2016年9月，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為26.1，較8月份回升2.3點，回升至“偏冷”區(qū)域上沿，保持回升態(tài)勢。但是，全球主要有色金屬供應過剩的局面并沒有得到根本扭轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展依然面臨較強的下行壓力。

　　對2016年國內(nèi)外有色金屬市場的基本判斷

　　2016年，在全球經(jīng)濟復蘇乏力、市場需求依舊低迷的情況下，受供給收縮、主要經(jīng)濟體貨幣政策寬松等影響，主要有色金屬市場形勢有所好轉(zhuǎn)，大宗商品價格止跌回升，但總體上仍處于歷史低位。預計這種局面在較長時間里不會改變。

　　進入2016年以后，中國經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，國內(nèi)主要有色金屬消費繼續(xù)保持上升勢頭，顯著改善了市場預期，表明中國仍是帶動世界經(jīng)濟發(fā)展的重要力量。此外，“英國脫歐”、美聯(lián)儲加息預期落空等“黑天鵝”事件的發(fā)生，引發(fā)國際金融動蕩，資金開始由虛擬市場向?qū)嶓w市場回歸。在這種背景下，全球主要有色金屬市場“空頭”受到打擊，“多頭”重新活躍，價格出現(xiàn)恢復性上漲。到2016年9月底，國際市場銅、鋁、鎳價格分別回升到4815美元/噸、1601美元/噸和10638美元/噸，比上年末上漲2.4%、6.2%和22.8%，價格反彈的幅度超出了市場預期。

　　中國是世界有色金屬產(chǎn)品的進口大國，國內(nèi)市場有色金屬價格基本隨國際市場波動。9月末，上海有色金屬交易所銅價37450元/噸，比上年末上漲2.5%;鋁價12230元/噸，比上年末上漲13.1%;鎳價82090元/噸，比上年末上漲16.8%。

　　銅：2016年以來，世界礦山銅產(chǎn)量繼續(xù)增加，供應充裕，導致冶煉加工費上揚，刺激了銅冶煉生產(chǎn)，加劇了銅市場的供應過剩。預計2016年，全球礦山銅金屬產(chǎn)量2000萬噸，比上年增長3.5%，過剩量超過35萬噸;精煉銅產(chǎn)量2360萬噸，比上年增長2.5%，過剩量超過50萬噸。截至2016年9月底，倫敦金屬交易所銅庫存量已接近36萬噸，比去年底增加50%以上。

　　2016年1~8月，國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量550萬噸，同比增長8.7%;預計全年產(chǎn)量將達到825萬噸。1~8月，我國精煉銅凈進口226萬噸，預計全年將達到300萬噸左右。而全年銅消費增長速度按5%測算，也只有1030萬噸，供應量超過需求量約100萬噸。因此，截至2016年9月底，上海期貨交易所銅庫存量超過13萬噸。

　　盡管市場供應過剩，價格下跌，企業(yè)經(jīng)營困難，但全球銅礦山企業(yè)并沒有大規(guī)模的減產(chǎn)計劃，主要企業(yè)反而在采取增產(chǎn)降本措施，力圖維持或增加市場份額。銅價的反彈，主要是受其他金屬價格上漲的影響，自身上漲動力明顯不足，且存在下跌空間。

　　鋁：2016年以來，全球鋁生產(chǎn)、消費均出現(xiàn)穩(wěn)定增長，且消費增速高于生產(chǎn)增速。預計全年世界原鋁產(chǎn)量將達到5800萬噸，同比增加1.1%;消費量也將達到5800萬噸，同比增長1.5%。由于消費量增長較快，庫存下降明顯。倫敦金屬交易所的鋁庫存，由年初的280萬噸，下降到9月底的214萬噸，減少了66萬噸。

　　2016年1~8月，中國原鋁產(chǎn)量2069萬噸，同比下降1.8%;預計全年產(chǎn)量在3200萬噸左右，比上年增長2%左右。2016年，中國鋁消費繼續(xù)保持增長，預計全年消費量超過3200萬噸，比上年增長6%。

　　在鋁價回升的作用下，中國新增以及重啟產(chǎn)能開始放量，而消費方面，由于供應增加，過剩的陰影仍籠罩市場。截至9月底，上海期貨交易所鋁庫存量超過10萬噸。

　　鎳：2016年以來，全球鎳產(chǎn)需缺口擴大，依靠庫存彌補。截至9月底，倫敦金屬交易所鎳庫存量為36萬噸，比年初下降了8.2萬噸。預計全年世界鎳產(chǎn)量在178萬噸左右，比上年減少2.4%;消費量超過180萬噸，比上年增長2.8%。供需缺口持續(xù)。

　　2016年1~8月，中國鎳產(chǎn)量15.5萬噸(不含鎳鐵，下同)，同比下降7.9%;消費量約62萬噸(含鎳鐵，下同)，同比增長7%。供應缺口主要依靠進口鎳鐵彌補。預計全年，中國鎳產(chǎn)量約23萬噸，消費量93萬噸，供需之間的此消彼長，導致缺口進一步擴大。

