一、宏觀經(jīng)濟(jì)

　　國(guó)內(nèi)方面：美國(guó)參議院共和黨人數(shù)月來(lái)努力爭(zhēng)取的奧巴馬醫(yī)保替換計(jì)劃，未能獲得通過(guò)，廢除失敗。這使得美元指數(shù)大幅下跌，并再創(chuàng)階段新低。與此同時(shí)，最新公布的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議如預(yù)期維持不變，市場(chǎng)猜測(cè)不久之后，美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)開(kāi)啟逐漸擺脫大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激的縮表計(jì)劃。而12月份美聯(lián)儲(chǔ)是否要加息，則要看后續(xù)數(shù)據(jù)是否向好。一旦數(shù)據(jù)不如預(yù)期，美元可能繼續(xù)下行。

　　國(guó)際方面：中國(guó)6月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比7.6%，預(yù)期6.5%，前值6.5%。中國(guó)6月規(guī)模以上工業(yè)增加值(今年迄今)同比6.9%，預(yù)期6.7%，前值6.7%。中國(guó)6月財(cái)新制造業(yè)PMI50.4，為三個(gè)月高位，預(yù)期49.8，前值49.6。中國(guó)二季度GDP同比6.9%，預(yù)期6.8%，前值6.9%。中國(guó)1-6月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比8.6%，預(yù)期8.5%，前值8.6%。中國(guó)6月社會(huì)融資規(guī)模17800億，預(yù)期15000億，前值由10600億修正為10625億。中國(guó)6月新增人民幣貸款15400億，預(yù)期13000億，前值11100億。中國(guó)6月M2貨幣供應(yīng)同比9.4%，預(yù)期9.5%，前值9.6%。綜合來(lái)看，我國(guó)6月宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定，但是PPI持續(xù)下降預(yù)示著宏觀經(jīng)濟(jì)有下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　二、本月市場(chǎng)走勢(shì)分析

　?。ㄒ唬┦袌?chǎng)分析

　　電纜原材料（鋁材）之重點(diǎn)產(chǎn)品解析：據(jù)電纜網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，本月，去產(chǎn)能預(yù)期持續(xù)提振市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)震蕩走強(qiáng)。以長(zhǎng)江有色現(xiàn)貨市場(chǎng)為代表，月初鋁價(jià)為13850元/噸，月末鋁價(jià)為14140元/噸，上漲290元，整體漲幅為2.1%。

　　宏觀方面：國(guó)內(nèi)方面，6月末開(kāi)始，在寂靜了一個(gè)多月的政策預(yù)期的炒作之后，國(guó)內(nèi)鋁行業(yè)終于迎來(lái)了政策落地，先后有嘉潤(rùn)、魏橋、東方希望、信發(fā)等開(kāi)始減產(chǎn)，國(guó)內(nèi)滬鋁一路上揚(yáng)，同時(shí)6月各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均為利多，國(guó)內(nèi)中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議強(qiáng)調(diào)維穩(wěn)和供給側(cè)改革，利多鋁價(jià)。國(guó)外方面，美元持續(xù)走弱，但縮表影響下，未來(lái)美元是否維持弱勢(shì)不確定性很高。今年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)雖已加息兩次，但在世界范圍各大央行的“鷹派”表態(tài)夾擊下，美元的處境四面楚歌。近日，美聯(lián)儲(chǔ)的決議不孚眾望，偏鴿派的表態(tài)令美元對(duì)一籃子貨幣“瀑布式”下跌，盡管隨后有所反彈，但仍未能扭轉(zhuǎn)美元頹勢(shì)。

　　市場(chǎng)方面：月末，市場(chǎng)炒作供給側(cè)改革步伐放緩，消費(fèi)淡季，庫(kù)存持續(xù)增加，市場(chǎng)缺乏實(shí)際利好提振，鋁價(jià)反彈阻力較大，周邊金屬帶動(dòng)下，鋁價(jià)先漲后跌。市場(chǎng)上，目前價(jià)格高位震蕩，下游企業(yè)畏跌情緒明顯，且多地遭遇夏季高溫，需求減弱，入市采購(gòu)不積極，貿(mào)易商維持短線操作，市場(chǎng)貨源較充裕，成交有限。從基本面來(lái)看，當(dāng)前鋁價(jià)仍由政策主導(dǎo)，并且清理違規(guī)產(chǎn)能工作持續(xù)推進(jìn)，鋁價(jià)有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)；短期來(lái)看，正處于去產(chǎn)能的初始階段，加上減產(chǎn)進(jìn)度曲折，減產(chǎn)效果難以體現(xiàn)到庫(kù)存數(shù)據(jù)上，在基本面壓力下，鋁價(jià)上行會(huì)是一個(gè)反復(fù)的過(guò)程。

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　　月末期鋁價(jià)格在銅博士的帶動(dòng)下，一度沖高14670元，但伴隨著國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)減產(chǎn)暫告一段落，市場(chǎng)再度開(kāi)始聚焦于鋁市的供應(yīng)過(guò)剩情況，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年中國(guó)電解鋁廠已經(jīng)新投產(chǎn)約206萬(wàn)噸電解鋁，占新投產(chǎn)產(chǎn)能總量的46%，下半年將投產(chǎn)剩下的239萬(wàn)噸電解鋁，短期鋁庫(kù)存增加趨勢(shì)或難以改變，鋁價(jià)格繼續(xù)面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。綜合來(lái)看，供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)，利好鋁價(jià)，但是電解鋁產(chǎn)量的增加和庫(kù)存高企或令鋁價(jià)走勢(shì)承壓。

