[機(jī)構(gòu)看盤]華泰期貨：銅價(jià)繼續(xù)維持震蕩格局
華泰期貨
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2021-07-21 09:38:26
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報(bào)告摘要：
現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM訊，昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)昨日高開低走之勢(shì)，早市平水銅依舊始報(bào)于升水380元/噸，部分持貨商依舊試圖引領(lǐng)市場(chǎng)的高升水格局，但難見成效，有部分高位保值盤獲利出貨，瓦解了堅(jiān)挺的格局，報(bào)價(jià)快速降至升水350-360元/噸，第二時(shí)段后，升水340元/噸貨源已流出市場(chǎng)，成交才有逐步展開。好銅則在進(jìn)口流入品牌較少，外加貴溪銅處于檢修的情況下，價(jià)格維持堅(jiān)挺，整體報(bào)至升水410-430元/噸，貴溪銅甚至可報(bào)至升水450元/噸。濕法銅則由于進(jìn)口品牌的持續(xù)流入，整體價(jià)差和平水銅維持在百元附近，整體報(bào)在升水230-270元/噸，下游逢低買盤略有好轉(zhuǎn)。
觀點(diǎn)：昨日美元指數(shù)連續(xù)第四日收漲，但是銅價(jià)在前一日走低之后，下游買興有所涌現(xiàn)，市場(chǎng)升貼水報(bào)價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺，故此昨日銅價(jià)并未延續(xù)此前的跌幅，而是呈現(xiàn)出了從低位回升的態(tài)勢(shì)，說明當(dāng)下銅價(jià)還是更多地回歸基本面。在基本面變化又相對(duì)有限的情況下，銅價(jià)依舊維持震蕩格局。
中長(zhǎng)線看，宏觀方面，全球央行短時(shí)內(nèi)仍將繼續(xù)維持目前超寬松的貨幣以及財(cái)政政策，雖然此次議息會(huì)議后，美元走勢(shì)強(qiáng)勁，但很大程度上也是對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的透支?；久娣矫?，目前TC價(jià)格持續(xù)回升，加之國(guó)內(nèi)拋儲(chǔ)傳言落地，故此供應(yīng)端對(duì)銅價(jià)影響較為負(fù)面，而需求端，中國(guó)目前對(duì)于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板塊將持續(xù)對(duì)銅需求形成拉動(dòng)，因此總體而言，目前維持相對(duì)中性的態(tài)度。
策略：
1. 單邊：中性 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫緩；4. 期權(quán)：暫緩
關(guān)注點(diǎn)：
1. 美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策導(dǎo)向 2.美元指數(shù)走勢(shì) 3.政策風(fēng)險(xiǎn)加劇
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