中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)報(bào)告

2023年5月

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)

2023年5月份，中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為32.6，與上月持平，處于“正常”區(qū)間下部；先行合成指數(shù)為62.8，較上月上升0.6個(gè)點(diǎn)。近13個(gè)月中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)見表1。

表1 近13個(gè)月中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)

景氣指數(shù)處于正常區(qū)間內(nèi) 并與上月持平

2023年5月份，中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為32.6，與上月持平，處于“正?！眳^(qū)間下部。中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)走勢(shì)見圖1。

圖1 中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)趨勢(shì)圖

由中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號(hào)燈（見表2）可見，2023年5月份，在構(gòu)成產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的10個(gè)指標(biāo)中，M2、鋁冶煉投資總額、發(fā)電量、電解鋁產(chǎn)量、氧化鋁產(chǎn)量和利潤總額等6項(xiàng)指標(biāo)均處于“正?！眳^(qū)間；LME鋁結(jié)算價(jià)、商品房銷售面積、主營業(yè)務(wù)收入和鋁材出口總量等4項(xiàng)指標(biāo)處于“偏冷”區(qū)間。

表2 中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號(hào)燈

先行合成指數(shù)上升

2023年5月份，先行合成指數(shù)為62.8，較上月上升0.6個(gè)點(diǎn)。中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線見圖2。構(gòu)成先行合成指數(shù)的5項(xiàng)指標(biāo)中，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，較上月有3項(xiàng)指標(biāo)上升，其中，M2上升0.8%，商品房銷售面積上升2.1%，發(fā)電量上升0.4%。

圖2 中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線

行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)及形勢(shì)分析

5月份，鋁冶煉行業(yè)景氣度總體處于正常區(qū)間下部，運(yùn)行特點(diǎn)具體表現(xiàn)為：

一是多重因素使得鋁價(jià)下行。5月份，鋁價(jià)整體呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。海外方面，美國通脹降溫的速度不足以讓美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息行動(dòng)，宏觀不確定因素較多；國內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)雖在持續(xù)恢復(fù)中，但國內(nèi)宏觀變數(shù)較多，其中包括需求不振等因素，進(jìn)一步壓制鋁價(jià)上升空間。5月份，滬鋁主力合約價(jià)格處于17941~18536元/噸之間，均價(jià)為18238元/噸，環(huán)比減少571元/噸，降幅3.0%，同比減少2202元/噸，降幅10.7%。滬鋁主力合約價(jià)格走勢(shì)情況見圖3。

圖3 滬鋁主力合約價(jià)格走勢(shì)情況

二是生產(chǎn)總體保持平穩(wěn)。4月份，全國電解鋁和氧化鋁產(chǎn)量總體保持平穩(wěn)。國內(nèi)鋁供給呈緩慢恢復(fù)趨勢(shì)，截至4月30日，國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能恢復(fù)至4110萬噸左右，產(chǎn)能恢復(fù)主要集中在貴州和四川等地區(qū)，貴州復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能約為32萬噸，四川復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能約為6萬噸；新增項(xiàng)目投產(chǎn)主要集中在四川、內(nèi)蒙古等地，合計(jì)34萬噸，但是新增項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度較為緩慢，完全投產(chǎn)仍需時(shí)日；云南地區(qū)雖豐水期漸近，但是短期暫無大量復(fù)產(chǎn)預(yù)期。4月份，全國電解鋁產(chǎn)量為333.4萬噸，同比增長0.8%，日均產(chǎn)量11.1萬噸，環(huán)比增加0.2萬噸，同比減少0.1萬噸；氧化鋁產(chǎn)量為690.5萬噸，同比下降0.5%，日均產(chǎn)量23.0萬噸，環(huán)比增加1.0萬噸，同比減少0.3萬噸。鋁冶煉產(chǎn)品月度日均產(chǎn)量見圖4。

圖4 鋁冶煉產(chǎn)品月度日均產(chǎn)量

三是國內(nèi)鋁表觀消費(fèi)不及預(yù)期。4月份，下游需求表現(xiàn)不及預(yù)期。鋁加工方面，國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上周下滑0.5個(gè)百分點(diǎn)至64.2%；房地產(chǎn)方面仍顯頹勢(shì)；汽車方面，隨著前期促銷潮熱度降低，消費(fèi)逐步回歸理性，國家及地方政府陸續(xù)出臺(tái)的促消費(fèi)政策，疊加勞動(dòng)節(jié)假期的各類營銷活動(dòng)等綜合因素，形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)；鋁合金產(chǎn)量和鋁材產(chǎn)量同比均有上升；總的來說，終端需求偏弱。從鋁消費(fèi)的主要領(lǐng)域看，房地產(chǎn)方面，4月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資9540.5億元，同比下降16.3%，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積6693.9萬平方米，同比下降45.7%，房屋新開工面積7098.8萬平方米，同比下降28.3%，房屋竣工面積4255.6萬平方米，同比增長38.5%；汽車方面，4月份，汽車產(chǎn)銷分別完成233.3萬輛和238.2萬輛，同比分別增長21.1%和27.9%；4月份，全國鋁合金產(chǎn)量117.6萬噸，同比增長19.8%；4月份，鋁材產(chǎn)量541.0萬噸，同比增長7.0%。

四是鋁土礦進(jìn)口同比增長、鋁材出口同比下降。由于國內(nèi)鋁土礦稟賦不佳，鋁資源維持凈進(jìn)口。鋁土礦進(jìn)口方面，我國鋁土礦進(jìn)口保持增長態(tài)勢(shì)，4月份，我國進(jìn)口鋁礦砂及其精礦1199.7萬噸，同比增長7.6%。其中，自幾內(nèi)亞進(jìn)口887.5萬噸，同比增長51.6%；自澳大利亞進(jìn)口285.9萬噸，同比下降16.3%。鋁材方面，繼續(xù)保持以國內(nèi)循環(huán)為主、國際國內(nèi)互促雙循環(huán)的發(fā)展格局。4月份，我國未鍛軋鋁及鋁材出口44.1萬噸，同比下降6.3%。

綜上所述，在國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)的前提下，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)期，我國鋁冶煉行業(yè)將會(huì)繼續(xù)在“正?！眳^(qū)間運(yùn)行，景氣指數(shù)可能繼續(xù)保持回升。