在第75屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)上，習(xí)近平主席鄭重宣布“中國(guó)力爭(zhēng)2030年前達(dá)到二氧化碳排放峰值，努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和”，彰顯積極應(yīng)對(duì)氣候變化、走綠色低碳發(fā)展道路的雄心與決心。應(yīng)對(duì)氣候變化，踐行碳中和的戰(zhàn)略目標(biāo)，全球進(jìn)入能源革命時(shí)代，包括一次能源尤其是石化能源消費(fèi)增速的放緩以及終端能源消費(fèi)中電氣化水平的提升。前者意味著可再生能源尤其是清潔能源的快速增長(zhǎng)，而后者最核心的部分之一即新能源汽車的推廣與應(yīng)用。兩者的發(fā)展均將帶來鋁需求的增加，因鋁具備其獨(dú)特的物理與化學(xué)特性。

鋁及鋁合金材料具備可塑性強(qiáng)，強(qiáng)度高、質(zhì)量輕、厚度薄、耐腐蝕、良好的焊接性能、加工成型性能好等一系列特征，成為用途廣泛、最經(jīng)濟(jì)適用的材料之一。鋁密度小，僅為2.7 g/cm3；導(dǎo)電性僅次于銀、銅和金，輸送同量的電，鋁線的質(zhì)量只有銅線的一半；鋁表面的氧化膜不僅有耐腐蝕的能力，而且有一定的絕緣性，所以鋁在電器制造工業(yè)、電線電纜工業(yè)和無線電工業(yè)中有廣泛的用途；此外，鋁是熱的良導(dǎo)體，它的導(dǎo)熱能力比鐵大3倍，工業(yè)上可用鋁制造各種熱交換器、散熱器等。航天軍工、交通運(yùn)輸、建筑與房地產(chǎn)、耐用消費(fèi)及其他各類消費(fèi)品中均可看到鋁應(yīng)用范圍的持續(xù)增長(zhǎng)。

新能源汽車和輕量化推動(dòng)鋁需求：車輛車重與二氧化碳排放有著較為直接的關(guān)系，車重每減少100公斤，二氧化碳排放可減少約5克/公里；同時(shí)，車重每降低10%，電耗可以降低5.5%，續(xù)航里程增加5.5%。因此減重車身對(duì)節(jié)能降耗有著非常重要的意義。我國(guó)《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》提出到2030年單車用鋁量超過350kg，較目前的210kg增長(zhǎng)67%。未來十年全球新能源汽車用鋁量年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)32%。

可再生能源中的廣泛使用：2021年3月，全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織對(duì)外發(fā)布了中國(guó)碳達(dá)峰、碳中和系列研究報(bào)告。我國(guó)清潔能源占比將從目前的43%增長(zhǎng)到2030年的68%，其中風(fēng)電占比將從目前的13%增加到29%，太陽能光伏占比將從目前的11%增加到46%。中、大型風(fēng)力發(fā)電機(jī)常采用鋁合金等弦長(zhǎng)擠壓成型葉片，支架；光伏組件邊框主要由鋁合金型材制成，光伏發(fā)電系統(tǒng)或應(yīng)用產(chǎn)品的安裝采用鋁合金型材。因此鋁需求將隨著清潔能源的快速發(fā)展而迅速增加。未來十年全球太陽能光伏和風(fēng)電用鋁量年均復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)13%和5%。

鋁模板為建筑行業(yè)減排降耗：建筑業(yè)占全球能源消費(fèi)的36%及占全球碳排放的39%。除了建筑材料使用的鋼鐵、水泥是等均為高耗能產(chǎn)品，其在建材、運(yùn)輸、建造與施工、建筑物的使用與運(yùn)行、建筑物的拆除及回收整個(gè)階段都會(huì)產(chǎn)生大量的碳排放。在整個(gè)建筑全生命周期中，減少建造過程中的廢料是目前階段所能夠?qū)崿F(xiàn)的主要環(huán)節(jié)之一。每萬平方米建筑的施工過程中，僅建筑垃圾就會(huì)產(chǎn)生500至600噸。鋁模板的推廣與應(yīng)用，替代傳統(tǒng)木頭制澆筑板，將有效減少建筑垃圾，為節(jié)能減耗做出貢獻(xiàn)。我們預(yù)計(jì)未來十年中國(guó)建筑用鋁模板用鋁量年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)12%。

