要點

　　低電力成本優(yōu)勢不變，新疆鋁企利潤普遍高

　　擴建產(chǎn)能全面停建，不過碳素產(chǎn)能擴建不停，碳素自給率上升，對控制成本有利

　　違規(guī)建成并投產(chǎn)產(chǎn)能逐步關(guān)停，短期對供應(yīng)影響有限，對其他地區(qū)去產(chǎn)能工作指導(dǎo)意義大

　　部分鋁企債臺高筑，財務(wù)成本高

　　調(diào)研背景：新疆煤炭資源豐富，發(fā)展電解鋁有著得天獨厚的低電力成本優(yōu)勢。近幾年新疆電解鋁發(fā)展迅速，電解鋁產(chǎn)能已經(jīng)發(fā)展到近800萬噸年產(chǎn)能。不過過快無序的產(chǎn)能擴張恰逢電解鋁供給側(cè)改革，違法違規(guī)建成、投產(chǎn)的產(chǎn)能面臨強制關(guān)停的政策壓力。此次調(diào)研意在了解當?shù)劁X企運行情況、政策執(zhí)行情況及其對市場的影響。

　　一、新疆電解鋁產(chǎn)能概要

　　新疆在運行鋁企8家，合計建成產(chǎn)能782.5萬噸，截至發(fā)稿日期運行產(chǎn)能721.5萬噸。

　　二、調(diào)研詳情紀要

　　新疆天龍礦業(yè)股份有限公司

　　該廠位于新疆阜康市甘河子鎮(zhèn)，率屬于新疆投資發(fā)展（集團）有限責任公司，建成電解鋁產(chǎn)能24.5萬噸，其中4.5萬噸為200kA電解槽，20萬噸為400kA電解槽，目前滿負荷生產(chǎn)。2016年產(chǎn)量14萬噸，2017年預(yù)計23.5萬噸。

　　工廠配套兩臺200MW發(fā)電機組，均開啟，運行偶出故障。煤炭外購。

　　天龍礦業(yè)2016年投產(chǎn)10萬噸為早已審批的一個系列20萬噸中的一半，只是2016年才建成投產(chǎn)。氧化鋁長單采購為主。公司目前外購碳素，自建碳素廠預(yù)計10月份投產(chǎn)并出產(chǎn)品，屆時碳素完全自供。

　　甘河子恒基鋁業(yè)一年消費近4萬噸鋁水生產(chǎn)鑄軋卷。其余鑄錠銷往華東、華南，部分為長單。

　　新疆其亞鋁電有限公司

　　運行80萬噸電解鋁，其中40萬噸手續(xù)不全，在建40噸已停建，正在辦理產(chǎn)能置換手續(xù)，將四川其亞38萬噸產(chǎn)能置換過來，但遇到四川省政府阻力。目前人均產(chǎn)量600噸一年。

