現(xiàn)下行勢(shì)頭，最終收于18410元/噸，月均價(jià)為18319.13，較上月回落310元。據(jù)我會(huì)9月份發(fā)布的《有色金屬企業(yè)信心指數(shù)》，2022年三季度有色金屬企業(yè)信心指數(shù)為48.6，比上季度回落1.9個(gè)點(diǎn)。需要指出的是，這是信心指數(shù)持續(xù)保持了兩個(gè)季度上升后再次出現(xiàn)回落，并回到臨界點(diǎn)以下。另外，本季度即期指數(shù)和下季度預(yù)期指數(shù)同樣回落，且均處于榮枯線以下，其中本季度即期指數(shù)為48.0，較上期回落2.7個(gè)點(diǎn)；下季度預(yù)期指數(shù)為48.9，較上期回落1.5個(gè)點(diǎn)。

現(xiàn)階段，在外部需求收縮及新冠肺炎疫情散發(fā)等因素影響下，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)頂住壓力持續(xù)恢復(fù)，運(yùn)行在合理區(qū)間，主要指標(biāo)出現(xiàn)積極變化，殊為不易。面對(duì)諸多挑戰(zhàn)和困難，中央出臺(tái)并落實(shí)一系列各項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策措施，相信未來全社會(huì)有效需求也會(huì)得到積極擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展勢(shì)頭必然得到鞏固。展望下半年，有色金屬產(chǎn)業(yè)雖然面對(duì)一定壓力，但未來仍有可能延續(xù)上升趨勢(shì)。綜上，我們認(rèn)為，近期有色金屬景氣指數(shù)預(yù)計(jì)有可能繼續(xù)在“正?！眳^(qū)間下沿運(yùn)行，但行業(yè)運(yùn)行持續(xù)回升的阻力正在加大。（作者：張念）