我們預(yù)計(jì)全球新能源汽車鋁需求將從2020年的68萬噸增加至2030年的1108萬噸，全球太陽能光伏及風(fēng)電鋁需求將分別從2020年的184萬噸和110萬噸增加至2030年的636萬噸及174萬噸。全球新能源汽車、光伏及風(fēng)電鋁需求在全球原鋁需求中的占比將從2020年5.7%增加至2030年的19%，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)13%。

數(shù)據(jù)來源：全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來源：全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

需求篇——能源革命推動(dòng)鋁需求加速增長(zhǎng)

一、新能源汽車發(fā)展進(jìn)入快車道——全球鋁需求增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)

1.新能源汽車產(chǎn)銷加速增長(zhǎng)

2020年10月，由工信部指導(dǎo)，中國(guó)汽車工程學(xué)會(huì)牽頭組織編制的《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0》正式發(fā)布，提出了面向2035年我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的六大目標(biāo)，即我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)碳排放將于2028年先于國(guó)家碳減排承諾提前達(dá)峰，至2035年，碳排放總量較峰值下降20%以上；新能源汽車將逐漸成為主流產(chǎn)品，汽車產(chǎn)業(yè)基本實(shí)現(xiàn)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型等。路線圖提及，到2025/2030/2035年新能源汽車滲透率將分別達(dá)到20%/40%/50%。我們預(yù)計(jì)到2025/2030年新能源汽車產(chǎn)量將從2020年的126萬輛分別達(dá)到540/1200萬輛。

海外新能源汽車也進(jìn)入加速階段，我們預(yù)計(jì)中國(guó)外新能源汽車產(chǎn)量將在2025/2030年從2020年的185萬輛分別達(dá)到860萬輛和2000萬輛。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2. 汽車輕量化要求再提高

車身重量與二氧化碳排放有著較為直接的關(guān)系，車重每減少100公斤，二氧化碳排放可減少約5克/公里；同時(shí)，車重每降低10%，電耗可以降低5.5%，續(xù)航里程增加5.5%。因此減重車身對(duì)節(jié)能降耗有著非常重要的意義。我國(guó)《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》提出到2030年單車用鋁量超過350kg。具體發(fā)展思路為：2016年——2020年為靠前階段，重點(diǎn)發(fā)展超高強(qiáng)度鋼和先進(jìn)高強(qiáng)度鋼技術(shù)，包括材料性能開發(fā)，輕量化設(shè)計(jì)方法，成型技術(shù)，焊接工藝和測(cè)試評(píng)價(jià)方法等，實(shí)現(xiàn)高強(qiáng)度鋼在汽車應(yīng)用比例達(dá)到50%以上。2021年——2025年為第二階段，以第三代汽車鋼和鋁合金技術(shù)為主線，實(shí)現(xiàn)鋼鋁等多種材料混合車身，全鋁車身的大范圍應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)鋁合金覆蓋件和鋁合金零部件的批量生產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，第三代汽車鋼應(yīng)用比例達(dá)到自車身重量的30%。2026年——2030年為第三階段，重點(diǎn)發(fā)展鎂合金和碳纖維復(fù)合材料技術(shù)，解決鎂合金及復(fù)合材料循環(huán)再利用問題，實(shí)現(xiàn)碳纖維復(fù)合材料混合車身及碳纖維零部件的大范圍應(yīng)用，突破復(fù)雜零件成型技術(shù)和異種零件連接技術(shù)。

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)汽車工程學(xué)會(huì)

目前乘用車采用全鋁車身結(jié)構(gòu)的車型主要為國(guó)外高端車型或超級(jí)跑車，為型材、板材和鑄件相結(jié)合。國(guó)內(nèi)的轎車全鋁車身主要應(yīng)用于新能源電動(dòng)車上，主要由型材做成框架。材料有6063、6061和6082等合金。鋁合金擠壓型材可以簡(jiǎn)單地生產(chǎn)出鋼鐵無法生產(chǎn)的各種復(fù)雜斷面結(jié)構(gòu)的型材，加之其重量輕，剛性好，作為結(jié)構(gòu)材料廣泛應(yīng)用在汽車的各個(gè)部位。值得一提的是，新能源汽車動(dòng)力電池外殼及動(dòng)力電池軟連接也使用鋁板材料。綜合而言，鋁合金將成為最重要的汽車輕量化材料。

