2023年11月國內(nèi)鋁加工行業(yè)綜合PMI指數(shù)環(huán)比上升0.3個百分點至47.3%，依然處于榮枯線以下。

從細分的指標(biāo)上來看，11月進入傳統(tǒng)淡季，生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比下滑4.5個百分點至46.2%，原材料采購量也隨之減少。今年海外需求疲軟，疊加消極政策頻出，新增出口訂單呈現(xiàn)下滑趨勢，對于近期出口政策的影響SMM將持續(xù)跟蹤。值得注意的是，據(jù)SMM調(diào)研了解，臨近年底，受汽車等終端年末沖銷量與電網(wǎng)需求提振等因素影響，新增訂單指數(shù)回升，環(huán)比上漲2.2個百分點；由于在手訂單情況略有回暖，近期鋁價下行，企業(yè)適當(dāng)加大采購，庫存指數(shù)呈現(xiàn)上升趨勢。

具體分產(chǎn)品類型來看

鋁板帶

11月鋁板帶行業(yè)PMI為47.1%，環(huán)比上升2個點。11月大部分鋁板帶產(chǎn)品進入淡季，多家企業(yè)反饋其產(chǎn)銷量環(huán)比下滑，且下游客戶提貨情緒起伏較大，推遲提貨等現(xiàn)象時常出現(xiàn)。12月部分大型企業(yè)為沖擊業(yè)績暫無減產(chǎn)計劃，但行業(yè)PMI或?qū)⒃谥行⌒推髽I(yè)產(chǎn)量與整體需求走弱的拖累下繼續(xù)低于榮枯線運行。

鋁箔

11月鋁箔行業(yè)PMI為30.5%，環(huán)比下降8.7個點。11月步入淡季，電池箔、空調(diào)箔、單零包裝箔等多項鋁箔產(chǎn)品需求萎縮，鋁箔企業(yè)訂單量及產(chǎn)量出現(xiàn)下滑。整體來看，年內(nèi)需求轉(zhuǎn)暖無望已基本成為定局，未來榮枯線預(yù)計難以升至榮枯線以上。

建筑型材

11月建筑型材綜合PMI指數(shù)49.16%，再次跌回榮枯線之下。分指數(shù)來看，企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)錄得52.47%但新增訂單指數(shù)僅45.36%，主要系10月國慶型材廠普遍放假，而11月正常生產(chǎn)，產(chǎn)量隨之提升，且華東地區(qū)11月部分建筑型材廠受到蘇州、上海等地門窗、幕墻訂單，開工率略有好轉(zhuǎn)，但因臨近年尾，企業(yè)將重心放置資金回籠上，新增訂單量下滑顯著。成品庫存指數(shù)錄得50%，主因加工企業(yè)為積極回款，產(chǎn)完即發(fā)的模式已經(jīng)形成，因此與10月相比，倉內(nèi)成品庫存情況變化不大。

受海外需求疲弱與消極政策加碼影響，本月新增出口訂單依舊處于弱勢，其指數(shù)維持榮枯線以下，錄得48.90%，據(jù)SMM了解，部分企業(yè)受中東局勢影響，出口訂單下滑，但該企業(yè)對后續(xù)情況持積極態(tài)度。因終端需求依舊偏弱，且后續(xù)訂單不足，原材料采購量隨之減少，降至榮枯線以下，錄得45.36%，而原材料庫存指數(shù)相對穩(wěn)定，依舊維持容枯線以下，錄得48.73%。由于終端需求疲弱，市場信心不足，疊加年末重心轉(zhuǎn)移至資金回籠，預(yù)計12月建筑型材整行業(yè)PMI維持榮枯線以下。

工業(yè)型材

11月工業(yè)鋁型材行業(yè)PMI總指數(shù)錄得55.45%，回升至榮枯線之上。分指數(shù)來看，生產(chǎn)指數(shù)錄得58.92%，新訂單指數(shù)錄得59.70%均位于榮枯線之上，主要系年末終端汽車沖銷量，加大采購，帶動汽車型材產(chǎn)家訂單量與開工率的提升。受訂單量好轉(zhuǎn)影響，加工企業(yè)原料采購量指數(shù)隨之上升，錄得59.70%。此外，因近期鋁價回歸萬九以下，疊加部分工業(yè)材企業(yè)訂單量好轉(zhuǎn)，企業(yè)適當(dāng)加大了原材料采購，原材料庫存指數(shù)錄得56.95%。受海外需求衰退與加征關(guān)稅影響，工業(yè)型材新增出口訂單情況暫無明顯起色。

