鋁的產(chǎn)業(yè)鏈包括“鋁土礦-氧化鋁-電解鋁-鋁制品-再生鋁”這幾個環(huán)節(jié)。具體而言，先從開采得到的含鋁礦石中制得氧化鋁，然后以氧化鋁、燒堿等為原料，用熔鹽電解的方法制取原鋁（電解鋁），再進一步加工成鋁材、鋁合金等產(chǎn)品，主要應(yīng)用于建筑、交通、電力電子、耐用消費品等下游行業(yè)。

　　含鋁礦物有250余種，其中用于工業(yè)生產(chǎn)的礦物主要是鋁土礦、明礬石等。最常用的為鋁土礦，鋁土礦石按礦床、礦石類型分成沉積型一水硬鋁石、堆積型一水硬鋁石及紅土型三水鋁石三大類型。

　　根據(jù)統(tǒng)計，全球鋁土礦已探明儲量為280億噸左右，主要分布在幾內(nèi)亞、澳大利亞、巴西、越南等國家。中國鋁土礦儲量僅占全球的4%，但近幾年產(chǎn)量的占比不斷提高，2016年已接近25%。

全球鋁土礦儲量分布

各國鋁土礦產(chǎn)量

　　澳大利亞、印尼、幾內(nèi)亞、馬來西亞等國生產(chǎn)的鋁土礦類型主要是三水軟鋁石，礦石質(zhì)量較好，以高鐵、中鋁、低硅、高鋁硅比為特點，溶出氧化鋁所需要的溫度和壓力都較低，因此制備氧化鋁的能耗較低，一般制備一噸氧化鋁需要消耗半噸標準煤，是鋁工業(yè)的優(yōu)質(zhì)原料。而我國的鋁土礦類型多為一水硬鋁石型，礦石以高鋁、高硅、低鐵、中低鋁硅比為特點，制備氧化鋁所需的能耗較高，一般制備一噸氧化鋁需要消耗一噸標準煤。

　　中國鋁土礦主要分布在廣西、河南、山西和貴州等地，前四省占比超90%（圖表5）。其中，廣西是國內(nèi)少數(shù)能運用拜耳法生產(chǎn)氧化鋁的優(yōu)質(zhì)鋁土礦產(chǎn)區(qū)，而傳統(tǒng)鋁行業(yè)大省河南的鋁土礦資源也較為豐富，但近年鋁土礦品位不斷下滑，導(dǎo)致氧化鋁生產(chǎn)技術(shù)經(jīng)濟指標惡化，生產(chǎn)成本上升。

各省鋁土礦質(zhì)量對比

　　中國消費的鋁土礦來源除了自產(chǎn)，還依賴于海外進口。2014年之前主要進口國為印尼和澳大利亞，但自2014年印尼禁止礦石出口后，2015年主要進口國變?yōu)榘拇罄麃喓婉R來西亞，而2016年馬來西亞由于環(huán)境污染破壞，禁止所有的鋁土礦開采活動并凍結(jié)新的出口許可，中國從馬來西亞進口的鋁土礦也大幅減少，而從幾內(nèi)亞進口的鋁土礦則數(shù)量大增，占比提高到了23%。幾內(nèi)亞具有鋁土礦儲量豐富、礦石品質(zhì)高且容易開采等優(yōu)勢，目前中電投、宏橋集團等企業(yè)皆投資了幾內(nèi)亞鋁土礦，未來幾內(nèi)亞有望成為中國鋁土礦的主要進口國。

中國鋁土礦分布

中國鋁土礦主要進口國

　　由于我國鋁土礦儲量占比低、品質(zhì)較差，且國內(nèi)對氧化鋁生產(chǎn)工藝、能耗、環(huán)保等要求不斷提高，因此在合理利用國內(nèi)資源的同時，盡量開發(fā)海外優(yōu)質(zhì)三水型鋁土礦資源，仍是未來一段時間內(nèi)的資源戰(zhàn)略方向。目前跨國公司壟斷了大部分的鋁土礦資源，力拓加鋁、美鋁、俄羅斯聯(lián)合鋁業(yè)、必和必拓、澳大利亞氧化鋁5家企業(yè)控制了世界鋁土礦總產(chǎn)量的50%以上。而目前中國的中電投、宏橋集團等企業(yè)也加入了搶占海外鋁土礦的隊伍。

　　雖然從全球角度看，鋁土礦資源豐富，并不短缺，但從中國角度看，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)鋁土礦資源稀缺，對外依存度高，未來擁有鋁土礦資源的企業(yè)，在行業(yè)競爭中將更有優(yōu)勢。隨著中國企業(yè)對海外鋁土礦投資的增加，影響未來鋁土礦供應(yīng)的最大因素是鋁土礦資源國的政策，如印尼、馬來西亞和越南等國禁止礦石出口，導(dǎo)致中國從這些國家的進口量大減；未來幾內(nèi)亞可能要求鋁土礦開發(fā)商建設(shè)配套氧化鋁廠，將導(dǎo)致成本上升。其他影響因素還有運輸成本：從幾內(nèi)亞、巴西等國家運輸鋁土礦的運費約21-28美元/噸，從印尼運輸約5-9美元/噸，澳大利亞北部是8-11美元/噸，澳大利亞西南部出口大概15美元/噸；運輸成本直接影響了鋁土礦的價格。

鋁土礦價格

各國進口鋁土礦月均價