上周五鋁價沖高回落，倫鋁收漲0.48%至2602美元/噸，滬鋁主力合約收至20665元/噸。9月4日，電解鋁錠庫存62.6萬噸，環(huán)比增加0.3萬噸，國內(nèi)主流消費地鋁棒庫存14萬噸，環(huán)比減少0.3萬噸。周五鋁棒加工費震蕩下滑，市場交投一般?，F(xiàn)貨方面，周五華東現(xiàn)貨平水于期貨，環(huán)比上調(diào)20元/噸，下游維持剛需采買。周五LME鋁庫存48.5萬噸，環(huán)比增加0.5萬噸，增量來自亞洲倉庫，注銷倉單比例維持低位，現(xiàn)貨小幅升水。
宏觀方面，中國央行連續(xù)第10個月增持黃金。中國零售業(yè)景氣指數(shù)創(chuàng)8個月以來新高。國家外匯局：截至8月末，我國外匯儲備規(guī)模為33222億美元，較7月末上升299億美元，升幅為0.91%。深圳市住房和建設(shè)局、中國人民銀行深圳市分行關(guān)于進一步優(yōu)化調(diào)整本市房地產(chǎn)政策措施的通知，本通知自2025年9月6日起施行。美國8月就業(yè)增幅大大低于預(yù)期，6月數(shù)據(jù)下修至負值，為2020年以來首次出現(xiàn)萎縮；失業(yè)率創(chuàng)近4年來新高。參議院民主黨領(lǐng)袖舒默援引非農(nóng)報告稱，民主黨將在未來幾周推動投票，推翻特朗普的進口關(guān)稅。特朗普：鮑威爾早該降息了。特朗普對黃金、鎢和鈾等金屬免征全球關(guān)稅，變化將于周一生效。
總體上，9月美聯(lián)儲降息幾乎已成確定事實，預(yù)期已基本反映在盤面上，后續(xù)靴子落地盤面變動或不如預(yù)想中大，后續(xù)博弈點主要在于10月及12月是否會繼續(xù)降息。鋁價在宏觀預(yù)期與基本面現(xiàn)實之間博弈震蕩。海外降息預(yù)期增強提供支撐，但國內(nèi)累庫延續(xù)及終端需求改善偏弱抑制價格上行空間。近期重點關(guān)注旺季需求兌現(xiàn)情況及庫存走勢，短期鋁震蕩偏強，但上方存在壓力，想要突破21000壓力位需要旺季預(yù)期兌現(xiàn)，需求明顯好轉(zhuǎn)且?guī)齑骈_始去化。今日滬鋁運行區(qū)間參考20500-20900元/噸，倫鋁運行區(qū)間參考2560-2630美元/噸。
周四原油價格繼續(xù)偏弱，貿(mào)易局勢有所反復(fù)，鋁價下探，滬鋁主力收20605元/噸，跌0.77%。LME收2590美元/噸，跌0.92%。上?，F(xiàn)貨均價20610元/噸，跌120元/噸，貼水20元/噸。南儲現(xiàn)貨均價20560元/噸，跌110元/噸，貼水70元/噸。9月4日，電解鋁錠庫存62.6萬噸，環(huán)比增加0.3萬噸，國內(nèi)主流消費地鋁棒庫存14萬噸，環(huán)比減少0.3萬噸。昨日LME鋁庫存48.0萬噸，環(huán)比持平，注銷倉單比例維持低位，現(xiàn)貨維持升水。
宏觀方面，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于釋放體育消費潛力進一步推進體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》。央行：9月5日將開展10000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月。美國8月份“小非農(nóng)”錄得5.4萬人，低于預(yù)期的6.5萬人，前值從10.4萬人上修至10.6萬人。上周初請失業(yè)金人數(shù)超預(yù)期增加至23.7萬人，為6月以來最高水平。