【宏觀消息】

　　1、今日兩市低開(kāi)，早盤(pán)創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，滬指維持窄幅震蕩態(tài)勢(shì)，鋰電池板塊強(qiáng)勢(shì)，券商板塊臨近午間收盤(pán)拉升。午后，三大股指沖高后有所回落。截至收盤(pán)，滬指漲0.21%，深證成指漲0.74%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.28%。盤(pán)面上，鋰電池、白酒、芯片、充電樁等板塊漲幅居前。

　　2、今晚20:30將公布美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，在連續(xù)幾個(gè)月的糟糕數(shù)據(jù)后，市場(chǎng)變得謹(jǐn)慎，此次僅預(yù)期將新增65萬(wàn)人；美聯(lián)儲(chǔ)已開(kāi)始逐步退出一些疫情援助工具，若數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，將加快美聯(lián)儲(chǔ)討論縮債的步伐，恐造成金銀、有色金屬和美元行情的巨大波動(dòng)。

　　3、中國(guó)央行今日開(kāi)展100億元逆回購(gòu)操作，因今日有100億元逆回購(gòu)到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。本周，中國(guó)央行累計(jì)開(kāi)展500億元逆回購(gòu)操作，因本周有500億元逆回購(gòu)到期，本周實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。

　　上期庫(kù)存變化：

　　【銅庫(kù)存】本周上期所銅庫(kù)存較上周減6110噸至201711噸

　　【鋁庫(kù)存】本周上期所鋁庫(kù)存較上周減15873噸至313699噸

　　【鉛庫(kù)存】本周上期所鉛庫(kù)存較上周增12025噸至105372噸

　　【鋅庫(kù)存】本周上期所鋅庫(kù)存較上周減3116噸至72103噸

　　【錫庫(kù)存】本周上期所錫庫(kù)存較上周減82噸至5159噸

　　【鎳庫(kù)存】本周上期所鎳庫(kù)存較上周增150噸至8171噸

　　【金銀收盤(pán)簡(jiǎn)評(píng)】

　　黃金2112合約，收?qǐng)?bào)382.62，跌2.0%。

　　白銀2112合約，報(bào)收5630，跌2.96%。

　　周五貴金屬期價(jià)走勢(shì)較為反復(fù)，金價(jià)探底回升長(zhǎng)上影K線報(bào)收，隔夜因美國(guó)ADP數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，美元指數(shù)飆升，金銀期價(jià)承壓，金價(jià)短線下探370.10低點(diǎn)，但停留時(shí)間不長(zhǎng)，通脹預(yù)期仍在，回調(diào)幅度受限，部分空頭趁機(jī)獲利了結(jié)，尾盤(pán)收復(fù)部分跌幅。白銀方面，期價(jià)低開(kāi)低走，如期下探5600區(qū)間下沿支撐，成交放量，亞盤(pán)時(shí)段在5600附近窄幅運(yùn)行。

　　美國(guó)總統(tǒng)拜登向國(guó)會(huì)提交了他任內(nèi)第一份正式預(yù)算提案，申請(qǐng)美國(guó)聯(lián)邦政府在2022財(cái)年中支出6萬(wàn)億美元，而預(yù)算的重點(diǎn)放在了部分優(yōu)先領(lǐng)域，包括基礎(chǔ)設(shè)施、教育、研究、公共衛(wèi)生、帶薪休假和兒童保育等。目前可以看到，美國(guó)方面在貨幣寬松之外，財(cái)政政策方面同樣也在積極推動(dòng)刺激方案的不斷落地，這對(duì)于通脹水平而言，依然將會(huì)呈現(xiàn)出持續(xù)推高的作用，而這對(duì)貴金屬價(jià)格則仍將是十分有利的條件。預(yù)計(jì)金銀更將偏強(qiáng)震蕩，金價(jià)走勢(shì)略強(qiáng)于白銀。

　　展望晚間，貴金屬延續(xù)弱勢(shì)，金價(jià)運(yùn)行區(qū)間微幅下移，關(guān)注377-386。白銀方面，繼續(xù)關(guān)注5600-5900區(qū)間突破情況，下破可能增加。

