中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)監(jiān)測(cè)結(jié)果顯示，2016年5月，中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為34.23，處于“偏冷”區(qū)間；先行合成指數(shù)為78.99，呈穩(wěn)步回升?？傮w來(lái)看，5月份鋁冶煉行業(yè)運(yùn)行情況穩(wěn)中有升。雖鋁價(jià)在本月內(nèi)有所下滑，但國(guó)內(nèi)鋁平均價(jià)格仍處于行業(yè)平均成本之上，行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)盈利，且利潤(rùn)額環(huán)比大幅提升。以上變化主要得益于鋁冶煉行業(yè)開展行業(yè)自律、實(shí)行彈性生產(chǎn)，使鋁供需關(guān)系得到初步改善的影響。近13個(gè)月以來(lái)中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)見表1。

　　1．景氣指數(shù)接近偏冷區(qū)間上沿

　　中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)顯示，2016年5月景氣指數(shù)第3個(gè)月位于“偏冷”區(qū)間，且連續(xù)5個(gè)月穩(wěn)步回升。中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)趨勢(shì)見圖1。

 

　　由中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號(hào)燈（見圖2）可見，2016年1月，在構(gòu)成鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的10個(gè)指標(biāo)中，有2個(gè)指標(biāo)處于“正?！眳^(qū)間，分別是商品房銷售面積和利潤(rùn)總額； 4個(gè)指標(biāo)處于“偏冷”區(qū)間，分別是LME鋁結(jié)算價(jià)、M2、發(fā)電量和鋁材出口總量；3個(gè)指標(biāo)處于“過冷”區(qū)間，分別是電解鋁產(chǎn)量、氧化鋁產(chǎn)量及主營(yíng)業(yè)務(wù)收入；此外，鋁冶煉投資總額顯示“偏熱”，主要受部分新增氧化鋁項(xiàng)目及技術(shù)改造項(xiàng)目等投資拉動(dòng)的影響。

　　2．先行合成指數(shù)持續(xù)上升

　　2016年5月，先行合成指數(shù)為78.99，自2015年11月起連續(xù)7個(gè)月逐月上升。中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)曲線見圖3。

 

　　構(gòu)成鋁冶煉行業(yè)先行合成指數(shù)的5個(gè)指標(biāo)呈現(xiàn)“4升、1降”走勢(shì)。同比回升的是：發(fā)電量增長(zhǎng)2.99%、M2增長(zhǎng)12.71%、商品房銷售面積增長(zhǎng)25%、鋁冶煉投資總額增長(zhǎng)37.01%。同比下降的是：LME鋁結(jié)算價(jià)下降12.73%，但降幅持續(xù)收窄。同時(shí)，從環(huán)比來(lái)看，LME鋁價(jià)走勢(shì)總體平穩(wěn)，基本維持在1470美元/噸至1570美元/噸的區(qū)間波動(dòng)。

　　3．繼續(xù)保持行業(yè)自律不放松，同時(shí)擴(kuò)大應(yīng)用促消費(fèi)，行業(yè)整體才能持續(xù)穩(wěn)中有升的發(fā)展趨勢(shì)

　　自去年底以來(lái)，鋁冶煉行業(yè)供應(yīng)和需求結(jié)構(gòu)得到初步改善，促使上海期貨交易所鋁主力合約價(jià)格從2015年11月底的9620元/噸穩(wěn)步回升至2016年4月底的13000元/噸左右。2016年5月份，價(jià)格雖有所下滑，但仍處于合理區(qū)間。從供應(yīng)側(cè)來(lái)看，2016年6月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于營(yíng)造良好市場(chǎng)環(huán)境促進(jìn)有色金屬工業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導(dǎo)意見》，其中特別針對(duì)違法違規(guī)新增產(chǎn)能提出要給予嚴(yán)肅問責(zé)。這對(duì)于嚴(yán)控新增，促進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提出了有力的政策保障。同時(shí)，前期行業(yè)自身通過壓減存量產(chǎn)能、退出部分低效產(chǎn)能等措施有效調(diào)節(jié)了市場(chǎng)平衡，改善了經(jīng)營(yíng)環(huán)境，因此對(duì)于復(fù)產(chǎn)和新產(chǎn)能投放更加謹(jǐn)慎。從需求側(cè)來(lái)看，受剛需拉動(dòng)，房地產(chǎn)及汽車等鋁消費(fèi)主要領(lǐng)域去庫(kù)存加速，行業(yè)初步呈現(xiàn)回升跡象。此外，隨著新能源汽車等新興領(lǐng)域的快速發(fā)展，有望增添鋁消費(fèi)新增長(zhǎng)點(diǎn)。鑒于即將進(jìn)入夏季消費(fèi)淡季，避免彈性產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)、新建產(chǎn)能投產(chǎn)是維持供需關(guān)系的重要因素，初步預(yù)計(jì)鋁冶煉行業(yè)將繼續(xù)在“偏冷”區(qū)域上沿附近運(yùn)行。

 

　　附注：

　　1、鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣先行合成指數(shù)（簡(jiǎn)稱：先行指數(shù)）用于判斷鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的近期變化趨勢(shì)。該指數(shù)由以下5項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：LME鋁結(jié)算價(jià)、M2、鋁冶煉項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資總額、商品房銷售面積、發(fā)電量。

　　2、鋁冶煉產(chǎn)業(yè)一致合成指標(biāo)（簡(jiǎn)稱：一致指數(shù)）反映當(dāng)前鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況。該指數(shù)由以下5項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：電解鋁產(chǎn)量、氧化鋁產(chǎn)量、鋁冶煉企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、鋁冶煉企業(yè)利潤(rùn)總額、鋁材出口總量。

　　3、鋁冶煉產(chǎn)業(yè)滯后合成指標(biāo)（簡(jiǎn)稱：滯后指數(shù)）與一致指標(biāo)一起主要用來(lái)監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的趨勢(shì)，起到事后驗(yàn)證的作用。該指數(shù)由以下3項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：鋁冶煉企業(yè)流動(dòng)資本余額、鋁冶煉企業(yè)應(yīng)收賬款余額、鋁冶煉企業(yè)產(chǎn)成品資金余額。

　　4、綜合景氣指數(shù)反映當(dāng)前鋁冶煉產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號(hào)圖把鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)分為5個(gè)級(jí)別，“紅燈”表示經(jīng)濟(jì)過熱，“黃燈”表示經(jīng)濟(jì)偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常，“淺藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)偏冷，“藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)過冷。對(duì)單項(xiàng)指標(biāo)燈號(hào)賦予不同的權(quán)重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個(gè)燈區(qū)顯示。

　　綜合景氣指數(shù)由10項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)。

　　5、編制指數(shù)所用各項(xiàng)指標(biāo)均經(jīng)過季節(jié)調(diào)整，已剔除季節(jié)因素。

　　6、每月都將對(duì)以前的月度景氣指數(shù)進(jìn)行修訂。當(dāng)時(shí)間序列加入最新的一個(gè)月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會(huì)或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動(dòng)修正的結(jié)果。