美國7月貿(mào)易逆差環(huán)比飆升32.5%至783億美元，高于市場預(yù)期的757億美元，創(chuàng)四個月新高。美國8月ISM服務(wù)業(yè)PMl指數(shù)為52，錄得六個月來最快的擴張速度。美聯(lián)儲威廉姆斯：就業(yè)市場面臨的風險正在上升；預(yù)測隨著時間的推移降息將變得合適。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲9月維持利率不變的概率為0.6%，降息25個基點的概率為99.4%。美聯(lián)儲10月維持利率不變的概率為0.3%，累計降息25個基點的概率為44.5%，累計降息50個基點的概率為55.3%。特朗普簽署行政命令，正式實施美日貿(mào)易協(xié)定，將對幾乎所有日本商品征收15%關(guān)稅。世界黃金協(xié)會：8月黃金ETF吸金55億美元，亞洲流出難擋歐美掃貨。
總體上，昨日公布的數(shù)據(jù)顯示美國勞動力市場趨軟，強化了美聯(lián)儲本月降息的預(yù)期，市場聚焦今天晚間即將公布的美國非農(nóng)就業(yè)報告進一步指引。國內(nèi)以舊換新以及“十五五”規(guī)劃政策層面也在逐步發(fā)力，海內(nèi)外宏觀環(huán)境持續(xù)改善仍將對鋁價形成利好。隨著云南置換產(chǎn)能投產(chǎn)，上周電解鋁開工率小幅上升，鋁水比列也有所提高，需求隨著旺季到來，下游開工率出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，主要板塊為光伏帶頭的工業(yè)型材板塊。部分再生鋁企業(yè)已收到稅收返還政策終止可能導(dǎo)致再生鋁供應(yīng)減少，對原鋁消費形成一定支撐。鋁加工部分板塊進入旺季開工回升，后續(xù)持續(xù)性還需觀察，預(yù)計短期鋁價震蕩偏強，但上方存在壓力，想要突破21000壓力位需要旺季預(yù)期兌現(xiàn)，需求明顯好轉(zhuǎn)且?guī)齑骈_始去化。今日滬鋁運行區(qū)間參考20550-20800元/噸，倫鋁運行區(qū)間參考2570-2620美元/噸。
周三國內(nèi)商品氛圍轉(zhuǎn)弱，原油價格下跌，鋁價震蕩下滑，滬鋁主力收20710元/噸，跌0.02%。LME收2623美元/噸，跌0.29%。上海現(xiàn)貨均價20730元/噸，漲20元/噸，貼水10元/噸。南儲現(xiàn)貨均價20670元/噸，漲20元/噸，貼水85元/噸。9月1日，電解鋁錠庫存62.3萬噸，環(huán)比增加0.3萬噸;國內(nèi)主流消費地鋁棒庫存14.3萬噸，環(huán)比增加0.9萬噸。昨日LME鋁庫存48.0萬噸，環(huán)比持平，注銷倉單比例維持低位，現(xiàn)貨維持升水。
宏觀方面，財政部與中國人民銀行聯(lián)合工作組召開第二次組長會議，共同保障財政政策、貨幣政策更好落地見效。多地樓市交易量回升，上海8月二手房網(wǎng)簽量同比增超11%。美聯(lián)儲褐皮書：經(jīng)濟活動基本持平，企業(yè)和家庭感受到關(guān)稅影響。美聯(lián)儲沃勒：認為我們應(yīng)該在下次會議上降息。未來可能會多次降息，但具體節(jié)奏取決于數(shù)據(jù)。美聯(lián)儲穆薩萊姆：當前利率恰到好處，但就業(yè)市場有風險。美聯(lián)儲博斯蒂克：憂慮通脹問題，仍認為今年降息一次是合適的。美聯(lián)儲官員將于9月16日至17日舉行下次貨幣政策會議。美國7月JOLTs職位空缺數(shù)量意外從6月向下修正后的736萬降至718萬，預(yù)期為737.8萬，為10個月來最低水平。特朗普暗示將對俄羅斯實施第二、第三階段的石油制裁。美國希望歐洲停止購買俄羅斯石油，并加入其針對繼續(xù)購買俄羅斯石油的國家的擬議制裁。歐元區(qū)8月綜合PMI終值微升至51，較初值下修0.1個百分點，為12個月高點;服務(wù)業(yè)PMI從7月的51降至50.5。世界黃金協(xié)會尋求推出數(shù)字黃金，為貴金屬交易、結(jié)算和抵押創(chuàng)造全新模式。
