據(jù)SMM最新月度數(shù)據(jù)調(diào)研，2025年1月全國(guó)鋁桿的總產(chǎn)量為33.41萬(wàn)噸，對(duì)比12月環(huán)比減少3.1萬(wàn)噸，廠家開工率錄得53.34%，環(huán)比下跌4.95%。與2024年1月進(jìn)行對(duì)比，鋁桿產(chǎn)量減少3.09萬(wàn)噸，廠家開工率同比下降4.75%，同比大幅減少主因今年春節(jié)假期靠前，企業(yè)減產(chǎn)放假時(shí)間提前，導(dǎo)致產(chǎn)量開工雙雙走低。

　　分地區(qū)來(lái)看，1月份鋁桿供應(yīng)減量明顯，作為鋁桿頭部聚集地的山東地區(qū)，當(dāng)?shù)貜S家開工率下跌4.61%，河南地區(qū)開工率下跌4.67%，跌幅表現(xiàn)相近。此外，山西、寧夏地區(qū)因節(jié)后庫(kù)存壓力減產(chǎn)幅度較大，兩地開工率跌幅均超過20%。此外，云南、貴州、廣西開工率亦進(jìn)一步下降。但內(nèi)蒙古與青海地區(qū)廠家開工仍有逆勢(shì)上漲，主因假期中鋁水消化壓力較大，保持節(jié)奏同時(shí)略有增量。

　　具體加工費(fèi)方面，1月份山東地區(qū)1A60加工費(fèi)出廠月均價(jià)錄得297元/噸，較上月下跌107元/噸；河南地區(qū)出廠月均價(jià)錄得350元/噸，較上月下跌70元/噸；內(nèi)蒙古地區(qū)出廠月均價(jià)150元/噸，下跌125元/噸。三大主流貿(mào)易商成交地，河北地區(qū)送到月均價(jià)319元/噸，下跌108元/噸；江蘇地區(qū)送到月均價(jià)420元/噸，下跌107元/噸；廣東地區(qū)送到月均價(jià)為488元/噸，下跌71元/噸。

　　在細(xì)分市場(chǎng)方面，普桿的需求端已然進(jìn)入明顯淡季，廠區(qū)內(nèi)庫(kù)存累積風(fēng)險(xiǎn)增加，體現(xiàn)在加工費(fèi)端；高導(dǎo)鋁桿方面，目前特高壓的訂單暫告一段落，但市場(chǎng)供應(yīng)商暫不多，雖有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，但整體加工費(fèi)仍處于相對(duì)高位，以山東出廠價(jià)為例報(bào)600-1000元/噸，利潤(rùn)空間相對(duì)寬松；鋁合金桿方面，1月接近年底尾聲，新能源并網(wǎng)訂單企業(yè)反饋表現(xiàn)疲弱；漆包線鋁桿，1月相關(guān)訂單亦受季節(jié)性影響出現(xiàn)熱度下降，訂單表現(xiàn)遭遇冷卻。

　　2024年已過，2025年鋁桿市場(chǎng)將表現(xiàn)如何？需求端方面，雖然2025年電網(wǎng)投資額有望超過6500億元，但電網(wǎng)的訂單從招標(biāo)到審核再到公示，至少存在3個(gè)月的時(shí)間差。根據(jù)目前下游鋁線纜企業(yè)反饋，第一季度的國(guó)網(wǎng)交貨量表現(xiàn)并不如去年同期，因此即使下游已經(jīng)進(jìn)入復(fù)工階段，但備貨情緒或不容樂觀。供應(yīng)端方面，目前鋁桿行業(yè)受鋁水合金化、鋁棒加工費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈等因素影響，鋁桿運(yùn)行產(chǎn)能逐漸攀升，據(jù)了解今年新疆、貴州地區(qū)即將有新產(chǎn)能投產(chǎn)落地，今年鋁桿市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度或進(jìn)一步放大。SMM認(rèn)為，由于節(jié)后下游處于復(fù)工進(jìn)程，而供應(yīng)端減量表現(xiàn)并不明顯，因此供應(yīng)偏向?qū)捤?，預(yù)計(jì)鋁桿加工費(fèi)將承壓運(yùn)行。