我們預(yù)計(jì)中國(guó)新能源汽車車身用鋁量將從當(dāng)前的28萬噸達(dá)到2025年的134萬噸，在2030年將達(dá)到416萬噸。海外新能源汽車用鋁業(yè)將呈現(xiàn)高速增加。全球新能源汽車用鋁量將到2030年達(dá)到1100萬噸，對(duì)全球鋁需求的占比從2020年的1%增加到2025年的5%，并增加至2030年的約11%。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

3. 鋁線纜及充電樁設(shè)備將呈現(xiàn)同量級(jí)增長(zhǎng)

除了新能源汽車車身外，充電樁主體也由鋁材構(gòu)成，總用鋁量不大，但是也呈現(xiàn)高速發(fā)展趨勢(shì)。截至2021年3月底，全國(guó)公共+私人充電樁保有量達(dá)到178.8萬臺(tái)。在 “碳中和”背景下，未來新能源汽車保有量地穩(wěn)步增長(zhǎng)將會(huì)促進(jìn)充電樁需求擴(kuò)大。

目前國(guó)內(nèi)車樁比約3：1，工信部規(guī)劃到2025年建成公共樁200萬個(gè)，私人樁1000萬個(gè)，預(yù)計(jì)到2025年車樁比應(yīng)在2：1到3：1之間，到2030年車樁比會(huì)接近1：1的合理值。國(guó)際能源署IEA發(fā)布《Global EV Outlook 2019》報(bào)告提及到2030年全球私人充電樁預(yù)計(jì)保有量分別達(dá)到12800-24500萬臺(tái),總充電功率達(dá)1000-1800GW,總充電量達(dá)480-820TWh。

數(shù)據(jù)來源：工信部、IEA、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

二、清潔能源的發(fā)展是未來五年鋁需求增長(zhǎng)的又一推動(dòng)力

2021年3月全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織對(duì)外發(fā)布了中國(guó)碳達(dá)峰、碳中和系列研究報(bào)告。在《中國(guó)2030年能源電力發(fā)展規(guī)劃研究及2060年展望》中提出，到2025年我國(guó)電源裝機(jī)將達(dá)到29.5億千瓦，其中清潔能源17億千瓦，占比57.5%。煤電達(dá)到峰值11億千瓦，風(fēng)、光裝機(jī)分別達(dá)到5.4億、5.6億千瓦。而到2030年，我國(guó)電源總裝機(jī)將達(dá)到38億千瓦，其中清潔能源裝機(jī)25.7億千瓦，占比67.5%。煤電裝機(jī)10.5億千瓦，風(fēng)、光裝機(jī)分別達(dá)到8和10.25億千瓦。

根據(jù)國(guó)網(wǎng)能源研究院的測(cè)算，全球化石能源發(fā)電裝機(jī)占總裝機(jī)比重將從2019年的60%降至2050年的約17%， 其中可再生能源發(fā)電裝機(jī)占比再2025年前后約占50%，在2050年超過80%。中國(guó)外發(fā)電裝機(jī)總量在2030年預(yù)計(jì)達(dá)到90GW，其中風(fēng)電占比15%，太陽能發(fā)電占比30%；2050年全球發(fā)電裝機(jī)預(yù)計(jì)將達(dá)到近200GW，其中風(fēng)電占比25%，太陽能發(fā)電占比50%。

數(shù)據(jù)來源：全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織

1. 太陽能光伏繼續(xù)拉動(dòng)鋁需求

據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2019年中國(guó)光伏型材產(chǎn)量為110萬噸，占中國(guó)鋁材產(chǎn)量的2.5%。其中國(guó)內(nèi)需求約60萬噸，出口達(dá)到了50萬噸左右。未來十年中國(guó)光伏裝機(jī)年均復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)15.6%，我們預(yù)計(jì)中國(guó)光伏鋁需求將從2020年的71萬噸增加至2030年193萬噸，海外光伏鋁需求將從2020年的113萬噸增加至2030年的444萬噸。

數(shù)據(jù)來源：全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

綜上，預(yù)計(jì)在2030年光伏發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)1025GW，占中國(guó)發(fā)電設(shè)備裝機(jī)總量的26.9%。未來10年中國(guó)光伏發(fā)電年均耗鋁量達(dá)157 萬噸，全球光伏發(fā)電年均耗鋁量達(dá)459萬噸。