總體上，美國公布的就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，市場增強了對美聯(lián)儲本月晚些時候降息的預(yù)期，美指小幅回落。隨著旺季逐漸臨近，訂單轉(zhuǎn)好預(yù)期增強，周度開工率小幅回暖，鋁棒加工費有所挺價，但當前終端消費仍未見明顯走強，且7月社零數(shù)據(jù)顯示以舊換新政策效果邊際遞減，后續(xù)汽車、家電、光伏等消費仍有走弱風險，下游對高價鋁錠補庫意愿較謹慎，暫時供需雙方觀望情緒較濃。盤面上期鋁沖高之后日內(nèi)快速回落，再度顯示臨近震蕩區(qū)間上沿的技術(shù)性壓力，不過同時下方的均線在幾次回落測試之后也表現(xiàn)出較好支撐。短時在供需及宏觀矛盾不尖銳且技術(shù)面無指引的情況下，鋁價延續(xù)震蕩運行。今日滬鋁運行區(qū)間參考20550-20800元/噸，倫鋁運行區(qū)間參考2580-2630美元/噸。
周二原油價格上漲，鋁價震蕩上升，滬鋁主力收20720元/噸，漲0.24%。LME收2621.5美元/噸，漲0.08%。上?，F(xiàn)貨均價20710元/噸，漲90元/噸，貼水20元/噸。南儲現(xiàn)貨均價20650元/噸，漲80元/噸，貼水75元/噸。9月1日，電解鋁錠庫存62.3萬噸，環(huán)比增加0.3萬噸;國內(nèi)主流消費地鋁棒庫存14.3萬噸，環(huán)比增加0.9萬噸。昨日LME鋁庫存48.0萬噸，環(huán)比減少0.1萬噸，注銷倉單比例維持低位，現(xiàn)貨維持升水。
宏觀方面，央行公布8月各項工具流動性投放情況，未進行公開市場國債買賣。乘聯(lián)分會：8月全國新能源乘用車廠商批發(fā)銷量130萬輛，同比增長24%。美國8月ISM制造業(yè)指數(shù)從7月的48微升至48.7，低于市場預(yù)期的49，連續(xù)六個月低于榮枯線。歐元區(qū)8月CPI同比上漲2.1%，預(yù)期為持平于2%、核心CPI同比小幅回落至23%，符合市場預(yù)期，備受關(guān)注的服務(wù)業(yè)價格張幅放緩至31%、歐洲央行鷹派執(zhí)委施納貝爾表示，由于通脹風險偏向上行，歐洲央行應(yīng)暫停降息。特朗普：周三將就關(guān)稅裁決召開緊急會議。最快將于周三向最高法院提出上訴，若關(guān)稅的上訴被駁回，將不得不撤回關(guān)稅。如果關(guān)稅裁決不利，將不得不退還數(shù)萬億美元。將督促最高法院加快裁決。股市下跌是因為它需要關(guān)稅政策。英國財政狀況的憂慮等因素疊加，拖累英國債市，英國30年期國債收益率升至1998年以來的最高水平，英鎊出現(xiàn)大幅下跌。印度稅務(wù)委員會建議將價格在200萬至400萬盧比的電動車消費稅率從5%提高至18%。
總體上，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，市場對美聯(lián)儲降息的信心不斷增強，繼續(xù)助益金屬市場情緒。消費逐步進入旺季，下游開工連續(xù)四周季節(jié)性回升，年內(nèi)庫存大概率處于偏低水平，鋁價下方支撐逐步加強，近期滬鋁價回落至長期均線附近皆能受到支撐，不過滬鋁持倉量走低，鋁錠累庫拐點尚未明確，滬鋁短期維持震蕩測試上方21000元區(qū)域阻力，市場仍在等待明確的宏觀指引及消費旺季兌現(xiàn)的共振，鋁價保持偏強震蕩。今日滬鋁運行區(qū)間參考20700-20950元/噸，倫鋁運行區(qū)間參考2600-2650美元/噸。
