PPG發(fā)布2022年第四季度及2022年度財(cái)報(bào)。

2022年第四季度，凈銷售額41.85億美元（2021年同期銷售額為41.9億元），本季度內(nèi)PPG的產(chǎn)品整體提價(jià)了5%。在中國地區(qū)的產(chǎn)品利潤得到恢復(fù)，部分產(chǎn)品的銷售收入同比增長超過20%。PPG CEO Tim Knavish對(duì)第四季度表現(xiàn)如此評(píng)論，盡管中國疫情封控造成了更嚴(yán)重的需求中斷，但高性能涂料（Performance Coatings）和工業(yè)涂料（Industrial Coatings）兩個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的盈利同比增長，PPG在實(shí)現(xiàn)全面恢復(fù)運(yùn)營利潤的工作進(jìn)展上取得了良好的進(jìn)展。

PPG過去兩年時(shí)間內(nèi)，產(chǎn)品銷售價(jià)格累計(jì)上漲了19%，提價(jià)是盈利改善的主要原因，Tim Knavish稱未來還會(huì)專注于緩解過去兩年時(shí)間的成本通脹，進(jìn)一步穩(wěn)定提升PPG盈利能力。從PPG的銷售提價(jià)分析，2021Q1-2022Q3，產(chǎn)品始終保持提價(jià)的趨勢(shì)，直至2022年Q4銷售價(jià)格才趨于穩(wěn)定，兩年周期內(nèi)PPG提價(jià)幅度達(dá)到19%，而對(duì)比2017Q1-2018Q4，PPG產(chǎn)品提價(jià)僅為2-3%。

第四季度，PPG整體銷量下滑5%，主要受多數(shù)地區(qū)的制造業(yè)活動(dòng)放緩所致，其中中國疫情封控造成了本地區(qū)的銷量下滑了兩位數(shù)。同時(shí)，全球DIY建筑涂料需求依舊疲軟，歐洲工業(yè)制造活動(dòng)持續(xù)減弱，PPG在歐洲的銷售量也下滑個(gè)位數(shù)。但另一方面，汽車修補(bǔ)漆和PPG Comex涂料業(yè)務(wù)中實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的凈銷售額，體現(xiàn)出PPG產(chǎn)品的領(lǐng)先性和穩(wěn)定的商業(yè)關(guān)系，全球航天航空的持續(xù)復(fù)蘇，導(dǎo)致有機(jī)銷售額同比增長約20%。

2023年P(guān)PG在恢復(fù)利潤率的同時(shí)，Tim Knavish預(yù)計(jì)23年Q1將與22年Q4的市場(chǎng)需求基本一致，歐洲和中國的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)依然疲軟，PPG將繼續(xù)執(zhí)行成本節(jié)約和優(yōu)化庫存的策略。展望2023年整體，歐洲涂料需求有望在第二季度穩(wěn)定，中國正在克服疫情影響恢復(fù)開放，歐洲和中國有望出現(xiàn)強(qiáng)勁的需求復(fù)蘇，疊加PPG與核心客戶的商業(yè)計(jì)劃更加穩(wěn)定，航空航天產(chǎn)品需求的持續(xù)增長，預(yù)計(jì)2023年涂料銷量將出現(xiàn)增長。除此之外，原材料成本增長放緩，供應(yīng)鏈的中斷現(xiàn)象也將繼續(xù)減少，PPG預(yù)計(jì)在原材料供應(yīng)充足，生產(chǎn)效果將進(jìn)一步得到提升。

2022年Q4高性能涂料業(yè)務(wù)

2022年Q4高性能涂料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售額24.90億美元，同比下滑1%，凈利潤為2.72億美元，較2021年同期上漲12%，利潤率也較去年同期上漲1.2%，達(dá)到10.9%。因?yàn)殇N售額下降、資產(chǎn)剝離的影響、俄羅斯業(yè)務(wù)的縮減以及不利的外匯匯率影響，幾乎被銷售價(jià)格上漲所抵消。

