鋁生產(chǎn)企業(yè)近喜憂參半。一方面，鋁價迭創(chuàng)新高；而另一方面，限電政策又持續(xù)影響著產(chǎn)量。而產(chǎn)量降低導致的供給收縮又推動了鋁價再次走高。鋁企究竟受影響有多大？

　　神火股份不能完成經(jīng)營計劃

　　9月17日晚間，神火股份公告稱，由于電力供應緊張，自5月10日以來，云南電網(wǎng)有限責任公司(簡稱“云南電網(wǎng)”)對云南省內(nèi)電解鋁企業(yè)實施有序供電。

　　公司控股子公司云南神火鋁業(yè)有限公司(簡稱“云南神火”)供用電總負荷大幅降低，被迫陸續(xù)停運20萬噸，在產(chǎn)產(chǎn)能降至55萬噸，二系列三段15萬噸也未能如期啟動。8月份以來，云南神火在產(chǎn)產(chǎn)能嚴格按照限產(chǎn)要求組織生產(chǎn)。

　　影響還在繼續(xù)。近日，公司知悉當?shù)叵嚓P部門下發(fā)關于堅決做好能耗雙控有關工作的通知，通知要求“持續(xù)做好綠色鋁行業(yè)生產(chǎn)管控，確保綠色鋁企業(yè)9-12月份月均產(chǎn)量不高于8月份產(chǎn)量”。

　　該政策的實施，將導致云南神火在產(chǎn)的75萬噸產(chǎn)能繼續(xù)限產(chǎn)，已建成未投產(chǎn)的15萬噸產(chǎn)能無法投產(chǎn)，年初制定的80萬噸經(jīng)營計劃不能完成。同時，有序用電和產(chǎn)量減少，將對云南神火重點技術指標、產(chǎn)品成本和經(jīng)濟效益產(chǎn)生較大影響。

　　公司表示，云南神火將通過安排設備檢修、優(yōu)化工藝控制等方式，合理組織生產(chǎn)、積極應對，盡可能降低限產(chǎn)限電造成的不利影響。

　　云鋁股份跌停

　　無偶，9月17日，另一家鋁企云鋁股份股價直接跌停，原因是公司前一天晚上表示受限電影響，全年產(chǎn)量將有所下降。

　　云鋁股份公告稱，自5月以來，因電力供應緊張，云南省內(nèi)工業(yè)企業(yè)實施有序用電，公司及下屬企業(yè)用電負荷大幅降低。截至目前受限電影響，公司減少電解鋁產(chǎn)能約77萬噸。

　　云鋁股份還表示，公司控股子公司云南云鋁海鑫鋁業(yè)有限公司，已建成的魯?shù)?.5級地震災后恢復重建水電鋁項目二期38萬噸產(chǎn)能也未能按原計劃投產(chǎn)運行。

　　事實上，今年上半年，云鋁股份的電解鋁產(chǎn)量已經(jīng)有所下滑，降低電解鋁產(chǎn)能約63.7萬噸/年(不含公司控股子公司云鋁海鑫魯?shù)?.5級地震災后恢復重建水電鋁項目二期已建成未投產(chǎn)產(chǎn)能38萬噸/年)。

　　公司已經(jīng)在半年報中提醒風險稱，受云南省限電影響，公司產(chǎn)能負荷有幅度降低，由于產(chǎn)能恢復時間不確定，公司預計年初制定的電解鋁287萬噸產(chǎn)量計劃的完成存在不確定性。

　　但實際影響還在持續(xù)。公司表示，有序用電和產(chǎn)量減少，將對公司重點技術指標、產(chǎn)品成本和經(jīng)濟效益產(chǎn)生較大影響。

　　近日，當?shù)叵嚓P部門下發(fā)關于堅決做好能耗雙控有關工作的通知，通知要求“持續(xù)做好綠色鋁行業(yè)生產(chǎn)管控，確保綠色鋁企業(yè)9-12月份月均產(chǎn)量不高于8月份產(chǎn)量”。

