從2016年下半年開始，化工原料的價(jià)格就好比坐上了火箭一般，不斷上漲，再加上席卷全國(guó)的環(huán)保督查，報(bào)價(jià)更是一天一個(gè)樣，價(jià)格的頻繁波動(dòng)牽動(dòng)著眾多化工企業(yè)的神經(jīng)。2017年已過四分之一，從目前的情況來看，雖然部分原料品種漲勢(shì)漸歇，已開始調(diào)整回落，但鈦白粉仍獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，在昂首上漲，成為最具魔性的化工原料品種。不僅如此，鈦白粉還神奇涌現(xiàn)了一個(gè)新興的下游領(lǐng)域。鈦白粉是如何一步步走上“大魔王”之路的？新興下游又是何方神圣？

　　原料群雄疲態(tài)盡顯鈦白粉獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷

　　化工原料經(jīng)過2016年的群體狂歡后，進(jìn)入2017年很多產(chǎn)品有了回落。有公司統(tǒng)計(jì)了2017年1-3月涂料主要原料價(jià)格漲跌表，發(fā)現(xiàn)超過一半的產(chǎn)品價(jià)格較2016年末下跌，其他產(chǎn)品漲幅也明顯回落。位居漲幅榜前列的TDI、丙二醇在3月份也已逐步走弱，但是鈦白粉的漲幅卻是有增無減、強(qiáng)勢(shì)沖高，在鈦白粉的用途中，涂料行業(yè)用量巨大，占了59%，是涂料行業(yè)心頭最大的痛。

　　鈦白粉的價(jià)格走勢(shì)圖，很清晰地展現(xiàn)出近一年來鈦白粉的瘋狂，一根近乎70°的上揚(yáng)線，鈦白粉正在重回歷史巔峰——20000元/噸。

　　眾人拾柴火焰高，三因素助鈦白粉成魔

　　1、原料價(jià)格暴漲，鈦精礦成最強(qiáng)輔助

　　鈦精礦是鈦白粉最重要的原料，進(jìn)入2017年，鈦精礦開啟狂暴模式。

　　去年，鈦白粉持續(xù)拉漲，但鈦精礦的漲幅。到2017年初，由于攀枝花地區(qū)的環(huán)保檢查，使部分鈦精礦企業(yè)停工。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，受影響產(chǎn)能達(dá)到6.8萬噸/月，占全國(guó)有效產(chǎn)能的20.5%，因此價(jià)格由2016年初的500元/噸左右暴漲至2017年3月份的1800元/噸左右，漲幅高達(dá)260%。原料價(jià)格暴漲大幅提升鈦白粉成本，也成為2017年初鈦白粉瘋漲的首要助推因素。

　　此外，鈦精礦的暴漲也引發(fā)了鈦白粉企業(yè)對(duì)原料資源的爭(zhēng)奪加劇。攀鋼等龍頭企業(yè)大量購買當(dāng)?shù)剽伒V，鈦白粉霸主龍蟒佰利聯(lián)更是發(fā)布公告稱，公司以現(xiàn)金1.9億元收購有多年鈦礦采購、加工及貿(mào)易經(jīng)驗(yàn)的攀枝花瑞爾鑫工貿(mào)。

　　2、海外市場(chǎng)火爆，量?jī)r(jià)齊升

　　2017年初，美國(guó)與歐洲的房地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇，裝修市場(chǎng)向好，極大改善了海外鈦白粉的需求，鈦白粉表觀消量將繼續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)部分海外高成本鈦白粉產(chǎn)能關(guān)停，造成了一定的供給缺口。自去年以來，海外鈦白粉巨頭多次提價(jià)，且海外的季度開工率明顯提升。

　　國(guó)外漲價(jià)推動(dòng)國(guó)內(nèi)鈦白粉出口情況持續(xù)走高。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，去年全年出口鈦白粉72萬噸，刷新了歷史紀(jì)錄。到今年1月鈦白粉出口5.93萬噸，同比增長(zhǎng)14.05%。

