據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，2023年7月國內(nèi)鋁加工行業(yè)綜合PMI指數(shù)環(huán)比上升1.8個百分點至53.1%，連續(xù)兩個月處于榮枯線以上，7月份，國內(nèi)鋁下游加工企業(yè)整體依舊處于傳統(tǒng)淡季，但新能源、光伏、汽車板塊下游需求回暖，使得相關(guān)加工企業(yè)訂單量與開工率小幅度提升，拉動行業(yè)PMI走高。

從細分的指標上來看

2023年7月國內(nèi)鋁下游原材料采購、需求與庫存等指數(shù)均實現(xiàn)環(huán)比增長，其中積壓訂單與原材料庫存指數(shù)增長顯著，主要系部分板塊需求有所回暖，企業(yè)訂單量回升，原材料采購與庫存隨之增加，疊加部分工業(yè)型材企業(yè)開始放高溫假，導(dǎo)致生產(chǎn)時間延長，出現(xiàn)訂單積壓的現(xiàn)象。

分板塊來看，7月鋁板帶、工業(yè)型材及鋁線纜版塊PMI回升至榮枯線以上，主因企業(yè)新增訂單及開工略有好轉(zhuǎn)帶動。而鋁箔受益于電池箔訂單方面增長，PMI仍維持在50%以上。但建筑鋁型材版塊因房地產(chǎn)為主的終端需求萎縮導(dǎo)致PMI環(huán)比下降0.9個百分點，雖然近期出臺系列扶持政策，但是由于房地產(chǎn)行業(yè)自身工期較長，居民購房情緒低靡，企業(yè)資金回籠困難，該政策的推動作用暫未普遍傳達至建筑型材加工企業(yè)，相關(guān)企業(yè)淡季氛圍濃厚。

具體分產(chǎn)品類型來看

鋁板帶：7月鋁板帶行業(yè)PMI為60.0%，環(huán)比上升10.3個點。7月鋁板帶市場相對穩(wěn)定，供需兩端均無較大變動，但部分樣本企業(yè)月內(nèi)因再度降價等原因使得訂單量及開工率小幅抬升，拉動行業(yè)PMI走高。8月需求端大幅回升無望，預(yù)計難以支撐行業(yè)PMI繼續(xù)運行于榮枯線之上。

鋁箔：7月鋁箔行業(yè)PMI為57.3%，環(huán)比下降11.4個點。7月多家鋁箔企業(yè)反饋其電池箔產(chǎn)量及訂單量環(huán)比仍明顯正增長，而包裝箔等其他鋁箔產(chǎn)品產(chǎn)銷量未見大范圍下滑，最終使得行業(yè)PMI再度高于榮枯線。8月需密切關(guān)注包裝箔、空調(diào)箔等鋁箔產(chǎn)品產(chǎn)銷量是否出現(xiàn)回落，行業(yè)PMI可能跌落榮枯線之下。

建筑型材：7月建筑型材綜合PMI指數(shù)45.2%，繼續(xù)維持榮枯線之下。分指數(shù)來看，企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)錄得49.6%、新增訂單指數(shù)錄得47.7%，兩者指數(shù)均位于榮枯線之下，主因建筑型材行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，企業(yè)整體開工情況和新增訂單情況均不理想。成品庫存指數(shù)降至42.9%，主要系企業(yè)為盡快實現(xiàn)資金回籠，提升發(fā)貨速度，促進下游提貨。

受海外衰退影響，本月新增出口訂單指數(shù)明顯下降明顯，回落至31.3%。采購量與原料庫存伴隨生產(chǎn)訂單的下滑，亦表現(xiàn)疲軟，兩者指數(shù)分別錄得47.6%、43.0%。此外，7月供應(yīng)商配送時間指數(shù)維持榮枯線之上，至50.0%。預(yù)計8月建筑型材行業(yè)依舊在傳統(tǒng)淡季的氛圍籠罩下，行業(yè)PMI將持續(xù)位于榮枯線之下。

工業(yè)型材：7月工業(yè)鋁型材行業(yè)PMI總指數(shù)錄得54.0%，繼續(xù)位于榮枯線之上。分指數(shù)來看，生產(chǎn)及新訂單指數(shù)分別錄得57.2%、58.1%，均位于榮枯線之上，主要系下游需求有所回暖，其中金九銀十即將到來，安徽地區(qū)工業(yè)型材企業(yè)汽車型材與光伏型材板塊訂單量呈現(xiàn)上升趨勢，企業(yè)對后續(xù)訂單復(fù)蘇情況持樂觀情緒。