　　三、鋁庫(kù)存

　　庫(kù)存方面：本月上期所庫(kù)存依舊高企，截至7月28日，上期所倉(cāng)庫(kù)存小計(jì)為456362噸，較上月增加23820噸。其中倉(cāng)單庫(kù)存為367023噸，較上月增加4133噸。庫(kù)存持續(xù)高企，利空內(nèi)盤(pán)。截至7月28日，LME鋁庫(kù)為1361900噸，上月減少7350噸，目前庫(kù)存水平位于近九年來(lái)的低位，利好外盤(pán)。今年以來(lái)，LME鋁庫(kù)存繼續(xù)下降，LME庫(kù)存下降的因素可以歸為兩個(gè)方面，一個(gè)是LME新規(guī)實(shí)施后壟斷套利空間減小，部分LME庫(kù)存轉(zhuǎn)至非LME交割倉(cāng)庫(kù)。另外一部分是流入市場(chǎng)，被實(shí)際消耗掉。而國(guó)內(nèi)庫(kù)存主要是因?yàn)樵X產(chǎn)量增加，還有就是部分去年新疆積壓的鋁錠今年才流入消費(fèi)市場(chǎng)，使得顯性庫(kù)存增加，但受供應(yīng)側(cè)改革預(yù)期，市場(chǎng)擔(dān)心后期鋁錠供應(yīng)或偏緊，因此雖然上期所庫(kù)存處在歷史相對(duì)高位，是去年同期的兩倍，但是鋁價(jià)仍然表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺。

　　四、市場(chǎng)行情動(dòng)態(tài)

　?。ㄒ唬╀X合金價(jià)格行情動(dòng)態(tài)

　　（二）鋁錠價(jià)格行情動(dòng)態(tài)

　　7月31日廣州鋁錠價(jià)格行情動(dòng)態(tài)

　　7月31日天津鋁錠價(jià)格行情動(dòng)態(tài)

　　7月31日無(wú)錫鋁錠價(jià)格行情動(dòng)態(tài)

　　7月31日重慶鋁錠價(jià)格行情動(dòng)態(tài)

　　五、行業(yè)熱點(diǎn)關(guān)注

　　1、據(jù)消息，發(fā)改委表示，清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項(xiàng)目專項(xiàng)行動(dòng)的二階段工作在6月30日結(jié)束，7月份該行動(dòng)的三階段工作開(kāi)始進(jìn)行，三階段工作主要是督促治理電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項(xiàng)目。7月6日的工作會(huì)議部署了本階段工作內(nèi)容，并重申從嚴(yán)治理的態(tài)度。

　　2、今年1-5月，原鋁需求量為2,534萬(wàn)噸，較去年同期增加161.4萬(wàn)噸。1-5月原鋁產(chǎn)量同比增加137.1萬(wàn)噸。整體上，今年1-5月全球原鋁產(chǎn)量同比增加5.9%。中國(guó)產(chǎn)量預(yù)估為1,385.6萬(wàn)噸，占到全球總產(chǎn)量56%多。中國(guó)表觀需求較2016年增長(zhǎng)9.4%。1-5月中國(guó)原鋁凈出口量為12.9萬(wàn)噸，2016年全年未加工鋁凈出口量為25.5萬(wàn)噸。1-5月，來(lái)自中國(guó)鋁半成品制造商的凈出口量增至159萬(wàn)噸，去年同期為153.1萬(wàn)噸。

　　3、海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年6月我國(guó)進(jìn)口鋁土礦689萬(wàn)噸，同比大增97.15%，環(huán)比增加27.32%，繼續(xù)創(chuàng)兩年來(lái)新高。

　　4、海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，6月份中國(guó)出口未鍛軋鋁及鋁材46萬(wàn)噸，5月份中國(guó)出口未鍛軋鋁及鋁材46萬(wàn)噸，1-6月累計(jì)出口241萬(wàn)噸。

　　5、2017年上半年中國(guó)電解鋁產(chǎn)量同比增加19.33%至1,840萬(wàn)噸。2017年6月份中國(guó)電解鋁產(chǎn)量在317萬(wàn)噸左右，環(huán)比增加0.16%，同比增加19.38%。

　　6、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)6月原鋁產(chǎn)量為293萬(wàn)噸，較上年同期增加7.4%。數(shù)據(jù)并顯示，中國(guó)1-6月原鋁產(chǎn)量為1684萬(wàn)噸，同比增加8.8%。

　　7、截止7月中旬，受政策影響，中國(guó)電解鋁廠計(jì)劃減產(chǎn)135萬(wàn)噸運(yùn)行產(chǎn)能。嘉潤(rùn)6月底開(kāi)始減產(chǎn)15萬(wàn)噸電解鋁，涉及120臺(tái)500千安的電解槽，至7月10日該15萬(wàn)噸電解鋁已經(jīng)減產(chǎn)完畢。新疆東方希望7月初開(kāi)始減產(chǎn)30萬(wàn)噸電解鋁，截止7月中旬已經(jīng)關(guān)停約110臺(tái)500千安電解槽，涉及約15萬(wàn)噸電解鋁。魏橋集團(tuán)6月份開(kāi)始減產(chǎn)25萬(wàn)噸電解鋁，該系列240千安的電解槽已于6月底關(guān)停完畢。該廠7月11日開(kāi)始減產(chǎn)另外65萬(wàn)噸電解鋁，涉及約778臺(tái)300千安的電解槽。

　　8、云鋁股份發(fā)布公告，2017年上半年凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)：約194%左右，盈利：約15,000萬(wàn)元左右。下半年，公司將積極推進(jìn)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，加強(qiáng)對(duì)外開(kāi)放合作，緊盯利潤(rùn)目標(biāo)，嚴(yán)格控制成本，持續(xù)提升公司發(fā)展質(zhì)量和效益，進(jìn)一步增強(qiáng)公司盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。