　　3、供需格局逆轉(zhuǎn)，市場(chǎng)貨源緊俏

　　近兩年，政府不斷加強(qiáng)供給側(cè)改革和環(huán)境保護(hù)，在鈦白粉行業(yè)發(fā)布了多項(xiàng)生產(chǎn)規(guī)范和指導(dǎo)意見，并對(duì)鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)提供了明確的產(chǎn)能標(biāo)準(zhǔn)，這一項(xiàng)舉措就使近兩年國(guó)內(nèi)鈦白粉的退出產(chǎn)能高達(dá)36萬噸。

　　國(guó)外方面退出產(chǎn)能較大，且并無大的新增產(chǎn)能。自2015年三季度以來，受全球鈦白粉供給過剩影響，國(guó)外鈦白粉巨頭紛紛采取關(guān)停部分產(chǎn)能、調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)方式應(yīng)對(duì)市場(chǎng)疲軟，產(chǎn)能退出約占國(guó)外產(chǎn)能比重的8.4%。

　　新增產(chǎn)能方面，年內(nèi)沒有新裝置投產(chǎn)。同時(shí)政府已不再批準(zhǔn)硫酸法生產(chǎn)線的新建項(xiàng)目，而氯化法生產(chǎn)線則面臨較大的技術(shù)壁壘，新增項(xiàng)目困難較大，國(guó)內(nèi)鈦白粉行業(yè)產(chǎn)能增長(zhǎng)實(shí)際上已進(jìn)入了瓶頸期。

　　新下游異軍突起，是炒作還是遠(yuǎn)方？

　　隨著鈦白粉價(jià)格持續(xù)上漲，二級(jí)市場(chǎng)鈦白粉板塊也成為熱點(diǎn)題材。而近一年來，因?yàn)楦窳κ召徶楹ｃy隆，鈦酸鋰電池成為新能源行業(yè)新的關(guān)注點(diǎn)，并且竟也和鈦白粉扯上了關(guān)系。

　　新能源汽車行業(yè)決定了鈦酸鋰的需求規(guī)模，新能源汽車是鈦酸鋰最直接的影響因素。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2016年中國(guó)新能源汽車產(chǎn)量51.7萬輛，銷售50.7萬輛，較上年同期分別增長(zhǎng)52%和53%。業(yè)內(nèi)專家預(yù)計(jì)2017-2020年新能源汽車產(chǎn)量會(huì)保持高速增長(zhǎng)，預(yù)估2017年產(chǎn)量或?qū)⒈平?0萬輛，2020年產(chǎn)量將超200萬輛。

　　與主流的磷酸鐵鋰及三元材料鋰電池相比，鈦酸鋰的能量密度最低，成本最高，因此雖然具備安全性高、使用壽命長(zhǎng)和充電速度快的優(yōu)勢(shì)，但在最關(guān)鍵的能量密度上弱勢(shì)明顯。能量密度高，才能滿足輕量化、長(zhǎng)續(xù)航的基本需求，所以盡管鈦酸鋰技術(shù)已有十多年的開發(fā)歷史，但因其無法滿足新能源乘用車的動(dòng)力電池需求，目前還只應(yīng)用于儲(chǔ)能系統(tǒng)、機(jī)器人及國(guó)內(nèi)少量公交車上。全球鋰電池市場(chǎng)份額中，目前鈦酸鋰僅占2%。

　　有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)鈦酸鋰電池對(duì)鈦白粉的需求量或?qū)⒅鹉攴?，?020年或?qū)⑦_(dá)到20萬噸/年以上的水平。對(duì)于鈦白粉行業(yè)而言，遠(yuǎn)期不失為一個(gè)可以期待的增長(zhǎng)點(diǎn)。也正因?yàn)榇耍堯劾?lián)提前布局該領(lǐng)域，以鞏固其行業(yè)龍頭地位。

　　分析師預(yù)測(cè)2017年上半年，行業(yè)仍將會(huì)保持其上漲魔性，金紅石型鈦白粉價(jià)格有望重回20000元/噸高位。但高位之后，承壓太大，請(qǐng)各位適當(dāng)謹(jǐn)慎。