除亞洲外，本季度供應(yīng)鏈的廣泛中斷繼續(xù)緩和。由于當(dāng)前地緣政治問題導(dǎo)致客戶庫存減少和消費(fèi)者信心下降，歐洲對(duì)建筑涂料DIY涂料的需求仍然疲軟。在美國，盡管DIY需求疲軟導(dǎo)致美國建筑涂料行業(yè)銷量下降，但其他業(yè)務(wù)項(xiàng)目則為PPG帶來未來業(yè)務(wù)增長的希望，PPG Comex第三季度表現(xiàn)強(qiáng)勁，擁有超過5100家特許經(jīng)銷商，較2021年增長約3%。

中國疫情封控對(duì)涂料需求造成重大影響，但PPG的產(chǎn)品提價(jià)和銷量上漲，依舊實(shí)現(xiàn)了汽車修補(bǔ)漆業(yè)務(wù)有機(jī)銷售額的較低兩位數(shù)百分比增長。2022年P(guān)PG汽車修補(bǔ)漆新增2000家汽修工廠合作，預(yù)計(jì)2023年Q1，美國修補(bǔ)漆業(yè)務(wù)保持增長的同時(shí)，歐洲和中國市場(chǎng)將于2022年Q4水平保持一致。

另一方面，航空航天涂料的銷售量也在強(qiáng)勁增長，但仍比2019年第四季度低10%以上。

受供應(yīng)鏈持續(xù)中斷的影響，PPG的訂單積壓量保持在歷史高位。預(yù)計(jì)2023年隨著中國航班恢復(fù)，將為該業(yè)務(wù)繼續(xù)保持樂觀的增長動(dòng)力。

第四季度，交通解決方案的有機(jī)銷售額在季節(jié)性低點(diǎn)持平，主要受全球極寒天氣的影響，尤其在美國和澳大利亞地區(qū)，極寒天氣下難以對(duì)交通設(shè)施和路標(biāo)等進(jìn)行建設(shè)和維護(hù)保養(yǎng)。PPG預(yù)計(jì)，2023年Q1該業(yè)務(wù)有機(jī)銷售額預(yù)計(jì)將增長較低的個(gè)位數(shù)百分比。

防護(hù)和海洋涂料業(yè)務(wù)的有機(jī)銷售額下降了低個(gè)位數(shù)的百分比，主要原因來自中國疫情封控造成的需求中斷，同時(shí)在歐洲地區(qū)，因?yàn)橛?jì)劃項(xiàng)目的延遲取消等變化，造成需求端疲軟，但PPG保持該地區(qū)的銷售和服務(wù)渠道，預(yù)計(jì)在2023年下半年該業(yè)務(wù)將得到恢復(fù)。

與2021年相比，PPG高性能涂料業(yè)務(wù)部門收入增長了12%，主要原因是較高的銷售價(jià)格和重組成本節(jié)約，這抵消了成本通脹、較低的銷售量、不利的外幣換算以及制造成本增加的影響。該業(yè)務(wù)營業(yè)利潤率同比提高120個(gè)基點(diǎn)。

2022年Q4工業(yè)涂料業(yè)務(wù)部門

2022年Q4工業(yè)涂料業(yè)務(wù)銷售額為16.95億美元，同比增長1%；部門利潤增長48%達(dá)到15.5億美元，利潤率達(dá)到9.1%，利潤和利潤率的增長，主要原因來自產(chǎn)品提價(jià)抵消了銷量下滑、不利的匯率以及俄羅斯業(yè)務(wù)的縮減。

汽車主機(jī)廠用OEM涂料有機(jī)銷售額增長了兩位數(shù)，原因是全球銷售價(jià)格上漲，加上歐洲銷量同比增長。全球汽車OEM行業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)受到某些客戶生產(chǎn)中斷的影響，原因是零部件短缺和中國疫情相關(guān)中斷，預(yù)計(jì)2023年這兩種情況都會(huì)有所改善。