　　公司獲悉后，認為該政策的實施，將導致公司2021年9-1月電解鋁產(chǎn)量與2021年年初制定的產(chǎn)量計劃相比大幅減少，預計2021年全年電解鋁產(chǎn)量降至236萬噸左右。

　　這意味著，相比年初制定的年產(chǎn)量287萬噸計劃，產(chǎn)量降至236萬噸，將比預期降低18%。

　　電解鋁是云鋁股份收入占比大的業(yè)務。今年上半年，云鋁股份電解鋁業(yè)務實現(xiàn)收入114億元，占營業(yè)收入的52.38%。

　　公司表示，面對限電及能耗雙控政策的影響，公司通過安排設備檢修、優(yōu)化工藝控制、合理組織生產(chǎn)等方式，優(yōu)化生產(chǎn)組織、積極應對，公司也將繼續(xù)就電力保障、恢復生產(chǎn)等有關問題加大溝通協(xié)調(diào)力度，爭取早日實現(xiàn)減產(chǎn)產(chǎn)能復產(chǎn)和云鋁海鑫水電鋁項目二期投產(chǎn)。

　　除了上述兩家企業(yè)，此前帝歐家居、蒙娜麗莎也相繼公告表示將受限電影響。無一例外地，公告第二個交易日股價都大跌。其中，蒙娜麗莎9月14日早上發(fā)布公告后，股價連跌四天，累計跌幅達18.88%。

　　實際影響有多大？

　　近期鋁價迭創(chuàng)新高，本周鋁價創(chuàng)15年新高，收22660元/噸，周環(huán)比增加6.24%。據(jù)分析師測算，電解鋁行業(yè)平均利潤為5288元/噸，周環(huán)比11.9%。

　　鋁價持續(xù)走高的原因，是能耗雙控和電力緊張，導致電解鋁供給減少。

　　能耗“雙控”制度，即能源消費總量和強度雙控制度，按省、自治區(qū)、直轄市行政區(qū)域設定能源消費總量和強度控制目標，對各級地方政府進行監(jiān)督考核。

　　8月17日，發(fā)改委印發(fā)了《2021年上半年各地區(qū)能耗雙控目標完成情況晴雨表》，從能耗強度降低情況看，今年上半年，青海、寧夏、廣西、廣東、福建、新疆、云南、陜西、江蘇9個省(區(qū))能耗強度同比不降反升，10個省份能耗強度降低率未達到進度要求，全國節(jié)能形勢十分嚴峻。

　　文件要求，能耗強度不降反升的9省(區(qū))，對所轄能耗強度不降反升的地市州，今年暫停國家規(guī)劃布局的重大項目以外的“兩高”項目節(jié)能審查，并督促各地采取有力措施，確保完成全年能耗雙控目標特別是能耗強度降低目標任務。

　　在此背景下，各省對高耗能產(chǎn)業(yè)進行壓減。

　　據(jù)報道，新疆昌吉要求全區(qū)5家企業(yè)月產(chǎn)量合計不能超過23.8萬噸，廣西要求電解鋁9月份產(chǎn)量不得超過上半年月均產(chǎn)量的80%。

　　近日，山東印發(fā)《山東省“十四五”生態(tài)環(huán)境保護規(guī)劃》，明確提出要確保電解鋁產(chǎn)能總量只減不增。新疆明確產(chǎn)能天花板，內(nèi)蒙地區(qū)持續(xù)實施能耗雙控。

　　據(jù)測算，云南、內(nèi)蒙、廣西、貴州等地電解鋁廠分別限電停產(chǎn)約120、40、41、10萬噸在產(chǎn)產(chǎn)能，合計211萬噸，占總產(chǎn)能比例5.3%。此外，還可能延遲產(chǎn)能合計215萬噸，占總產(chǎn)能5.4%。

　　分析人士認為，預計各地限電限產(chǎn)將繼續(xù)對供應端產(chǎn)生沖擊。消費端來看，國內(nèi)外電解鋁消費表現(xiàn)出較強韌性，預計后續(xù)庫存將繼續(xù)下降。綜合而言，能耗“雙控”的高壓之下，電解鋁價格有望進一步上漲。