　　【銅】

　　滬銅2107，報(bào)收70910，跌2.94%。

　　周五銅價(jià)低開(kāi)后偏弱震蕩，成交密集區(qū)下移至70600-71600，隔夜美元指數(shù)飆升，令大宗商品承壓回落，結(jié)合近期國(guó)內(nèi)交投氛圍并不高漲，國(guó)家調(diào)控意愿較強(qiáng)，因此在美元指數(shù)大漲的誘導(dǎo)下，銅等有色金屬展開(kāi)回調(diào)。

　　近期，金融市場(chǎng)震蕩加劇，加之國(guó)內(nèi)相關(guān)政策導(dǎo)向也旨在抑制大宗商品價(jià)格的大幅上漲，故此近期銅價(jià)走勢(shì)或持續(xù)呈現(xiàn)相對(duì)糾結(jié)的狀態(tài)，但中長(zhǎng)期看，中國(guó)當(dāng)前銅消費(fèi)仍處于不斷上升的過(guò)程當(dāng)中，基建、新能源、電氣化等均是重要增長(zhǎng)點(diǎn)，結(jié)合全球持續(xù)寬松的貨幣政策，預(yù)計(jì)銅價(jià)未來(lái)仍有一定的上漲空間和動(dòng)力，去年形成的多頭趨勢(shì)仍未被扭轉(zhuǎn)。操作上，周內(nèi)觀點(diǎn)維持高位調(diào)整判斷，區(qū)間關(guān)注70000-75000，不建議追多，保持謹(jǐn)慎。

　　展望晚間，美指存在變盤(pán)可能，維持早盤(pán)觀點(diǎn)，預(yù)計(jì)日內(nèi)銅價(jià)將反復(fù)則是70000整數(shù)關(guān)口支撐，運(yùn)行區(qū)間關(guān)注70000-72500。

　　【鋁】

　　滬鋁2107，報(bào)收18280，跌1.30%。

　　周五鋁價(jià)低位震蕩，與周邊金屬比，鋁價(jià)走勢(shì)相對(duì)抗跌，日內(nèi)持穩(wěn)在18200上方，并沒(méi)有刷新上周低點(diǎn)。主要由于去庫(kù)表現(xiàn)仍在持續(xù)，限制鋁價(jià)回調(diào)空間，成交密集區(qū)下移至18200-18400。

　　最新公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示去庫(kù)基本正常，供應(yīng)端內(nèi)蒙仍受到能耗雙控限產(chǎn)影響，但隨著二季度國(guó)內(nèi)新建及復(fù)產(chǎn)步伐加快疊加進(jìn)口增加，整體供應(yīng)仍將增加，值得注意的是，近期受電力供應(yīng)緊張影響，云南要求電解鋁企業(yè)實(shí)施用電高峰錯(cuò)峰生產(chǎn)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將會(huì)持續(xù)對(duì)部分產(chǎn)能產(chǎn)生較大影響。

　　消費(fèi)端目前仍處于傳統(tǒng)旺季之中，下游需求強(qiáng)勁，但持續(xù)上行的價(jià)格仍對(duì)需求有一定壓制。短期建議以觀望為主

　　中長(zhǎng)期上看，鋁價(jià)將持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，從“十四五”規(guī)劃上看，中國(guó)鋁工業(yè)是重要的戰(zhàn)略組成部分，需求增量可期，因此中長(zhǎng)期維持看多觀點(diǎn)不變。

　　展望晚間，預(yù)計(jì)鋁價(jià)偏弱調(diào)整，運(yùn)行區(qū)間微幅下移，關(guān)注18100-18800。

　　【鋅】

　　滬鋅2107，報(bào)收22520，跌2.04%。

　　周五鋅價(jià)低開(kāi)震蕩，圍繞22400窄幅震蕩，多頭集中止損離場(chǎng)，回測(cè)幅度較大，前期鋅價(jià)堅(jiān)挺主要受助于美元指數(shù)偏弱支撐，因此隨著美指強(qiáng)勢(shì)反彈，鋅價(jià)升幅全部回吐。