2. 風(fēng)電需求同樣帶來鋁需求增加

未來十年中國(guó)風(fēng)電裝機(jī)年均增速將達(dá)11%，2020年新增風(fēng)電裝機(jī)粗線爆發(fā)式增加，增加72.5GW，預(yù)計(jì)未來十年年均新增裝機(jī)為52GW，并在2030年達(dá)到800GW。我國(guó)較小型風(fēng)電葉片一般選用量大、價(jià)廉的玻璃纖維增強(qiáng)塑料，較大型葉片選用碳纖維復(fù)合材料或碳纖維或鋁合金擠壓成型葉片。

數(shù)據(jù)來源：全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

綜上，預(yù)計(jì)在2030年風(fēng)力發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)800GW，占中國(guó)發(fā)電設(shè)備裝機(jī)總量的21%。未來10年中國(guó)風(fēng)力發(fā)電年均耗鋁量達(dá)52 萬噸，全球風(fēng)力發(fā)電年均耗鋁量達(dá)133萬噸。

3. 可再生能源發(fā)電體系下特高壓網(wǎng)的進(jìn)一步完善

我國(guó)太陽能光伏和風(fēng)電系統(tǒng)主要集中在西部北部和的東南沿海。西部與北部為太陽能光伏和風(fēng)電的大型發(fā)電基地，同時(shí)，東南沿海海上風(fēng)電基地，東中部分布式風(fēng)電，分布式光伏等等。能源資源與負(fù)荷需求的逆向分布決定了我國(guó)需要橫跨與連接西北、西南、東北等送端地區(qū)與華東、華中、華北等受端地區(qū)的主干道建設(shè)，以及以大電網(wǎng)作為支撐的，依托于分布式清潔能源發(fā)電或綜合能源優(yōu)化利用的微電網(wǎng)和分布式能源系統(tǒng)的建設(shè)。此外，電網(wǎng)擴(kuò)容、新建變電站以及變電站與電網(wǎng)主干線的連接意味著新增高壓線纜的建設(shè)，同樣有助于鋁需求的拉動(dòng)。

數(shù)據(jù)來源：全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

三、鋁模板的“風(fēng)口”——為建筑行業(yè)減排降耗

建筑行業(yè)是全球碳減排的重點(diǎn)領(lǐng)域。建筑業(yè)占全球能源消費(fèi)的36%，占全球碳排放的39%。除了建筑材料使用的鋼鐵、水泥是等均為高耗能產(chǎn)品，其在建材、運(yùn)輸、建造與施工、建筑物的使用與運(yùn)行、建筑物的拆除及回收整個(gè)階段都會(huì)產(chǎn)生大量的碳排放。根據(jù)《中國(guó)建筑能耗研究報(bào)告（2020）》，2018 年全國(guó)建筑全過程能耗總量占全國(guó)能源消費(fèi)比重為 46.5%，碳排放量占碳排放總量比重超過 51.3%，在建材生產(chǎn)、建筑施工和運(yùn)營(yíng)階段均產(chǎn)生碳排放，占建筑全過程碳排放量比重分別為 55.17%、2.03%和 42.80%。在整個(gè)建筑全生命周期中，減少建造過程中的廢料是目前階段所能夠?qū)崿F(xiàn)的主要環(huán)節(jié)之一。每萬平方米建筑的施工過程中，僅建筑垃圾就會(huì)產(chǎn)生500至600噸。近幾年我國(guó)城市建筑垃圾年產(chǎn)生量超過20億噸，是生活垃圾產(chǎn)生量的10倍左右，約占城市固體廢物總量的40%。鋁模板的推廣與應(yīng)用應(yīng)運(yùn)而生。

工業(yè)和信息化部、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部關(guān)于印發(fā)《促進(jìn)綠色建材生產(chǎn)和應(yīng)用行動(dòng)方案》的通知中指出：大力發(fā)展鋼結(jié)構(gòu)建筑和金屬建材，鼓勵(lì)生產(chǎn)和使用輕型鋁合金模板和彩鋁板。2020年5月，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)建筑垃圾減量化的指導(dǎo)意見》和《施工現(xiàn)場(chǎng)建筑垃圾減量化指導(dǎo)手冊(cè)》，明確了建筑垃圾減量化的總體要求、主要目標(biāo)和具體措施，并將其作為當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期指導(dǎo)建筑垃圾源頭減量化工作、推進(jìn)城鄉(xiāng)建設(shè)綠色發(fā)展的重要文件，明確提出要鼓勵(lì)采用工具式腳手架和模板支撐體系，推廣應(yīng)用鋁模板，并提出到2020年年底，各地區(qū)建筑垃圾減量化工作機(jī)制初步建立，至2025年年底，各地區(qū)建筑垃圾減量化工作機(jī)制進(jìn)一步完善，實(shí)現(xiàn)新建建筑施工現(xiàn)場(chǎng)建筑垃圾（不包括工程渣土、工程泥漿）排放量每萬平方米不高于300噸，裝配式建筑施工現(xiàn)場(chǎng)建筑垃圾（不包括工程渣土、工程泥漿）排放量每萬平方米不高于200噸，即較當(dāng)前水平減少50%左右。

