過(guò)去幾年我國(guó)鋁材產(chǎn)量保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2010-2015年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)18.54%，超過(guò)電解鋁產(chǎn)量增速（14.45%）4.09個(gè)百分點(diǎn)，截止2015年我國(guó)鋁材產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到5236.40萬(wàn)噸。

　　相比于電解鋁和氧化鋁，鋁型材區(qū)域集中度有所下降，山東省是我國(guó)鋁材加工第一大省，2015年共生產(chǎn)鋁材1,064.50萬(wàn)噸，占全國(guó)鋁材產(chǎn)量的20.33%，河南、廣東體量也相對(duì)較大，2015年在全國(guó)產(chǎn)量中占比分別為18.78%、10.27%，剩余省份則體現(xiàn)出“小而散”的特點(diǎn)，大部分省份都有一定鋁材加工產(chǎn)能，但體量都相對(duì)較小，在全國(guó)產(chǎn)量中占比不到5%。

主要省份鋁材產(chǎn)量（單位：萬(wàn)噸）

　　進(jìn)出口方面，我國(guó)鋁型材出口規(guī)模較大，進(jìn)口很少。2015年我國(guó)共出口鋁材419.52萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)鋁材產(chǎn)量的8.01%，雖然出口占比呈下滑趨勢(shì)，但絕對(duì)量上仍保持快速增長(zhǎng)，2006-2015年均復(fù)合增長(zhǎng)率為14.50%。

出口保持快速增長(zhǎng)（單位：萬(wàn)噸）

出口在產(chǎn)量中占比下降

　　長(zhǎng)期來(lái)看，受益于質(zhì)量輕，耐腐蝕等性能，鋁的未來(lái)需求仍有成長(zhǎng)空間。汽車輕量化，以及我國(guó)制造業(yè)升級(jí)均會(huì)增加鋁的使用量。和歐美發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的人均鋁消費(fèi)仍然有較大的上升空間。按照《有色金屬工業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》預(yù)測(cè)，截至2020年，我國(guó)原鋁表觀消費(fèi)量將達(dá)到4000萬(wàn)噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為5.2%。

主要國(guó)家人均鋁消費(fèi)比較

　　供給端方面，電解鋁行業(yè)也是國(guó)家名列的產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)。在化解產(chǎn)能過(guò)剩位列經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)工作的背景下，政策已明確要嚴(yán)控新增產(chǎn)能，新建和改造項(xiàng)目要嚴(yán)格落實(shí)產(chǎn)能等量和減量臵換的政策指引下，供給端新增產(chǎn)能將受限。我們認(rèn)為除了目前在建的產(chǎn)能外，未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)再有新的產(chǎn)能建設(shè)計(jì)劃，依據(jù)我們對(duì)現(xiàn)有在建電解鋁產(chǎn)能的統(tǒng)計(jì)，4600萬(wàn)噸很可能是我國(guó)未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)電解鋁產(chǎn)能的天花板，按照4000萬(wàn)噸表觀消費(fèi)量計(jì)算，到2020年產(chǎn)能利用率將達(dá)到86.96%，產(chǎn)能過(guò)剩將得到極大緩解，不過(guò)放眼2017年，新增的氧化鋁和電解鋁產(chǎn)能帶來(lái)的供給壓力較大，行業(yè)存在下行壓力。

　　行業(yè)內(nèi)部將繼續(xù)分化，現(xiàn)有的龍頭企業(yè)魏橋、信發(fā)規(guī)模、成本、先發(fā)和產(chǎn)業(yè)配套優(yōu)勢(shì)已非常牢固；南山鋁業(yè)在深加工方面也確立了優(yōu)勢(shì)；中鋁總公司，特別是下轄的中國(guó)鋁業(yè)近年來(lái)也在瘦身健體，優(yōu)化布局，目前來(lái)看，也取得了一定的效果，預(yù)計(jì)隨著改革的進(jìn)一步深化，未來(lái)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力也將進(jìn)一步提升，有望成為名副其實(shí)的行業(yè)龍頭。地域方面，山東的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)已非常牢固；電改雖會(huì)削弱新疆地區(qū)的電力成本優(yōu)勢(shì)，但想要徹底動(dòng)搖其成本優(yōu)勢(shì)也不現(xiàn)實(shí)；而河南地區(qū)的鋁企普遍規(guī)模不大，未來(lái)整體上仍然需要進(jìn)一步的整合，在全國(guó)鋁行業(yè)的占比仍有下降的空間。