鎳品種：

昨日精煉鎳現(xiàn)貨成交較為清淡，下游采購積極性不佳，俄鎳進(jìn)口窗口關(guān)閉，短期俄鎳升水暫持穩(wěn)。當(dāng)前鎳豆自溶生產(chǎn)硫酸鎳經(jīng)濟(jì)性依然較高，鎳豆需求較好，但國內(nèi)新能源企業(yè)采購鎳豆以長單為主、散單較少，近期硫酸鎳價(jià)格逐步回落，鎳豆升水小幅回調(diào)。近期國內(nèi)到港的印尼鎳鐵成交價(jià)逐步下移，而國內(nèi)鎳鐵廠大部分處于虧損狀態(tài)下，下游不銹鋼廠向原料端施壓尋求利潤空間，國內(nèi)鎳鐵廠挺價(jià)惜售。

鎳觀點(diǎn)：青山關(guān)于高冰鎳的消息導(dǎo)致未來硫酸鎳供應(yīng)瓶頸打開，鎳價(jià)將重回原生鎳定價(jià)體系，中線鎳價(jià)重心可能下移。不過目前距離此事兌現(xiàn)期還有較長時(shí)間，或仍存在不確定性，且在四季度高冰鎳實(shí)際產(chǎn)出之前，精煉鎳當(dāng)下需求仍有支撐，因此在短期鎳價(jià)持續(xù)下跌動(dòng)力有限。從高冰鎳環(huán)節(jié)考慮精煉鎳對鎳鐵合理溢價(jià)應(yīng)在1.5萬元/噸以上，近期鎳鐵價(jià)格逐步下移，鎳價(jià)支撐轉(zhuǎn)弱，但國內(nèi)鎳鐵廠大面積虧損，短期鎳鐵價(jià)格繼續(xù)下行空間可能相對有限。短期內(nèi)有色金屬價(jià)格整體受美債十年期收益率和美元指數(shù)上行影響而承壓弱勢運(yùn)行，后期仍需關(guān)注美債十年期收益率走勢和拜登政府新一輪刺激方案。

鎳策略：單邊：中性，暫時(shí)觀望。

鎳關(guān)注要點(diǎn)：宏觀環(huán)境，大型傳統(tǒng)鎳企供應(yīng)異動(dòng)，新能源汽車政策變動(dòng)。



304不銹鋼品種：

昨日304不銹鋼期貨價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，但現(xiàn)貨成交一般，市場整體上仍持偏謹(jǐn)慎態(tài)度，貿(mào)易商以出貨為主，現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，基差逐步收窄至一千以下。昨日不銹鋼期貨倉單轉(zhuǎn)降為升，重回四萬噸上方。近日國內(nèi)市場高鎳鐵成交價(jià)格重心下移，以印尼鎳鐵為主，304不銹鋼成本松動(dòng)，不銹鋼廠利潤狀況有所改善。Mysteel數(shù)據(jù)，上周300系不銹鋼庫存（新口徑）繼續(xù)下滑3.45萬噸至41.46萬噸，降幅為7.69%，冷軋降幅依然大于熱軋，下游實(shí)際需求表現(xiàn)不錯(cuò)。

不銹鋼觀點(diǎn)：近期不銹鋼倉單持續(xù)下降，不銹鋼社會庫存亦不斷下滑，需求表現(xiàn)不錯(cuò)。但因原料端價(jià)格重心下移，不銹鋼廠利潤狀況改善，期貨價(jià)格持續(xù)上漲之后，基差已經(jīng)降至一千元以下，加上短期有色整體受美債十年期收益率和美元指數(shù)上行影響而承壓弱勢運(yùn)行，不銹鋼價(jià)格繼續(xù)上行動(dòng)力轉(zhuǎn)弱。短期304不銹鋼價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)，但近期成本下行、基差逐步收窄，同時(shí)擔(dān)心鎳市場情緒對不銹鋼的拖累，暫時(shí)轉(zhuǎn)為觀望態(tài)度。因中線不銹鋼成本和供應(yīng)壓力較大，短期或僅為反彈行情。

不銹鋼策略：中性，暫時(shí)轉(zhuǎn)為觀望。

不銹鋼關(guān)注要點(diǎn)：不銹鋼消費(fèi)恢復(fù)狀況、菲律賓與印尼政策變動(dòng)、印尼不銹鋼進(jìn)口壓力、不銹鋼庫存、中國與印尼的NPI和不銹鋼新增產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度。