工業(yè)涂料有機(jī)銷售額在強(qiáng)勁的銷售價(jià)格推動(dòng)下增長了個(gè)位數(shù)，部分被歐洲和中國因工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)疲軟而導(dǎo)致的銷量下降所抵消。包裝涂料實(shí)現(xiàn)了中等個(gè)位數(shù)的有機(jī)銷售額增長，這是由較高的銷售價(jià)格所導(dǎo)致的，而大多數(shù)地區(qū)的銷量下降抵消了這一增長。

展望未來，2023年Q1全球工業(yè)生產(chǎn)預(yù)計(jì)將維持在較低水平。預(yù)計(jì)中國疫情從封控到開放，需要一定的緩沖時(shí)間，所以中國在Q1有可能繼續(xù)維持現(xiàn)狀。PPG工業(yè)涂料與2022年第一季度相比，2023年第一季度總銷量預(yù)計(jì)將下降個(gè)位數(shù)百分比。汽車OEM涂料的銷量預(yù)計(jì)將與去年同期持平，但工業(yè)涂料、包裝涂料、特種涂料和材料業(yè)務(wù)的銷量預(yù)計(jì)將有所下降。預(yù)計(jì)銷售價(jià)格的正增長將繼續(xù)下去，預(yù)計(jì)在2023年第一季度，細(xì)分市場(chǎng)的同比利潤率將繼續(xù)提高。

工業(yè)涂料業(yè)務(wù)部門收入比上一年增加了5000萬美元，主要原因是銷售價(jià)格上漲和重組成本節(jié)約，部分被銷售量下降、原材料和能源成本增加以及不利的外幣換算抵消。與2021第四季度相比，分部利潤率提高了290個(gè)基點(diǎn)。

2022年P(guān)PG年度業(yè)績回顧

2022年P(guān)PG實(shí)現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營凈銷售額約為176.52億美元，與前一年相比增長約5%。由于售價(jià)上漲，有機(jī)銷售額上漲了8%。同比凈銷售額變化的組成部分包括較高的售價(jià)（+11%）、較低的銷售量（-3%）、與收購相關(guān)的銷售額（+3%）、不利的匯率（-5%）；剝離相關(guān)銷售和俄羅斯業(yè)務(wù)的關(guān)閉（-1%）。PPG實(shí)現(xiàn)利潤10.28億美元，較2021年14.20億利潤下滑了28%。

從業(yè)務(wù)區(qū)域分布看，美國和加拿大依舊為PPG主要銷售額貢獻(xiàn)區(qū)域，銷售占比42%（約74.34億美元），其次是EMEA銷售占比31%（約54.87億美元），亞太區(qū)占比為16%（約28.32億美元），拉丁美洲占比11%（約19.47億美元）。

基于當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并考慮到歐洲地緣政治和中國疫情封控等近期不確定經(jīng)濟(jì)因素，PPG展望2023年Q1預(yù)期如下：

總銷售量同比下降了個(gè)位數(shù)；

公司費(fèi)用預(yù)計(jì)在9000萬美元至9500萬美元，高于上一年同期，部分原因是養(yǎng)老金成本（非現(xiàn)金）增加以及上一年對(duì)激勵(lì)性薪酬的調(diào)整預(yù)計(jì)不會(huì)再次發(fā)生；

凈利息支出在3800萬美元至4000萬美元之間；

實(shí)際稅率為22%至24%；

每股收益0.95美元至1.05美元；

調(diào)整后的每股收益為1.10美元至1.20美元，不包括0.13美元的攤銷費(fèi)用和0.02美元的與先前批準(zhǔn)和溝通的業(yè)務(wù)重組相關(guān)的成本；

較高的公司和利息支出預(yù)計(jì)將使報(bào)告和調(diào)整后的每股收益同比減少約0.20美元。