　　上周鋅價(jià)隨著云南錯(cuò)峰生產(chǎn)影響發(fā)酵以及拜登宣布將提議6萬(wàn)億美元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，宏觀情緒修復(fù)，出現(xiàn)大幅反彈。最新庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示鋅錠仍在去庫(kù)，但整體去庫(kù)速度較慢。基本面上近期變化有限，雖然持續(xù)上漲的鋅價(jià)對(duì)需求形成了一定的壓制，但現(xiàn)在畢竟仍處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季之中，下游剛需補(bǔ)庫(kù)仍存?？紤]到國(guó)內(nèi)政策性風(fēng)險(xiǎn)較大，因此若宏觀情緒轉(zhuǎn)弱，不排除鋅價(jià)再度大幅回撤可能，中期偏弱判斷，下尋20000整數(shù)關(guān)口支撐。

　　展望晚間，預(yù)計(jì)鋅價(jià)呈現(xiàn)沖高回落，運(yùn)行區(qū)間下移關(guān)注22100-22600

　　【鉛】

　　滬鉛2107，報(bào)收15035，跌2.15%。

　　周五鉛價(jià)低開(kāi)低走，拋壓力量持續(xù)增加，低點(diǎn)刷新15020位置，大陰K線報(bào)收，空頭力量占優(yōu)，短期下行態(tài)勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)，仍有慣性下探空間。

　　社會(huì)鉛錠庫(kù)存繼續(xù)壘庫(kù)，倉(cāng)單價(jià)格高于市場(chǎng)價(jià)格，貿(mào)易商及冶煉廠多選擇交倉(cāng)，下游電池廠逢低接貨，成交偏淡。再生市場(chǎng)周內(nèi)鉛價(jià)回落，廢電瓶貿(mào)易商逢高搬貨，價(jià)高企業(yè)到貨尚可。總體供給有恢復(fù)跡象。但需求端，電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池市場(chǎng)消費(fèi)需求慘淡，電池備貨情緒不高。需求端其依然處于較為疲軟的狀態(tài)，難以形成有效支撐，結(jié)合宏觀情緒轉(zhuǎn)弱。預(yù)計(jì)鉛價(jià)之后將隨著冶煉廠檢修結(jié)束，會(huì)回歸弱勢(shì)，延續(xù)周線級(jí)別震蕩區(qū)間運(yùn)行判斷，區(qū)間關(guān)注14000-16000。

　　展望晚間，預(yù)計(jì)鉛價(jià)偏弱運(yùn)行，區(qū)間關(guān)注14800-15200。

　　【不銹鋼】

　　不銹鋼2107，報(bào)收15535，跌3.66%。

　　周五不銹鋼期價(jià)低開(kāi)低走，大陰K線報(bào)收，多頭止損離場(chǎng)，回調(diào)幅度擴(kuò)大，跌破15700關(guān)鍵位置后，午后加速下調(diào)，主要受到鎳價(jià)下行拖累，日內(nèi)最低報(bào)15535。

　　本周300系不銹鋼社會(huì)庫(kù)存（新口徑）下降1.24萬(wàn)噸至35.06萬(wàn)噸，降幅為3.41%，其中冷軋降幅大于熱軋。本周不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，社會(huì)庫(kù)存仍在繼續(xù)下滑，后半周受外圍環(huán)境回暖影響，不銹鋼期貨價(jià)格大幅上漲，但現(xiàn)貨跟漲力度偏弱，基差收窄。

　　外圍情緒明顯回暖，鎳不銹鋼價(jià)格大幅反彈，鎳不銹鋼供需面皆表現(xiàn)為現(xiàn)實(shí)供需較好、中線預(yù)期偏悲觀。當(dāng)前300系不銹鋼社會(huì)庫(kù)存仍處于偏低水平，本周庫(kù)存仍在繼續(xù)下降，低庫(kù)存提升價(jià)格上漲彈性，且當(dāng)前下游消費(fèi)較好，隨著外圍情緒回暖，短期不銹鋼價(jià)格將恢復(fù)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。不過(guò)因下半年鎳鐵和不銹鋼新增產(chǎn)能壓力較大，不銹鋼中線預(yù)期仍不樂(lè)觀。

　　展望晚間，預(yù)計(jì)期價(jià)有弱反彈，上探15800壓力，運(yùn)行區(qū)間關(guān)注15400-15800。