整體來看，受下游需求回暖影響，工業(yè)型材轉(zhuǎn)好趨勢，但多數(shù)新增訂單排產(chǎn)至12月中旬左右，僅有少部分新增訂單可以延續(xù)至明年1月，后續(xù)增量仍需進一步跟蹤，預(yù)計12月工業(yè)型材行業(yè)PMI或?qū)⒊址€(wěn)運行。

鋁線纜

11月份國內(nèi)鋁線纜行業(yè)pmi綜合指數(shù)錄得52.1%，環(huán)比下降2.7個百分點,仍處于榮枯線以上。從各項指數(shù)來看，11月份國內(nèi)鋁線纜企業(yè)整體開工持穩(wěn)為主，電網(wǎng)提貨積極，企業(yè)產(chǎn)量較為穩(wěn)定，生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比波動不大。11月份因山東地區(qū)、河南地區(qū)新增訂單有所下滑，鋁線纜新訂單指數(shù)環(huán)比下降明顯，錄得53.3%，下降6.8個百分點。因11月企業(yè)開工率保持較高水平且新增訂單不多，積壓訂單指數(shù)環(huán)比下降6.5%至45.7%。11月份鋁線纜企業(yè)原料以剛需備貨為主，且11月鋁價重心有所下移，企業(yè)原材料備貨意愿稍微積極，采購量指數(shù)錄得53.4%，環(huán)比上升1.6%，原材料庫存指數(shù)錄得49%，環(huán)比上升3%。

進入12月份，雖因氣溫有所下降對戶外施工造成影響，但因明年電網(wǎng)提貨時間比較集中且交貨量較大，企業(yè)或?qū)⑻岣叱善穾齑嫠剑詰?yīng)對明年電網(wǎng)的提貨需求，預(yù)計12月份鋁線纜行業(yè)PMI指數(shù)持穩(wěn)運行。

原生合金

11月原生鋁合金PMI為47.0，環(huán)比上升3.6個點。11月內(nèi)部分企業(yè)技改完成或新建項目投產(chǎn)，產(chǎn)量小幅抬升。但難抵11月原生鋁合金全行業(yè)行業(yè)逐漸步入淡季，更多企業(yè)反饋其新增訂單量出現(xiàn)下滑，最終PMI繼續(xù)低于榮枯線運行。12月與11月均為傳統(tǒng)淡季，原生合金企業(yè)產(chǎn)銷量等數(shù)據(jù)預(yù)計持穩(wěn)，PMI或在榮枯線附近。

再生合金

11月再生鋁行業(yè)PMI環(huán)比10月上調(diào)5.6個百分點至51.7，意外回升至榮枯線上方。需求方面，11月再生鋁行業(yè)未出現(xiàn)年底集中沖量或淡季明顯減量現(xiàn)象，整體來看在部分大廠汽車訂單上漲帶動下需求呈現(xiàn)出穩(wěn)中小增。供應(yīng)方面，因11月工作日增加，企業(yè)開工率有所恢復(fù)，整體小幅上行。但北方冬季到來拆解廠開工受到影響，廢鋁流通趨緊下精廢價差收窄，再生鋁廠原料端成本壓力較大，部分企業(yè)主動減產(chǎn)降低資金壓力，企業(yè)成品庫存繼續(xù)下移。12月受制于原料供應(yīng)緊張再生鋁PMI或?qū)⒊霈F(xiàn)下降。

簡評：進入年底，雖然部分終端年底開始沖擊銷售或著手年底備貨，但多數(shù)板塊下游需求依舊清淡，主要系年底企業(yè)多將重心放在資金回籠上，尤其是建筑型材領(lǐng)域受制于資金問題，疊加天氣轉(zhuǎn)冷后，施工放緩，難覓增量，或?qū)⒗^續(xù)下行。整體來看，12月國內(nèi)鋁加工版塊PMI或依舊處于榮枯線以下。