　　建成4臺350MW機組，運行4臺。發(fā)電成本1毛2至1毛3。4900大卡煤到廠80元/噸。

　　原四川廠鋁錠為交割品牌，但新疆廠需要重新申請。氧化鋁大部分由貴州氧化鋁廠其正化工產(chǎn)能110萬噸供應(yīng)。

　　自有碳素30萬噸，9月份新建15萬噸烘爐。外購4700元/噸到廠。

　　從出廠到南儲運費670-680元/噸。

　　上半年利潤幾個億?，F(xiàn)金利潤2000元/噸。

　　產(chǎn)能置換能否順利完成是關(guān)鍵，如果不能及時完成，可能面臨強制關(guān)停部分產(chǎn)能的壓力。

　　新疆農(nóng)八師天山鋁業(yè)有限公司

　　建成140萬噸產(chǎn)能，460kA電解槽。運行不到140萬噸，留給高純鋁45臺槽子。運行產(chǎn)能約134萬噸。

　　2016年盈利14億，產(chǎn)量100萬噸。預(yù)計2017年產(chǎn)量120萬噸，盈利16-18億。正準備上市A股。

　　氧化鋁長單為主，正常1個月用量庫存，冬儲時也不會超過2個月的用量。氧化鋁有從貴州、廣西、山西等發(fā)運過來。

　　碳素30萬噸運行，30萬噸在建，在建產(chǎn)能預(yù)計明年投產(chǎn)。

　　建成的6臺35萬千瓦機組正常運行，規(guī)劃的后4臺不再建，正協(xié)商天富2臺66萬千瓦機組的采購。

　　在建專線，物流成本進一步下降。專線滿足每年氧化鋁、電解鋁運輸及800萬噸煤炭運輸。

　　新疆嘉潤資源控股有限公司

　　電解鋁建成產(chǎn)能90萬噸，二季度運行產(chǎn)能達到60萬噸，4月份關(guān)停2萬噸，6月下行開始進一步減產(chǎn)，計劃7月中旬完成15萬噸減產(chǎn)量。

　　建成4臺35萬千瓦機組，運行3臺。發(fā)電成本0.15元/度。用些清潔能源如垃圾發(fā)電，電價0.107元/度。綜合電價0.14元/度。

　　2016年產(chǎn)量43萬噸，今年計劃57萬噸，實施減產(chǎn)后預(yù)計50萬噸。

　　氧化鋁長單采購為主，正常庫存4萬噸。

　　規(guī)劃的碳素產(chǎn)能未開建，碳素全外購。

　　工人1800名，60%為少數(shù)民族，減產(chǎn)后幾百人的就業(yè)受影響。

　　園區(qū)內(nèi)招商引資規(guī)劃了幾萬噸產(chǎn)能的鋁板項目，目前還沒開建。

　　鋁錠發(fā)往重慶、成都、河南、湖南等地。1噸毛利超3000元。去年運力緊張時站臺庫存十幾萬噸。

　　新疆投資物產(chǎn)股份有限公司接管超1年，當前山東南山鋁業(yè)正在考察，衡量托管事宜。

　　新疆東方希望有色金屬有限公司

　　建成336×4臺電解槽，合計160萬噸產(chǎn)能，合規(guī)產(chǎn)能80萬噸在運行，不合規(guī)建成產(chǎn)能80萬噸，其中運行約75萬噸。6月30日開始關(guān)停不合規(guī)運行產(chǎn)能，每日關(guān)停12臺電解槽，計劃關(guān)停所有不合規(guī)產(chǎn)能。

　　周邊6-7家鋁棒長在產(chǎn)，都未滿負荷運行，總運行產(chǎn)能在20萬噸以下，東方希望自有鋁棒廠20萬噸產(chǎn)能。

　　碳素完全自供。電廠孤網(wǎng)運行，發(fā)電成本接近0.1元/度。

　　新疆神火煤電有限公司

　　建成的80萬噸均為合規(guī)產(chǎn)能，正常運行。電廠4臺35萬千瓦機組運行，45萬噸碳素產(chǎn)能在甘河子鎮(zhèn)運行。

　　鋁錠發(fā)往無錫運費加其他費用合計570元/噸左右，運輸?shù)具\費稍有下降。

　　建成東南鋁、協(xié)力鋁兩家合計每天消耗300噸鋁水做鋁棒及電工圓鋁桿。

　　電力成本1毛7左右，綜合成本12000元/噸。

　　小結(jié)

　　新疆地區(qū)電解鋁違規(guī)違法產(chǎn)能清理整頓工作取得實質(zhì)性進展，雖然減產(chǎn)進度不及預(yù)期，但在不斷推進中，對紓解全年供應(yīng)增長有一定作用，影響力度有限。其中新疆東方希望減產(chǎn)使其本年產(chǎn)量實際減少約32.5萬噸，新疆嘉潤本年產(chǎn)量受影響減少約7萬噸。新疆鋁企減產(chǎn)對年內(nèi)全國產(chǎn)量影響有限，不過對其他地區(qū)違法違規(guī)產(chǎn)能清理整頓工作有表率和指導(dǎo)作用?？梢灶A(yù)期后期山東、內(nèi)蒙相關(guān)鋁企也將實施減產(chǎn)，考慮到這些地區(qū)減產(chǎn)也非?？赡苁蔷徛^剩，全年因減產(chǎn)影響的產(chǎn)量仍有限，不過仍對緩解供應(yīng)過剩有利。