據(jù)東吳證券統(tǒng)計，2021年以來，12μm、13μm、15μm電池鋁箔的加工費始終階梯式增長，15μm的電池鋁箔加工費從2021年8月的1.4萬元/噸漲到了1.8萬元/噸，而12μm的加工費從1.7萬元/噸漲到2萬元/噸；價格一直持續(xù)到2022年底。2023年一季度部分產(chǎn)品價格雖然有所調整，但整體加工費依然維持高位。

目前國內動力電池鋁箔用量最大的是13μm產(chǎn)品，而海外已經(jīng)大批量應用12μm產(chǎn)品，國內也有大量的動力電池企業(yè)在跟進。電池箔售價以“鋁價+加工費”的方式確定，SMM數(shù)據(jù)顯示，7月A00鋁錠現(xiàn)貨均價為18352.86元/噸。

五礦國際認為，2023年電解鋁錠價格維持大的區(qū)間震蕩為主，階段性受季節(jié)性累庫去庫和宏觀驅動，主要運行區(qū)間在17000-20000元/噸，全年現(xiàn)貨均價預估在18200-18500元/噸。那么，如果按照鋁錠1.8萬元/噸的價格，2023年電池鋁箔平均綜合售價將約為3.5萬元/噸。

1.2000GWh鋰電池鋁箔需求

從訂單來看，今年5月，鼎勝新材宣布其全資子公司五星鋁業(yè)與SK新能源簽訂協(xié)議。2023年下半年-2027年期間，SK新能源及其指定的生產(chǎn)基地將向五星鋁業(yè)采購鋰電池鋁箔，總采購量合計為3.24萬噸左右，最終采購量按照雙方后續(xù)具體訂單為準。

此外，今年3月鼎勝新材還與寧德時代達成戰(zhàn)略合作協(xié)議，在2023-2025年期間，其將為寧德時代供應份額不低于其需求的50%的鋰電池鋁箔。在2024年-2026年期間，根據(jù)寧德時代海外生產(chǎn)基地的需求，鼎勝新材歐洲生產(chǎn)基地將向寧德時代供應一定數(shù)量的鋰電鋁箔。

此前，鼎勝新材還與蜂巢能源簽訂合作框架協(xié)議書，2022年-2025年期間，蜂巢能源向五星鋁業(yè)采購鋰電池鋁箔及鋰電池涂碳鋁箔，預計總采購量合計為8.08萬噸。

去年年底，萬順新材全資孫公司安徽中基與寧德時代簽訂《合作框架協(xié)議》，在2023年1月至2026年12月期間，安徽中基承諾將向寧德時代供應鋰電鋁箔，最低供貨量為32萬噸。

長江證券認為，電動車行業(yè)和鋰電池需求的持續(xù)快速增長，將拉動電池鋁箔需求的持續(xù)快速放量，按照1GWh鋰電池對應鋁箔需求約350-500噸估算，預計2025年全球2000GWh鋰電池需求對應的電池鋁箔需求約70萬-100萬噸，市場空間達數(shù)百億元。浙商證券預測，2025年全球電池鋁箔的需求量將達到82.5萬噸。

面對市場需求，鋁箔廠商紛紛加大產(chǎn)能擴張力度。鼎勝新材今年3月定增方案顯示，公司擬募資27億元投建年產(chǎn)80萬噸電池箔及配套坯料項目。該項目將新增20萬噸電池箔成品以及60萬噸的電池箔坯料，其中60萬噸電池箔坯料中30萬噸用于上述20萬噸的電池箔成品生產(chǎn)，另30萬噸可自用或外銷給其他電池箔生產(chǎn)商。

萬順新材表示，安徽中基以電池鋁箔為主，在建7.2萬噸高精度電子鋁箔生產(chǎn)項目中一期4萬噸項目于2021年底投產(chǎn)；二期3.2萬噸項目于2023年初進入設備安裝調試階段，計劃于今年8月份前投產(chǎn)；年產(chǎn)10萬噸動力及儲能電池箔項目正在進行工程建設，主設備已完成訂購，計劃2024年完成建設。

東陽光2月在投資者互動平臺表示，目前公司在湖北宜都投資的低碳高端電池鋁箔項目一期項目正在有序推進中，預計2023年下半年有部分產(chǎn)能投產(chǎn)。二期項目將于2025年投產(chǎn)。據(jù)悉，東陽光低碳高端電池鋁箔項目總投資105億元，將建設年產(chǎn)20萬噸電池鋁箔及相關材料項目。

今年2月，天山鋁業(yè)公告，公司將向特定對象發(fā)行A股股票募集資金投資的“新疆天展新材超高純鋁一期及研發(fā)中心項目”變更資金使用用途，變更后的募集資金將用于新項目“年產(chǎn)20萬噸電池鋁箔項目”，該新增項目計劃總投資額為29.24億元。

值得注意的是，電池箔項目建設周期長，投產(chǎn)和產(chǎn)能爬坡慢的特點尤為突出。據(jù)業(yè)內機構統(tǒng)計，未來幾年國內可批量化供應電池箔的廠商約有10家，包括鼎勝新材、萬順新材、東陽光、常鋁股份、華北鋁業(yè)、永杰新材、眾源新材、天山鋁業(yè)、南山鋁業(yè)、神火股份等。

2.鈉電池帶來增量空間

過去兩年，作為鋰電池關鍵原材料的碳酸鋰價格一路瘋漲，成本更低的鈉電池越來越受行業(yè)重視。2021年寧德時代發(fā)布了第一代鈉離子電池，電芯單體能量密度達到160Wh/kg；計劃在2023年形成基本產(chǎn)業(yè)鏈。今年2月，寧德時代重申，公司正致力推進鈉離子電池在今年實現(xiàn)量產(chǎn)。

2023年或將成為鈉離子電池量產(chǎn)元年，這是很多業(yè)內人士的判斷。在此之前，除了中科海鈉之外，傳藝科技、鵬輝能源、華陽股份等多家企業(yè)相繼宣布在今年其鈉電將進入產(chǎn)業(yè)化階段；其中傳藝科技計劃2023年初完成2GWh鈉電產(chǎn)能投產(chǎn)。另外，欣旺達、鈉創(chuàng)新能源、派能科技等企業(yè)也在加快布局。

五星鋁業(yè)總經(jīng)理陳魏新指出，原來鋰離子電池1GWh大約需要400噸鋁箔，只用于正極材料。而現(xiàn)在鈉電池的正極、負極都可以用鋁箔，所以鈉電池對鋁箔的需求量將會大大提高。她估算，1GWh鈉電池大約需要800到1000噸鋁箔，應用量是鋰電池的一倍以上。

浙商證券預測，2025年我國鈉電池需求總量可以達到88GWh，2030年鈉電池需求可以達到378GWh。未來，隨著鈉電池技術產(chǎn)業(yè)化進程的不斷推進，電池鋁箔也將會迎來新的增量空間。到2030年僅鈉電池鋁箔需求就將達30.2萬-37.8萬噸。