周一權(quán)益市場走勢偏強，鋁錠庫存增加，鋁價震蕩，滬鋁主力收20690元/噸，漲0.1%。LME收2619.5美元/噸，漲0.02%。上?，F(xiàn)貨均價20620元/噸，跌110元/噸，貼水30元/噸。南儲現(xiàn)貨均價20570元/噸，跌100元/噸，貼水75元/噸。9月1日，電解鋁錠庫存62.3萬噸，環(huán)比增加0.3萬噸;國內(nèi)主流消費地鋁棒庫存14.3萬噸，環(huán)比增加0.9萬噸。昨日LME鋁庫存48.1萬噸，環(huán)比持平，注銷倉單比例維持低位，現(xiàn)貨小幅升水。
宏觀方面，8月RatingDog中國制造業(yè)PMI升至50.5，重回擴張區(qū)間。特朗普：印度現(xiàn)已提出將關(guān)稅降至零，但為時已晚。印度幾年前就應(yīng)該這樣做。消息人士：印度擬下調(diào)約175種商品的商品及服務(wù)稅。貝森特：特朗普可能將于今秋宣布進入全國住房緊急狀態(tài)，方案可能包括對建筑材料予以豁免。確信最高法院將支持特朗普的關(guān)稅政策。歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI終值從7月份的49.8升至50.7的三年多高點，高于初值50.5，自2022年中期以來首次擴張。歐元區(qū)7月失業(yè)率從6月的6.3%降至6.2%，失業(yè)人數(shù)減少了17萬人。歐央行行長拉加德表示，2%的通脹目標已經(jīng)達成，將繼續(xù)采取必要措施確保通脹得到控制，格保持穩(wěn)定。俄羅斯可能將2025年GDP預(yù)期下調(diào)至1.2%，預(yù)算赤字占GDP的比例或超過計劃的1.7%。
總體上，美國降息預(yù)期升溫，美元指數(shù)表現(xiàn)偏弱，歐元區(qū)制造業(yè)PM回升至擴張區(qū)間，需求預(yù)期轉(zhuǎn)好，給到金屬底部支撐。國內(nèi)反內(nèi)卷情緒反復(fù)，政策進入真空期，需等待增量刺激政策?；久婀┬鑳啥巳韵鄬ζ椒€(wěn)，電解鋁開工產(chǎn)能穩(wěn)定，消費緩慢進入旺季，補庫進程緩慢，鋁錠社會庫存保持累庫，不過累庫幅度放緩，市場等待更明確信號指引鋁價，短期消費情況和累庫節(jié)奏仍需觀察，預(yù)計價格區(qū)間震蕩。今日滬鋁運行區(qū)間參考20600-20850元/噸，倫鋁運行區(qū)間參考2590-2640美元/噸。
上周五鋁價反彈，倫鋁收漲0.46%至2619美元/噸，滬鋁主力合約收至20725元/噸。上周市場對美聯(lián)儲9月降息預(yù)期較高，但是特朗普宣布解雇庫克消息引發(fā)美聯(lián)儲獨立性擔憂，市場風險情緒有所受抑。國內(nèi)上海出臺房地產(chǎn)新政，同時7月工業(yè)企業(yè)利潤同比降幅收窄，支持需求預(yù)期轉(zhuǎn)好?；久?，電解鋁供應(yīng)端保持穩(wěn)定，消費端上周下游鋁加工開工率回升，但幅度不大，下游補庫熱情相對克制。電解鋁錠社會庫存62萬噸，較上周四增加2.4萬噸;鋁棒庫存13.4萬噸，較上周四增加0.95萬噸。周五LME鋁庫存48.1萬噸，環(huán)比微減，注銷倉單比例維持低位，現(xiàn)貨小幅升水。
