中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)監(jiān)測結果顯示，2017年4月，中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為47.69，位于“正?！眳^(qū)間；先行合成指數(shù)為78.66，年初以來持續(xù)回落。2017年4月，鋁冶煉行業(yè)整體經(jīng)營效益明顯改觀，消費好于預期。但受氧化鋁和電解鋁日產(chǎn)量均處于高位、鋁錠社會庫存量維持歷史較高水平、氧化鋁價格大幅回落、鋁價高位震蕩、國際貿(mào)易環(huán)境復雜多變等因素影響,鋁冶煉行業(yè)運行壓力尚存。目前鋁價高企主要源于政策支撐。近13個月以來中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)見表1。

　　1．景氣指數(shù)位于正常區(qū)間，但持續(xù)回落

　　中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)顯示，2017年4月，景氣指數(shù)為47.69，年初以來持續(xù)回落，但仍處于“正?！眳^(qū)間上部。中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)走勢見圖1。

　　由中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號燈（見圖2）可見，2017年4月，在構成鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的10個指標中，發(fā)電量、電解鋁產(chǎn)量處于“正?！眳^(qū)間；M2、鋁冶煉投資總額、商品房銷售面積和鋁材出口總量等4個指標處于“偏冷”區(qū)間；LME鋁結算價、氧化鋁產(chǎn)量、主營業(yè)務收入和利潤總額等4個指標處于“偏熱”區(qū)間。

　　2．先行合成指數(shù)繼續(xù)回落

　　2017年4月，中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)為78.66，環(huán)比降幅較2017年3月收窄1個百分點。中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線見圖3。

　　構成先行合成指數(shù)的5個指標呈現(xiàn)“4升、1降”走勢。同比回升的是：發(fā)電量增長9.06%、M2增長10.96%、商品房銷售面積增長1.5%、LME鋁結算價增長24.24%。同比回落的是：鋁冶煉投資總額下降11.96%。

　　3．嚴控新增產(chǎn)能力度加碼，政策因素使鋁價得以維穩(wěn)

　　2017年4月12日，國家發(fā)改委、工信部、國土資源部、環(huán)保部聯(lián)合印發(fā)了《清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項目專項行動工作方案》，對違法違規(guī)電解鋁項目要堅決迅速處置，要求相關建成及在建項目立即停產(chǎn)、停建。按專項行動工作進度安排，目前應已完成企業(yè)自查，并進入地方核查階段。在貫徹落實該政策等因素背景下，2017年前4個月，鋁冶煉行業(yè)運行呈現(xiàn)以下特點：

　　一是供應壓力仍較大。2017年前4個月，全國電解鋁產(chǎn)量1097萬噸，同比增長10.1%；氧化鋁2446萬噸，同比增長21.1%。4月份，電解鋁和氧化鋁日產(chǎn)量分別達到9.2萬噸、21.3萬噸，均處于歷史高位。截止目前，國內(nèi)鋁錠庫存量超過120萬噸，亦處于歷史較高水平。

　　二是氧化鋁價格大幅回落、鋁價尚穩(wěn)。嚴控新增產(chǎn)能政策等因素對氧化鋁及電解鋁市場價格產(chǎn)生了不同影響。2017年4月，氧化鋁現(xiàn)貨均價2438元/噸，環(huán)比回落11.3%，月底跌至2300元/噸，月度跌幅約300元/噸；滬鋁主力合約震蕩上揚，4月均價最高漲至14995元/噸。

　　三是國內(nèi)消費表現(xiàn)較好，行業(yè)經(jīng)營狀況較好。房地產(chǎn)、汽車、電力等鋁消費主要領域表現(xiàn)較好。2017年一季度，原鋁表觀消費量824萬噸，同比增長15%。受政策預期支撐，鋁價上漲等原因，2017年一季度鋁冶煉行業(yè)主營業(yè)務收入1416億元，同比增長37%，實現(xiàn)利潤71億元，去年同期虧損5億元，銷售利潤率5%，去年同期為-0.5%。

　　四是鋁材出口有所改善，但國際貿(mào)易環(huán)境仍不容樂觀。2017年一季度，鋁材累計出口94.3萬噸，同比下降0.5%，其中3月份出口量為37萬噸，環(huán)比增長60.9%，同比與上年同期基本持平。但國際貿(mào)易環(huán)境仍不容樂觀，美國于2017年4月啟動了對包括中國在內(nèi)的海外進口鋁產(chǎn)品的國家安全調查，與此同時美國對中國鋁箔反傾銷反補貼等案件仍在調查中。

　　綜上可見，鋁冶煉行業(yè)運行中不確定性進一步凸顯，預計中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)仍將繼續(xù)維持在“正常”區(qū)間運行，但在嚴控新增產(chǎn)能政策效果顯現(xiàn)前，行業(yè)供應壓力仍然存在。