受近年來鋁加工業(yè)務(wù)持續(xù)承壓毛利率已跌破10%等因素影響，中孚實(shí)業(yè)2024年出現(xiàn)了增收減利。

今日晚間，中孚實(shí)業(yè)發(fā)布2024年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入227.61億元，創(chuàng)歷史新高，同比增長21.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.04億元，同比減少39.30%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤5.93億元，同比減少38.61%。

同日，公司還公告了2025年Q1業(yè)績，當(dāng)期營收為50.21億元，同比減少3.10% ；歸母凈利潤為2.30億元，同比增加426.79%。對(duì)于這一業(yè)績變化，公司表示，主要受鋁加工業(yè)務(wù)盈利增加所致。

成本增加是中孚實(shí)業(yè)去年增收減利重要因素之一，2024年?duì)I業(yè)成本為205.54億元，同比增加29.75%，公司將此歸因?yàn)椋褐饕獮楸酒阡X加工產(chǎn)品銷量增加、電解鋁主要原材料氧化鋁價(jià)格上漲和用電成本增加所致。

進(jìn)一步看，公司2024年主營業(yè)務(wù)毛利率 9.37%，較去年同期下降 5.97個(gè)百分點(diǎn)；其中，鋁加工業(yè)務(wù)毛利率同比下降2.88個(gè)百分點(diǎn)，電解鋁業(yè)務(wù)毛利率同比下降9.96個(gè)百分點(diǎn)。

產(chǎn)量方面，公司去年實(shí)現(xiàn)電解鋁40.88萬噸，同比減少6.16%，庫存量同比減少61.53%；鋁加工產(chǎn)品產(chǎn)量為67.75萬噸，同比增加32.90%，庫存量同比增加47.68%。

值得關(guān)注的是，公司2024年應(yīng)收賬款創(chuàng)歷史新高為19.46億元，同比增加86.52%，公司認(rèn)為這是本期鋁加工產(chǎn)品銷量增加所致；短期借款為5.23億元 ，同比增加110.07%，公司歸因?yàn)楸酒谘a(bǔ)充鋁加工流動(dòng)資金所致。

事實(shí)上，鋁加工業(yè)務(wù)作為中孚實(shí)業(yè)常年?duì)I收占比過半的第一大業(yè)務(wù)，毛利率持續(xù)下跌，2021-2024年毛利率分別為22.16%、15.72%、11.04%、8.16%。

具體來看，中孚實(shí)業(yè)的鋁加工業(yè)務(wù)為易拉罐罐體料、罐蓋料、拉環(huán)料、新能源汽車用鋁等產(chǎn)品為主。目前已形成以“鋁及鋁精深加工”為主，配套“煤炭開采、火力發(fā)電、炭素”的上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同經(jīng)營模式。

中孚實(shí)業(yè)在行業(yè)競(jìng)爭風(fēng)險(xiǎn)中提到，近年來，隨著鋁加工市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)的變化，部分鋁加工企業(yè)進(jìn)行了新增產(chǎn)能的投資，可能導(dǎo)致產(chǎn)能過剩和競(jìng)爭加劇，對(duì)公司的鋁加工業(yè)務(wù)帶來一定的影響。公司也表示，在“不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開發(fā)新產(chǎn)品，持續(xù)提升企業(yè)產(chǎn)品的競(jìng)爭力”。

值得關(guān)注的是，中孚實(shí)業(yè)鋁加工產(chǎn)品通過多家國際廠商認(rèn)證，成為業(yè)內(nèi)主流供應(yīng)商。2024 年度，公司鋁精深加工產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷量64.03 萬噸，其中出口銷量 41.61萬噸，占比約65%。

中孚實(shí)業(yè)4月在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司產(chǎn)品出口以易拉罐用包裝材料為主，已出口至全球40多個(gè)國家和地區(qū)。自2018年美國對(duì)中國關(guān)稅政策出臺(tái)以來，公司不斷進(jìn)行國際市場(chǎng)開發(fā)和客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整，目前出口美國產(chǎn)品為臨時(shí)性小額訂單，本次美國關(guān)稅政策對(duì)公司幾乎無影響。截至目前，公司鋁精深加工業(yè)務(wù)訂單飽滿，生產(chǎn)經(jīng)營正常。