隨著工業(yè)型材訂單量的增加，加工企業(yè)原料采購量及庫存指數(shù)錄得52.6%、55.2%，均位于榮枯線之上，多數(shù)企業(yè)的原材料庫存主要采取按需采購的方式，少量囤貨以保證未來生產(chǎn)需要。此外，受海外衰退影響，工業(yè)型材新增出口訂單指數(shù)下降至38.8%。整體來看，預(yù)計8月工業(yè)型材行業(yè)PMI將呈現(xiàn)出穩(wěn)中向好的態(tài)勢。

鋁線纜：7月國內(nèi)鋁線纜行業(yè)PMI錄得50.7%，環(huán)比增長1.7個百分點，回漲至榮枯線之上。7月華東線纜企業(yè)多持穩(wěn)生產(chǎn)為主，北方部分線纜廠訂單量增加，下游提貨積極，產(chǎn)量有所增加，7月份國內(nèi)鋁線纜生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比增長7.8個百分點至48.2%。7月鋁線纜新訂單、新出口訂單及采購量指數(shù)均處于50%以上，主因國網(wǎng)月內(nèi)釋放極個別招標項目，行業(yè)新增訂單小幅增長，但中標企業(yè)不多。短期來看，9月份國網(wǎng)招標有集中交貨預(yù)期，8月份部分企業(yè)或提高生產(chǎn)用于交貨，未來鋁線纜行業(yè)開工及訂單向好發(fā)展，預(yù)計8月份鋁線PMI維持50%以上。

原生合金：7月原生鋁合金PMI為51.5%，環(huán)比下降6.7個點。7月原生鋁合金市場非常穩(wěn)定，傳統(tǒng)淡季下需求依然低位運行。而在國家合金化政策驅(qū)動下，大部分原生鋁合金廠生產(chǎn)積極性較高，鮮有選擇減產(chǎn)者。而個別合金廠在6月復(fù)產(chǎn)后，7月隨著設(shè)備調(diào)試逐漸成熟而進一步放量，產(chǎn)量訂單量環(huán)比再度抬升，帶動全行業(yè)PMI高于榮枯線。7-8月為原生鋁合金傳統(tǒng)淡季，而復(fù)產(chǎn)的樣本企業(yè)也已完成復(fù)產(chǎn)，8月增量料將不足。因此預(yù)計8月原生鋁合金行業(yè)PMI將繼續(xù)運行于榮枯線附近。

再生合金：7月再生鋁行業(yè)PMI環(huán)比6月上調(diào)3.9個百分點至49.6%，但仍處于榮枯線下方。7月終端需求整體呈現(xiàn)淡季態(tài)勢，但部分龍頭企業(yè)在汽車等領(lǐng)域訂單拉動下產(chǎn)量小幅抬升；而對于中小廠來說，減產(chǎn)仍是主旋律，除了訂單不足外，原料短缺同樣是制約開工的因素之一，7月廢鋁供應(yīng)愈發(fā)緊張，企業(yè)多有搶料情形出現(xiàn)，原料庫存繼續(xù)下移，而需求不足下成品庫存稍有累積。進入8月，受下游高溫假等影響，再生鋁廠訂單有下滑預(yù)期，8月PMI預(yù)計仍處于榮枯線下方。

簡評

進入8月份，國內(nèi)受高溫、臺風天氣影響，疊加部分區(qū)域?qū)⒉扇∠揠姶胧?，下游加工企業(yè)開工率以及運輸或?qū)⑹艿接绊?，但隨著金九銀十旺季即將到來，新能源、光伏、汽車板塊下游需求逐步回暖，或帶動相關(guān)產(chǎn)品訂單量、開工率進一步提升，此外，房地產(chǎn)系列扶持政策出臺，一定程度上提振了相關(guān)企業(yè)的信心，但政策落地仍需一段時間，對于下游加工企業(yè)的影響仍待觀察。結(jié)合，未來終端需求及下游企業(yè)的在手訂單情況，SMM預(yù)計8月份國內(nèi)鋁下游加工行業(yè)PMI或維持弱勢狀態(tài)。