宏觀方面，國家統(tǒng)計局：8月份，制造業(yè)PMI為49.4%，比上月上升0.1個百分點。財政部：1-7月，全國國有及國有控股企業(yè)營業(yè)總收入與上年同期持平，利潤總額同比下降3.3%。美國7月核心PCE物價指數(shù)年率錄得2.9%，為2025年2月以來新高，符合預(yù)期。交易員繼續(xù)押注美聯(lián)儲9月降息。美聯(lián)邦巡回上訴法院裁定特朗普關(guān)稅措施非法。特朗普稱其“錯誤”，并強調(diào)現(xiàn)有關(guān)稅仍在生效。美國法官未就特朗普罷免庫克案當庭作出裁決，這意味著這位利率決策者暫時將繼續(xù)留任。美聯(lián)儲戴利暗示九月降息，稱雙重目標存在緊張關(guān)系。候任歐洲央行管委Kocher：除非數(shù)據(jù)明確發(fā)出某種強烈信號，否則9月會議仍有必要保留政策操作空間。歐洲央行管委雷恩反駁“未來數(shù)月不會再降息觀點”：通脹風險傾向下行。
總體上，宏觀面市場仍有繼續(xù)交易美聯(lián)儲降息預(yù)期可能，氛圍偏好，不過也有擔憂美聯(lián)儲獨立性的避險情緒，將抑制上方空間?；久娈斍笆袌龉?yīng)穩(wěn)定，關(guān)注焦點在消費旺季需求表現(xiàn)上，目前價格逢低有部分補貨，但尚未形成大規(guī)模補貨，庫存尚未進入連續(xù)去庫。技術(shù)面滬鋁行至近期震蕩區(qū)間上沿的壓力位，在沒有趨勢性宏觀指引及明確的基本面導(dǎo)向前，市場預(yù)計仍有觀望情緒，滬鋁延續(xù)偏好震蕩。建議關(guān)注庫存變化，如果庫存拐點出現(xiàn)，鋁價將有更強的向上動能。今日滬鋁運行區(qū)間參考20600-20850元/噸；倫鋁運行區(qū)間參考2590-2650美元/噸。
周四人民幣走勢偏強，國內(nèi)權(quán)益市場下探回升，鋁價震蕩，滬鋁主力收20750元/噸，跌0.48%。LME收2607美元/噸，漲0.12%。上海現(xiàn)貨均價20730元/噸，跌110元/噸，貼水20元/噸。南儲現(xiàn)貨均價20670元/噸，跌120元/噸，貼水75元/噸。8月28日，電解鋁錠庫存62萬噸，環(huán)比增加0.4萬噸，國內(nèi)主流消費地鋁棒庫存13.4萬噸，環(huán)比增加0.1萬噸。昨日LME鋁庫存48.1萬噸，環(huán)比微減，注銷倉單比例維持低位，現(xiàn)貨小幅升水。
宏觀方面，中共中央、國務(wù)院發(fā)布關(guān)于推動城市高質(zhì)量發(fā)展的意見。意見提出，到2035年，現(xiàn)代化人民城市基本建成。市場監(jiān)管總局召開綜合整治市場競爭秩序防范非理性競爭部署推進會。美國二季度實際GDP年化修正值環(huán)比增3.3%，增幅高干預(yù)期值3.1%和初值3%。二季度核心個人消費支出(PCE)物價指數(shù)年化修正值環(huán)比增2.5%，與初值一致，但低于預(yù)期值2.6%。美國上周初請失業(yè)金人數(shù)22.9萬人，預(yù)期23萬人，前值從23.5萬人修正為23.4萬人。8月歐元區(qū)經(jīng)濟景氣指數(shù)降至95.2，低于7月的95.7，也打破了市場此前對輕微回升的預(yù)期。美聯(lián)儲理事沃勒：支持美聯(lián)儲9月會議降息25個基點，預(yù)計未來3—6個月將進一步降息。IMF二把手：市場仍信美聯(lián)儲獨立性，但實際風險不容忽視。歐洲央行管委雷恩：特朗普對美聯(lián)儲獨立性的施壓，可能對金融市場和實體經(jīng)濟產(chǎn)生重大全球性影響。歐洲央行會議紀要：多位委員認為通脹風險偏向下行，有觀點表示支持7月降息。