根據(jù)中國(guó)模板腳手架協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2020年三季度國(guó)內(nèi)鋁模板市場(chǎng)規(guī)模大約在7800萬平方米左右。我們估算2019年中國(guó)建筑鋁模板面積也2270萬平方米，建筑模板鋁需求約56萬噸，2020年這一數(shù)字估算達(dá)到了94萬噸，預(yù)計(jì) 2021年建筑模板鋁需求為120萬噸。隨著鋁模板使用范圍的擴(kuò)大，我們預(yù)計(jì)在今后五年，建筑模板鋁需求CARG將達(dá)到25%。

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)模板腳手架協(xié)會(huì)、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

四、綠色、低碳與智能化高端制造業(yè)——鋁將是主角之一

2021年3月《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》公布，《規(guī)劃》提出推動(dòng)制造業(yè)優(yōu)化升級(jí)，深入實(shí)施智能制造和綠色制造工程，發(fā)展服務(wù)型制造新模式，推動(dòng)制造業(yè)高端化智能化綠色化。培育先進(jìn)制造業(yè)集群，推動(dòng)集成電路、航空航天、船舶與海洋工程裝備、機(jī)器人、先進(jìn)軌道交通裝備、先進(jìn)電力裝備、工程機(jī)械、高端數(shù)控機(jī)床、醫(yī)藥及醫(yī)療設(shè)備等產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

航空航天，機(jī)器人、先進(jìn)軌道交通裝備、醫(yī)藥及醫(yī)療設(shè)備等多領(lǐng)域都將擴(kuò)大鋁的應(yīng)用。鋁合金材料可塑性強(qiáng)，具有強(qiáng)度高、質(zhì)量輕、厚度薄、耐腐蝕、良好的焊接性能、加工成型性能好等一系列特征。飛機(jī)、以及航天用飛行器、火箭等的骨架、防護(hù)板，安全裝置，推進(jìn)器需要鋁合金；耐熱性能，低溫性能等特性可以做燃料箱。高性能鋁合金被廣泛地應(yīng)用于軍工工業(yè)、船舶艦艇、核能源等領(lǐng)域，已成為國(guó)防工業(yè)的主要結(jié)構(gòu)材料之一。軌道交通方面，鋁合金能夠提高軌道車輛的有效載荷，節(jié)省燃料，降低車輛維護(hù)成本。與傳統(tǒng)的車輛制造材料耐候鋼和不銹鋼相比，鋁型材能降低50%的車體重量，對(duì)高速線路、多彎線路、起伏線路和惡劣環(huán)境有著良好的適應(yīng)性，料。我國(guó)目前時(shí)速超過250公里的高速列車大多為鋁合金材質(zhì)，用于列車車身，如車頂、側(cè)壁、端壁、地板等、配件，如空調(diào)部件、水箱、結(jié)構(gòu)板、儀器機(jī)架、空氣散流器、列車門、上落踏板等，裝飾件如座椅骨架及部件、行李架、通風(fēng)格柵等等。在造船業(yè)領(lǐng)域，鋁合金船舶必能有效抵御海水對(duì)船舶使用效果與使用壽命的不良影響。醫(yī)療器械領(lǐng)域，其質(zhì)輕、低溫、耐熱、耐腐蝕及散熱效果使得其成為醫(yī)療器械的主要材料之一。更不用說其在日常消費(fèi)品中的各種替代、革新和應(yīng)用。