　　隨著市場鎳價的回升，國內(nèi)外鎳生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)停止減產(chǎn)、限產(chǎn)措施，再加上倫敦金屬交易所和上海地區(qū)多達60萬噸的庫存，使脆弱的供需平衡面臨挑戰(zhàn)，市場形勢依然嚴峻。

　　對今年四季度國內(nèi)外有色金屬市場的預測

　　展望四季度國內(nèi)外有色金屬市場走勢，有如下幾個基本判斷：

　　一是供應過剩局面不會明顯改觀。過去一個時期，中國需求的快速增長，拉動了全球大宗金屬產(chǎn)能的持續(xù)擴張。但是，隨著中國需求的放緩，世界主要有色金屬供應過剩的矛盾凸現(xiàn)。由于缺乏新的需求增長點，全球主要有色金屬供應過剩的局面將會在較長時期內(nèi)影響到中國乃至全球。

　　二是主要有色金屬價格繼續(xù)低位震蕩。由于目前國內(nèi)外市場主要有色金屬價格僅略高于平均生產(chǎn)成本線，受成本因素支撐，大部分金屬價格繼續(xù)大幅下跌的空間不大。但由于“去產(chǎn)能”調(diào)整進展緩慢，過去幾年積累的大量庫存需要消化，在供應過剩陰影籠罩下，大部分金屬價格上漲的動力依然不足。

　　三是美國加息對大宗金屬價格形成壓制。美元走強是2017年的大概率事件，這將直接影響2017年國際市場大宗金屬的價格走勢。隨著美元的升值，國際生產(chǎn)以美元計價和結算的大宗商品價格必然疲軟。

　　四是國際政治格局動蕩，影響市場的不確定因素增加。由于世界經(jīng)濟復蘇緩慢，各種錯綜復雜的政治關系必然影響到經(jīng)濟的穩(wěn)定運行。特別是一些突發(fā)性對金融穩(wěn)定性的沖擊，將會直接傳遞到大宗商品市場，影響供需關系和價格變化。

　　應對措施及建議

　　當前國內(nèi)外市場大宗商品周期性過剩，價格低位震蕩，導致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難。但這也是深化產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，推進產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略重組，加快供應側(cè)改革的有利時機。未來要想有所作為，就要把握這個機遇。

　　第一，堅決嚴控新增產(chǎn)能，把去產(chǎn)能與削產(chǎn)量結合起來。堅決落實國家去產(chǎn)能的相關政策，加大督促檢查工作力度，嚴厲查處違規(guī)新建電解鋁項目，按規(guī)定對違規(guī)新建產(chǎn)能的有關方面和人員嚴肅問責。建議國務院對違規(guī)新建項目開展專項督查。對違規(guī)地區(qū)，停止其申請中央預算內(nèi)資金補助和專項建設基金的資格。對于違規(guī)企業(yè)，列入失信企業(yè)名單。銅冶煉擴張的勢頭也不可忽視，也需要正面引導。

　　要把去產(chǎn)能與削產(chǎn)量結合起來。通過主動關閉和實行彈性生產(chǎn)等多種方式，抑制主要有色金屬產(chǎn)量的過快增長，營造良好市場環(huán)境。

　　第二，完善缺乏競爭力產(chǎn)能市場退出機制。國內(nèi)有色金屬存量產(chǎn)能中，有相當一部分缺乏市場競爭力，需要退出市場。當前阻礙這些“僵尸”產(chǎn)能退出的第一障礙，并不是人員安置，而是企業(yè)債務。包括銀行債務、社會融資等等。缺乏競爭力產(chǎn)能退出市場，是產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整邁不過去的門檻。因此，通過少量國家財政資金引導，吸引大量社會資金參與，共同化解才有出路。特別是要在企業(yè)破產(chǎn)重組方面開展積極探索，才能逐步完善缺乏競爭力產(chǎn)能市場退出機制。

　　第三，加快國際產(chǎn)能合作步伐。當前國際大宗資源商品價格低位震蕩，相關資源項目投資下滑，為我國企業(yè)開展國際資源開發(fā)合作提供了難得契機。因此，支持我國企業(yè)以獲得海外優(yōu)質(zhì)資源權益為目標，加快“走出去”步伐，將對保障國家重要資源安全具有重要意義。從我國企業(yè)開展資源開發(fā)國際合作的實踐看，交通、電力等基礎設施建設的投資遠超過資源項目本身。如果能夠?qū)崿F(xiàn)資源開發(fā)企業(yè)與基礎設施建設企業(yè)的合作，利用亞洲開發(fā)銀行、世界銀行等政策性金融機構的資金，以及國家對外援助專項資金，進行相關配套基礎設施建設，將大大增強資源項目的競爭力。且不違反市場化運作的基本原則。要在這方面進行積極探索。(趙武壯)