總體上，紐約聯(lián)邦儲備銀行主席威廉姆斯暗示可能降息，市場對9月降息可能性超87%，同時美聯(lián)儲獨立性擔憂并行，隔夜美指走軟。基本面下游開工季節(jié)性回升，在價格小幅回落之際補庫稍有增加，但仍未進入大面積補貨周期，現(xiàn)貨成交仍保持貼水狀態(tài)。年內(nèi)庫存大概率處于偏低水平，鋁錠社會庫存繼續(xù)累庫，不過累庫速度放緩，拐點尚未明確，滬鋁短期維持震蕩，上方21000元區(qū)域仍存阻力。今日滬鋁運行區(qū)間參考20600-20800元/噸，倫鋁運行區(qū)間參考2580-2650美元/噸。
周三國內(nèi)商品氛圍偏弱，鋁價跟隨鋁合金沖高后回落，滬鋁主力收20810元/噸，漲0.39%。LME收2604美元/噸，跌1.31%。上?，F(xiàn)貨均價20840元/噸，漲60元/噸，貼水20元/噸。南儲現(xiàn)貨均價20790元/噸，漲70元/噸，貼水70元/噸。8月25日，電解鋁錠庫存61.6萬噸，環(huán)比增加2萬噸；國內(nèi)主流消費地鋁棒庫存13.3萬噸，環(huán)比增加0.85萬噸。昨日LME鋁庫存48.1萬噸，環(huán)比增加0.3萬噸，注銷倉單比例維持低位，現(xiàn)貨小幅升水。
宏觀方面，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，7月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.5%，降幅較6月份收窄2.8個百分點，連續(xù)兩個月收窄。商務(wù)部將于9月出臺擴大服務(wù)消費的若干政策措施。上海：加快推進本市城中村改造工作。廣州：深入推進城中村及老舊小區(qū)改造，加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。美國財政部長貝森特表示，美聯(lián)儲主席目前有11位“非常強勁”的候選人，而他將從下個月開始對他們進行面試。貝森特呼吁美聯(lián)儲內(nèi)部審查，還稱肯定會在秋季知曉特朗普選擇的美聯(lián)儲主席。白宮貿(mào)易顧問：如果印度停止購買俄羅斯石油，可獲得25%的關(guān)稅優(yōu)惠。歐盟計劃在本周末前加速推進立法程序，全面取消對美國工業(yè)品的關(guān)稅，以滿足特朗普的要求。
總體上，短期宏觀情緒有所反復(fù)，市場關(guān)注即將公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)以尋找政策線索，同時繼續(xù)擔憂美聯(lián)儲獨立性?；久驿X價快速上漲，下游畏高情緒顯現(xiàn)，雖然對旺季有一定預(yù)期，但是補庫意愿較上周下降，一周累庫節(jié)奏有所反復(fù)，主要系部分訂單好轉(zhuǎn)及到貨不均造成的庫存波動，季節(jié)性去庫拐點仍需確認，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為貼水，預(yù)計去庫路上仍有反復(fù)，短時鋁價亦將反復(fù)震蕩。今日滬鋁運行區(qū)間參考20600-20820元/噸，倫鋁運行區(qū)間參考2580-2640美元/噸。
周二美元指數(shù)下滑，鋁合金價格沖高，鋁價先抑后揚，滬鋁主力收20705元/噸，跌0.09%。LME收2638.5美元/噸，漲0.63%。上?，F(xiàn)貨均價20780元/噸，平，平水。南儲現(xiàn)貨均價20720元/噸，漲10元/噸，貼水55元/噸。8月25日，電解鋁錠庫存61.6萬噸，環(huán)比增加2萬噸；國內(nèi)主流消費地鋁棒庫存13.3萬噸，環(huán)比增加0.85萬噸。昨日LME鋁庫存47.8萬噸，環(huán)比減少0.1萬噸，注銷倉單比例維持低位，現(xiàn)貨小幅升水。