供應(yīng)篇——原料充裕但面臨碳中和目標(biāo)下的冶煉瓶頸

一、鋁土礦供應(yīng)寬裕，氧化鋁生產(chǎn)彈性高

鋁產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)格局存在著上大下小的格局，即鋁土礦產(chǎn)量擴(kuò)張快于氧化鋁，氧化鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)速度快于電解鋁。這種格局隱含的產(chǎn)業(yè)格局是，價(jià)格決定權(quán)在下游，同時(shí)，下游利潤(rùn)易于維持在相對(duì)健康與穩(wěn)定的狀況。

鋁土礦因其全球供應(yīng)的廣泛性和可獲得性使得其不像鐵礦石或紅土鎳礦等礦產(chǎn)品那樣容易受到單個(gè)國(guó)家甚至某一家公司的供應(yīng)干擾。礦石短缺在過去幾年偶有出現(xiàn)，如2017年開始，國(guó)內(nèi)開始整頓露天礦和小型私人礦山，導(dǎo)致山西、河南等傳統(tǒng)使用國(guó)產(chǎn)礦的氧化鋁企業(yè)迫于對(duì)國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)的擔(dān)憂而開始轉(zhuǎn)技，將三水技術(shù)轉(zhuǎn)變成一水鋁土礦生產(chǎn)工藝。

因礦石供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)彈性大，加之過去幾年較高的產(chǎn)能擴(kuò)張速度，使得氧化鋁供應(yīng)維持相對(duì)穩(wěn)定，偶見的緊張如2017年及2018年秋季天然氣短缺，2019年二季度赤泥事件等等。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

二、碳中和政策目標(biāo)下電解鋁面臨的“冶煉瓶頸”

鋁生產(chǎn)是工業(yè)生產(chǎn)主要的碳排放來源之一，鋁全產(chǎn)業(yè)鏈中，原鋁生產(chǎn)為主要的排放階段，根據(jù)IAI數(shù)據(jù)，每千克原鋁的碳排放足跡在小于 5kg至大于 25 kg二氧化碳當(dāng)量之間，根據(jù)發(fā)電所用的能源種類而有所區(qū)別，除了電力排放外，冶煉直接排放、熱能、輔料直接排放和運(yùn)輸環(huán)節(jié)的排放為主要的碳排放路徑。此外，鋁土礦（和所有其他中間產(chǎn)品）運(yùn)輸中的排放量約占排放總量的 3%，氧化鋁生產(chǎn)中的排放量占行業(yè)總排放量的不到 20%。國(guó)際能源署給予鋁業(yè) 2050 年溫室氣體排放量一定的排放額度。IEA 發(fā)布了以下兩種全球升溫不超過 2℃的情境：2℃優(yōu)化情境（B2DS）和可持續(xù)發(fā)展情境（SDS），根據(jù)B2DS 的排放路徑，截至 2050 年，覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈（鋁土礦、氧化鋁及原鋁生產(chǎn)，消費(fèi)前后鋁廢料回收和半成品鋁生產(chǎn)過程的鋁業(yè)排放總量需要減少至 2.5 億噸二氧化碳當(dāng)量（從 2018 年 11 億噸二氧化碳當(dāng)量的基線排放量和依據(jù)“照常經(jīng)營(yíng)（BAU）”情境在 2050 年達(dá)到 16 億噸二氧化碳當(dāng)量的預(yù)計(jì)排放量）。

作為鋁生產(chǎn)大國(guó)，減少碳排放對(duì)于中國(guó)的電解鋁行業(yè)任重道遠(yuǎn)。我們?cè)谇捌趫?bào)告碳中和對(duì)金屬產(chǎn)業(yè)帶來的五大深遠(yuǎn)影響中提到，碳中和的兩個(gè)重要方面：一是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，二是優(yōu)化能源機(jī)構(gòu)。優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)指的是減少煤炭、石油、天然氣等傳統(tǒng)化石能源的使用而更多的去使用可再生能源，包括太陽能、風(fēng)能、水力能等等。優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重心主要為減少高耗能行業(yè)如建筑業(yè)，制造業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)，以及盡可能的減少中間流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)等。為了實(shí)現(xiàn)碳中和的政策目標(biāo)，電解鋁行業(yè)產(chǎn)能天花板政策大概率將被嚴(yán)格的執(zhí)行，不排除部分地區(qū)因?yàn)闇p排降耗目標(biāo)升級(jí)而出現(xiàn)減產(chǎn)的情形。如此前內(nèi)蒙超碳減排壓縮產(chǎn)能，內(nèi)蒙古自治區(qū)印發(fā)《關(guān)于確保完成“十四五”能耗雙控目標(biāo)任務(wù)若干保障措施（征求意見稿）》，提出內(nèi)蒙2021年起不再審批電解鋁等新增產(chǎn)能項(xiàng)目等等。

