1、儲量：中國儲量一般且質(zhì)量較差

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，截至2015年全球鋁土礦儲量約280億噸，主要分布在幾內(nèi)亞、澳大利亞、巴西、越南、牙買加等國家，中國鋁土礦儲量8.30億噸，在世界儲量中占比不到3%。

主要國家鋁土礦儲量（單位：億噸、%）

　　中國鋁土礦質(zhì)量較差，98%以上為加工困難、耗能高的一水硬鋁石型鋁土礦，而且適合露采的礦床不多，只占34%。礦山主要分布在廣西、河南、山西、貴州四地，合計儲量占全國儲量的91.17%，其中以廣西鋁土礦最為突出，廣西不僅是我國鋁土礦第一大省，而且其礦石具有中鋁、高鐵、高鋁硅比、低硫等特點，其他礦物含量少，是國內(nèi)少數(shù)能運用拜耳法生產(chǎn)氧化鋁的優(yōu)質(zhì)鋁土礦。

我國鋁土礦分布集中（單位：%）

主要省份鋁土礦儲量（單位：萬噸）

各省鋁土礦質(zhì)量比較

　　2、產(chǎn)量：澳大利亞第一，中國次之，幾內(nèi)亞潛力巨大

　　2007-2015年全球鋁土礦產(chǎn)量增長較快，除2009年因全球金融危機以及2014年印尼鋁土礦出口禁令導(dǎo)致產(chǎn)量大幅下滑外，其他年份增速均處于較高水平，9年年均增長率為4.88%。2015年全球鋁土礦產(chǎn)量達到2.72億噸，產(chǎn)量由高到低分別是澳大利亞、中國、巴西、印度、幾內(nèi)亞、牙買加、俄羅斯等。

全球鋁土礦產(chǎn)量變動

主要國家2015年鋁土礦產(chǎn)量

　　幾內(nèi)亞鋁土礦品質(zhì)高，氧化鋁含量普遍在60%以上，大部分為露天礦，開采容易。但目前鋁土礦年產(chǎn)量不到2000萬噸，暫列全球第五。隨著中國宏橋、美鋁、俄鋁等國際鋁巨頭在幾內(nèi)亞投資項目的增加，未來幾年幾內(nèi)亞鋁土礦產(chǎn)量有望呈現(xiàn)井噴式增長，根據(jù)幾內(nèi)亞政府計劃，2020年幾內(nèi)亞鋁土礦出口量有望提高到6000-8000萬噸，受此影響，未來五年鋁土礦供應(yīng)量很可能保持較為寬裕狀態(tài)。

幾內(nèi)亞鋁土礦生產(chǎn)狀況（單位：百萬噸）

　　澳大利亞鋁土礦以適合拜耳法生產(chǎn)的鋁土礦為主，由于提煉工藝簡單，生產(chǎn)成本低，下游需求較大，加上開發(fā)時間較早，鋁土礦年產(chǎn)量相對較高。2015年澳大利亞鋁土礦產(chǎn)量為80.91百萬噸，占全球總產(chǎn)量的29.74%。目前，澳大利亞國內(nèi)鋁土礦資源主要集中在五大礦山，分別由美國鋁業(yè)公司、力拓、必和必拓三家企業(yè)持有，集中度相對較高。

澳大利亞主要礦山介紹

　　而我國鋁土礦在內(nèi)需帶動以及國外鋁土礦出口禁令影響下，產(chǎn)量一直處于高速增長狀態(tài)，2007至2015年年均增長率高達15.10%，增速超過全球10.22個百分點，是過去9年產(chǎn)量增速最快的國家。受此影響，我國鋁土礦產(chǎn)量在全球中的占比呈明顯上行趨勢，不過在經(jīng)歷了連續(xù)幾年的高速增長后，我國鋁土礦產(chǎn)量增速開始放緩。

我國鋁土礦全球占比不斷上升

我國鋁土礦產(chǎn)量增長迅速

　　3、進出口：對外依存度較高，未來可能大幅上升

　　我國每年有很大一部分鋁土礦需求需要進口滿足，2015年進口量為5,582.32萬噸，占我國鋁土礦總供給（國內(nèi)產(chǎn)量+進口）的46.20%。2014年之前，我國80%-90%的進口來自印尼，進口的高度集中使得我國鋁土礦進口量很容易受到印尼貿(mào)易政策的影響，2012、2014年在印尼鋁土礦出口禁令限制下，我國鋁土礦進口量明顯萎縮。隨著印尼鋁土礦出口禁令的持續(xù)施行，澳大利亞成為我國鋁土礦第一大進口國，此外，我國還將進口范圍擴大至幾內(nèi)亞、馬來西亞、印度、巴西、加納等國。

我國鋁土礦對外依存度高

2016年1-10月鋁土礦進口國別分布

　　在成本方面，進口礦和國產(chǎn)礦各有利弊，由于運費和品位差異，進口礦到岸價一般要高于國內(nèi)礦，2015年進口礦均價比國產(chǎn)礦高31.98元/噸?？紤]到國內(nèi)氧化鋁企業(yè)所使用的鋁土礦大多為自產(chǎn)礦，成本為開采成本（根據(jù)鋁途文章《優(yōu)質(zhì)鋁礦資源豐富，廣西或成為全國低成本氧化鋁基地》開采成本約180元/噸），進口礦的價格劣勢更大。

　　但國產(chǎn)礦多為低品位一水硬鋁石型鋁土礦，生產(chǎn)氧化鋁時能耗要高于進口鋁土礦，按照《鋁行業(yè)規(guī)范條件》規(guī)定標準，適合進口礦的拜耳法工藝能耗應(yīng)低于500千克標準煤/噸氧化鋁，而適合國產(chǎn)礦的其他工藝能耗應(yīng)低于800千克標準煤/噸氧化鋁，按照2噸鋁土礦生產(chǎn)1噸氧化鋁的生產(chǎn)工藝，國產(chǎn)礦能耗約比進口礦高150千克標準煤，按照2015年524.85元/噸標準煤計算，成本會高78.73元/噸。

　　以“150千克標準煤*標煤價格1”表示國產(chǎn)礦與進口礦的能耗差，代表進口礦的優(yōu)勢，以“進口礦-自產(chǎn)礦”表示兩種鋁土礦價差，代表進口礦的劣勢。從圖表16可以看出，隨著煤炭價格的上升，進口礦節(jié)約能耗的優(yōu)勢愈發(fā)突顯，進口礦的成本劣勢大幅縮小。

國產(chǎn)礦與進口礦成本比較（單位：元/噸）

　　目前國內(nèi)鋁土礦靜態(tài)可開采年限僅為14年，遠遠落后于全球的102年，未來我國很可能會面臨國內(nèi)資源短缺的困境，形成的鋁土礦供給缺口將更多地依靠進口滿足，鋁土礦進口量和對外依存度很可能大幅上升。不過從全球鋁土礦儲量分布結(jié)構(gòu)以及當前產(chǎn)量狀況看，幾內(nèi)亞、巴西、越南等鋁土礦大國未來產(chǎn)量仍然有較大的增長空間，未來全球鋁土礦大概率仍將處于供給相對寬松的狀態(tài)，且供給來源將更加分散化，我國在資源供給上受制于人的概率不大。