四川省電力逐漸恢復，鋁行業(yè)復產(chǎn)順序?qū)⑷绾危?/h1>

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2022年09月02日 10:58:27

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綜合來看，將對9月鋁市場的鋁錠、鋁棒貨物流向形成一定影響。

四川省第二產(chǎn)業(yè)用電量比重最高

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2022年上半年四川省實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）為26176.47億元，同比實際增長2.8%。其中第二產(chǎn)業(yè)（工業(yè)與制造業(yè)等）增加值為9970.99億元，增長2.6%，占比38.1%。用電量方面，四川省2022年一季度全社會用電量801.44億千瓦時，同比增長7.79%。其中第二產(chǎn)業(yè)用電量485.51億千瓦時，占總用電量的60.58%，可以看出，工業(yè)與制造業(yè)是四川省的支柱產(chǎn)業(yè)，也是絕對的耗電大戶。

表1 2022年上半年四川省GDP增長及用電量分布情況

數(shù)據(jù)來源：公開數(shù)據(jù)，Mysteel整理

四川省一直高度重視鋁行業(yè)

在四川的電力結構中，水電占比高達80%，前些年曾一度出現(xiàn)棄水的現(xiàn)象。鋁行業(yè)尤其是鋁冶煉環(huán)節(jié)耗電量大，一方面可以消納當?shù)氐碾娏?，另一方面在供給側(cè)結構性改革背景下，電解鋁行業(yè)紅利顯現(xiàn)，為地方的GDP做出了很大貢獻。因此近年來當?shù)卣苤匾曚X行業(yè)的招商引資工作，邀請了中孚實業(yè)等鋁產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)進駐，形成園區(qū)式發(fā)展。同時在鋁電合作政策上給予相應支持，在大用戶直購電推行期間，四川省電解鋁企業(yè)一度進入行業(yè)成本低位區(qū)間。

隨著電力改革的不斷深入，加之2021年開始出現(xiàn)全國性“電荒”，全國大工業(yè)用電價格上調(diào)，四川省電解鋁行業(yè)電價優(yōu)惠政策也在2022年初取消，但從上半年執(zhí)行的電價來看，與其他省區(qū)相比依舊存在競爭優(yōu)勢，可見四川省對鋁行業(yè)十分重視。

省內(nèi)鋁企情況不同停復產(chǎn)順序也有區(qū)別

目前四川省內(nèi)已經(jīng)形成了鋁水—鋁棒—鋁加工品的閉環(huán)生態(tài)。但眉山市和廣元市的企業(yè)因用電結構不同、獲得支持不同，在本輪讓電于民的過程中，減停產(chǎn)順序有所區(qū)別，眉山市企業(yè)率先減產(chǎn)且減產(chǎn)進度較快，廣元市企業(yè)跟隨其后。電解鋁減產(chǎn)導致鋁水斷供，加之電力緊張，下游鋁棒及鋁加工企業(yè)也陸續(xù)減停產(chǎn)。

8月30日，國家電網(wǎng)消息稱四川全部大工業(yè)、一般工商業(yè)恢復正常用電。而在此之前的8月28日消息中稱除高載能行業(yè)外，四川省一般工商業(yè)用電已全部恢復，大工業(yè)用電正在逐步恢復用電，可見高載能行業(yè)是復產(chǎn)的最后環(huán)節(jié)。

Mysteel對四川省內(nèi)鋁企業(yè)進行了一輪調(diào)研并根據(jù)行業(yè)生產(chǎn)工藝、企業(yè)盈利水平等方面綜合進行預估，本輪復產(chǎn)將先從用電量較小，且具備一定利潤的鋁加工行業(yè)開始恢復，且恢復速度較快。電解鋁企業(yè)復產(chǎn)則相對較慢，一方面因為目前四川省內(nèi)多為老電解槽，斷電停產(chǎn)后需要檢修才可再度通電投產(chǎn)，且電解鋁投產(chǎn)需要一定周期；另外一方面，目前鋁價處于弱勢運行態(tài)勢，加之10月即將到來的枯水期，電價有上調(diào)的預期，電解鋁利潤不能保證的情況下，企業(yè)復產(chǎn)進度將進行綜合評估。目前了解中孚實業(yè)將前期具備通電條件但尚未投產(chǎn)的7萬噸產(chǎn)能通電，其他企業(yè)仍是做計劃的狀態(tài)。我們預計本輪復產(chǎn)進度不會太快，復產(chǎn)周期甚至可能延續(xù)到年底或者明年；電解鋁復產(chǎn)緩慢導致鋁水供應短期內(nèi)難以恢復，鋁水棒生產(chǎn)企業(yè)復產(chǎn)受到制約，目前部分重熔棒企業(yè)恢復生產(chǎn)。

9月四川省鋁加工企業(yè)外購原料需求上升

據(jù)Mysteel調(diào)研，7月份四川省樣本鋁加工企業(yè)中，鋁棒產(chǎn)量3.85萬噸（鋁型材樣本企業(yè)7月產(chǎn)量約4萬噸，鋁棒基本就地消化），鋁桿產(chǎn)量0.65萬噸，原生鋁合金產(chǎn)量0.06萬噸，合計4.56萬噸。7月四川省電解鋁產(chǎn)量8.28萬噸，當?shù)氐脑X生產(chǎn)完全可以滿足區(qū)域內(nèi)需求。但電解鋁企業(yè)全部停產(chǎn)后，鋁加工廠訂單積壓，9月則面臨原料供應不足的問題。

據(jù)Mysteel調(diào)研，四川省8月底鋁錠及鋁棒庫存合計為2.75萬噸，加工企業(yè)將先去進行省內(nèi)采購的談判，我們了解在近期的采購洽談中，買賣雙方對于基準價格以及升貼水的趨勢存在一定分歧。同時省外采購量將增多，周邊云南等地的鋁錠、鋁棒將流入四川省內(nèi)，另外我們了解西北地區(qū)的貨物洽談也在進行。綜合來看，將對9月鋁市場的鋁錠、鋁棒貨物流向形成一定影響。

附圖表：

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

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