宏觀方面，住建部：1-7月全國新開工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)1.98萬個。蘇州取消市區(qū)范圍內(nèi)新建商品住房2年限售措施。油價年內(nèi)第七降，加滿一箱油將少花約7元。特朗普：家具關(guān)稅將很快出臺，關(guān)稅將非常高；將針對外國數(shù)字稅實施出口限制和關(guān)稅措施。美國總統(tǒng)特朗普稱，美國同歐盟、日本、韓國的貿(mào)易協(xié)議已經(jīng)完成。美聯(lián)儲理事庫克的律師已就特朗普解雇一事尋求司法裁決，美聯(lián)儲官方及特朗普均稱將遵循法院裁決。特朗普表示，心中已有接替庫克的人選，可能會讓米蘭轉(zhuǎn)任美聯(lián)儲其他長期職位。特朗普直言很快將在美聯(lián)儲占據(jù)多數(shù)席位。
總體上，宏觀面特朗普宣布解雇庫克消息引發(fā)美聯(lián)儲獨立性擔憂上升，美聯(lián)儲主席釋放鴿派信號，市場對9月降息預(yù)期增強，美指回落。基本面鋁市場供應(yīng)穩(wěn)定，當前鋁價相對較高，當前國內(nèi)庫存維持偏低，后續(xù)消費端向旺季過度，旺季預(yù)期持續(xù)存在，將繼續(xù)支撐鋁價，短期價格或震蕩偏強。今日滬鋁運行區(qū)間參考20750-21000元/噸；倫鋁運行區(qū)間參考2610-2660美元/噸。
周一LME體市，國內(nèi)股債齊升，商品市場氛圍偏暖，不過鋁錠庫存增加導(dǎo)致鋁價漲幅有限，滬鋁主力收20770元/噸，漲0.48%。上?，F(xiàn)貨均價20780元/噸，張70元/噸，升水20元/噸。南儲現(xiàn)貨均價20710元/噸，漲60元/噸，貼水45元/噸。8月25日，國內(nèi)主流消費地電解鋁錠庫存61.6萬噸，環(huán)比增加2萬噸，鋁棒庫存13.3萬噸，環(huán)比增加0.85萬噸。
宏觀方面，國內(nèi)上海出臺樓市新政“組合拳”：符合條件的家庭外環(huán)外購房不限套數(shù)，成年單身按照居民家庭執(zhí)行住房限購政策。國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔：不斷完善擴內(nèi)需政策舉措，積極營造公平競爭市場環(huán)境，支持企業(yè)加快技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新、增加優(yōu)質(zhì)供給，扎實穩(wěn)就業(yè)擴就業(yè)、促進高質(zhì)量充分就業(yè)。美國7月份新建住宅折合年率銷量下降0.6%至65.2萬套，超出市場預(yù)期的63萬套，新建住宅價格中值較上年同期下跌5.9%至40.38萬美元。美國擬將銅和鉀肥列入關(guān)鍵礦產(chǎn)名單。白宮國家經(jīng)濟委員會主任哈塞特：美聯(lián)儲考慮降息是合適的；還需數(shù)月才能決定美聯(lián)儲主席接替人選。歐洲央行行長拉加德：歐洲經(jīng)濟具有韌性，但并未達到繁榮。關(guān)稅對歐洲GDP的影響可能不大。
總體上，美聯(lián)儲9月降息預(yù)期大幅提升，加之美歐和美國加拿大貿(mào)易局勢緩和，市場風險偏好提升，國內(nèi)上海房地產(chǎn)新政，宏觀氛圍延續(xù)偏好。基本面，當前國內(nèi)庫存維持偏低，但鋁價重新沖高抑制部分消費，加上周末到貨，鋁錠社會庫存重新累庫，消費臨近旺季，兌現(xiàn)情況還有待觀察。鋁價短時受宏觀影響支撐較強，向上高度還需關(guān)注消費表現(xiàn)。今日滬鋁運行區(qū)間參考20600-20900元/噸，倫鋁運行區(qū)間參考2590-2650美元/噸。
