2017年1-4月，汽車行業(yè)整體表現(xiàn)平淡。2017年1-4月，汽車?yán)塾嬩N量908.5萬輛，同比增長5.11%；其中，乘用車?yán)塾嬩N量766.9萬輛，同比增長3.08%，商用車?yán)塾嬩N量141.6萬輛，同比增長17.68%。2015年10月1日至2016年12月31日期間，1.6L及以下排量汽車購置稅按5%征收。需求端受購置稅政策影響，以及供應(yīng)端新品密集投放，2016年汽車行業(yè)銷量增速達到13.58%，其中乘用車增速14.88%，商用車增速5.66%。同時購置稅優(yōu)惠政策透支了一部分市場需求，2017年至今乘用車銷售乏力。

　　2017年1-4月，汽車月度銷量分別是252萬輛（+0.76%）、194萬輛（+22.67%）、254萬輛（+4.23%）、208萬輛（-1.81%）。

汽車月度銷量及變化

　　商用車行業(yè)受宏觀經(jīng)濟和固定資產(chǎn)投資的影響，呈現(xiàn)了一定的周期性。在2009年“4萬億”刺激政策的推動之下，2010年商用車銷量達到高位。2011年以后，銷量下滑，除了2013年有所復(fù)蘇之外，到2015年持續(xù)調(diào)整。經(jīng)濟增長進入新常態(tài)，環(huán)保升級，中小企業(yè)倒閉，多重因素疊加，致使商用車銷量每況愈下。2016年，重卡行業(yè)復(fù)蘇，在重卡的帶動下，商用車銷售恢復(fù)正增長。

　　2017年1-4月，商用車銷量增速達到17.68%，其中卡車增速達到23.95%，客車增速-21.45%。

商用車子行業(yè)歷年銷量增速

商用車月度銷量及變化

　　自2016年2月以來，重卡銷量已連續(xù)15個月同比正增長。2016年，重卡累計銷量72.8萬輛（+32%）。重卡的復(fù)蘇有多方面的因素。2016年9月份起，交通運輸部與公安部展開專項整治行動，統(tǒng)一超限超載執(zhí)法新標(biāo)準(zhǔn)，重卡的承載重量上限有所減少(6×2牽引車總重從55噸下降到46噸)，使得物流車的有效運力降低，刺激了新車購置需求。另外，煤炭等大宗商品補庫存帶來的運輸量的集中釋放、PPP基建項目帶來運輸需求增加、重卡行業(yè)內(nèi)生的替換需求等因素，均推升了新車購置需求。

　　2017年1-4月，重卡累計銷量38.8萬輛（+80%），其中半掛牽引車銷量22.5萬輛（+117%）。半掛牽引車占比達到58%，說明當(dāng)前重卡的需求主要來自物流行業(yè)?？紤]到去年下半年高基數(shù)，今年房地產(chǎn)市場調(diào)控加碼，我們認(rèn)為今年下半年重卡銷量增速將會回落。

重卡月度銷量及變化

　　大中型客車的主要需求來自新能源客車。今年1-4月大中型客車?yán)塾嬩N量2.5萬輛，同比下降38%，主要是因為是新能源政策調(diào)整，針對客車的補貼退坡較大，同時去年四季度提前采購?fù)钢Я私衲甑男枨?。今年以來工信部發(fā)布了總計五批《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄》，隨著政策逐漸明朗，企業(yè)積極調(diào)整車型，申報補貼目錄，下半年新能源客車銷售有望溫和復(fù)蘇。

大中型客車月度銷量及變化