三、廢鋁釋放增量短期難以滿足需求增長(zhǎng)

根據(jù)IAI數(shù)據(jù)，每千克原鋁的碳排放足跡在小于 5kg至大于 25kg二氧化碳當(dāng)量之間，取決于發(fā)電所用的能源種類。2020 年我國(guó)電解鋁行業(yè)CO2 總排放量約為 4.26 億噸,約占全社會(huì) CO2 凈排放總量的 5%。與生產(chǎn)等量的原鋁相比，再生鋁生產(chǎn)過程中的能耗僅為前者的 3%-5%，碳排放量?jī)H為 0.23 噸，是電解鋁生產(chǎn)帶來碳排放的 2.1%，生產(chǎn) 1 噸再生鋁可節(jié)約 3.4 噸標(biāo)準(zhǔn)煤，14 噸水，減少固體廢棄物排放 20 噸。

2018 年鋁業(yè)總排放量：

數(shù)據(jù)來源：IAI

2019年全球再生鋁產(chǎn)量3300萬噸，再生鋁占比達(dá)到52%，其中，中國(guó)再生鋁產(chǎn)量為715萬噸，再生鋁占比僅為20%。在碳中和目標(biāo)下，再生鋁占比有望繼續(xù)抬升。加之廢舊金屬釋放高峰期的到來，預(yù)計(jì)到2025年中國(guó)再生鋁產(chǎn)量占比將達(dá)到30%，今后五年國(guó)內(nèi)再生鋁產(chǎn)量年均增量約為85萬噸。同時(shí)，海外再生鋁占比已處于相對(duì)較高水平，再生占比繼續(xù)增加的空間有限，全球再生鋁增量不足以滿足每年新能源汽車、建筑鋁模板、太陽能及風(fēng)電鋁需求年增量。

數(shù)據(jù)來源：IAI、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

結(jié)論：鋁是碳中和的先行者，也是能源革命的主力軍

2020年9月22日，中國(guó)政府在第七十五屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)上提出：“中國(guó)將提高國(guó)家自主貢獻(xiàn)力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到峰值，努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。” 鋁是工業(yè)生產(chǎn)中主要的碳排放行業(yè)之一，節(jié)能減排降耗意味著電解鋁的生產(chǎn)面臨雖無原料瓶頸，但面臨政策性的生產(chǎn)瓶頸，成為踐行碳中和戰(zhàn)略目標(biāo)的先行產(chǎn)業(yè)。

另一方面，為應(yīng)對(duì)氣候變化，踐行碳中和的戰(zhàn)略目標(biāo)，全球進(jìn)入能源革命時(shí)代，包括一次能源尤其是石化能源消費(fèi)增速的放緩以及終端能源消費(fèi)中電氣化水平的提升。前者意味著可再生能源尤其是清潔能源的快速增長(zhǎng)，而后者最核心的部分之一即新能源汽車的推廣與應(yīng)用。鋁的物理和化學(xué)特性決定了其在能源革命中扮演的重要角色。首先，新能源汽車和輕量化推動(dòng)鋁需求，我們預(yù)計(jì)未來十年全球新能源汽車用鋁量年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)32%。其次，鋁將在可再生能源中得到廣泛的使用，未來十年全球太陽能光伏和風(fēng)電用鋁量年均復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)13%和5%，第三，鋁模板為建筑行業(yè)減排降耗做出重要貢獻(xiàn)，我們預(yù)計(jì)未來十年中國(guó)建筑用鋁模板用鋁量年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)12%。此外鋁也是綠色、低碳與智能化高端制造業(yè)的主角之一。我們預(yù)計(jì)全球新能源汽車鋁需求將從2020年的68萬噸增加至2030年的1108萬噸，全球太陽能光伏及風(fēng)電鋁需求將分別從2020年的184萬噸和110萬噸增加至2030年的636萬噸及174萬噸。全球新能源汽車、光伏及風(fēng)電鋁需求在全球原鋁需求中的占比將從2020年5.7%增加至2030年的19%，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)13%。冶煉瓶頸與再生鋁的增量短期內(nèi)無法滿足全球鋁需求增量。