風停雨駐，清潔能源也捉襟見肘！

　　受極端高壓、大面積干旱等極端天氣侵襲，歐洲大力發(fā)展的風力與水力發(fā)電量在年內(nèi)驟降，此外，天然氣價格上漲造成的發(fā)電成本上升，以及經(jīng)濟復蘇帶來用電量需求進一步加大，歐洲主要地區(qū)電力價格較去年翻了一倍有余，更有個別國家漲幅超7倍。受此影響，多個行業(yè)生產(chǎn)收到波及，逐漸走高的成本讓很多工廠減產(chǎn)甚至停工，更有人士認為電價上漲將會間接加大全球性通脹壓力。

　　全球邁入“碳中和”時代的背景下，可再生能源是公認的未來發(fā)展方向，但在電價飆升之際，關(guān)于是否應(yīng)該過度“依賴”清潔能源，和以煤電為代表的傳統(tǒng)發(fā)電方式是否應(yīng)該被過早舍棄，逐漸成為輿論關(guān)注的焦點，能源價格的巨大漲幅，或?qū)⒆屖袌鲋匦聦徱暻鍧嵞茉吹目煽啃砸约盎茉吹闹匾饬x。

　　能源危機？電價年內(nèi)已飆升

　　受全球經(jīng)濟復蘇、貨幣寬松以及碳中和等目標影響，2021年全球大宗商品價格不斷上漲，能源價格也隨之走高，歐盟主要經(jīng)濟體電價較1年前普遍高出1倍有余。

　　據(jù)統(tǒng)計，截止今年的9月份，歐洲地區(qū)電力價格成倍增長，以英國為例，該國每兆瓦時電價已經(jīng)漲到了285英鎊，打破了從1999年至今22年的歷史記錄，而這一價格比2020年同期電價暴漲了700%。

　　電價的飆升也是橫亙在制造業(yè)面前的難題。9月16日，法國大的糖生產(chǎn)商Tereos公開警告稱，電價飆漲地抬升了生產(chǎn)成本，未來不排除部分工廠減產(chǎn)、甚至停產(chǎn)的可能。與歐洲情況相似，電價也影響了美國的企業(yè)生產(chǎn)。高耗電的化工、金屬加工業(yè)，5月以來的生產(chǎn)修復進程，明顯慢于低耗電的計算機電子業(yè)。

　　據(jù)CNN報道，英國幾家鋼鐵制造商已經(jīng)停止運營，挪威的一家化肥公司正在將氨產(chǎn)量削減40%。彭博社報道稱，德國巴斯夫盡管可以自己生產(chǎn)所需80%電力，但仍無法消弭電力供給不足的影響。

　　電價的上漲已經(jīng)也波及到大宗商品的生產(chǎn)端，以鋅為例，鋅冶煉企Nyrstar NV周四表示，將在一天的高峰時段削減荷蘭一家大型工廠的產(chǎn)量。

　　過于依賴可再生能源？

　　國際電價飆升的背后有多重因素，但主要可以歸咎于風電、水電的“停擺”，以及火電成本激增等。

　　開源證券趙偉分析表示，過往10年，歐美的煤炭等傳統(tǒng)能源發(fā)電占比持續(xù)下降，風電、水電占比大幅抬升。然而，風力水力發(fā)電更容易受到氣候影響，波動很大，具有明顯的季節(jié)性特征。歐洲自年初以來，由于分別遭遇極端高壓、干旱天氣，歐洲風電、美國水電發(fā)電量驟降。為填補缺口，歐美火電發(fā)電需求激增。

　　MarketWatch也表示，“受及短期天氣影響，今年夏天的風停了，南歐的水力（發(fā)電）也干旱了，需要繼續(xù)加強火力發(fā)電。”

　　因此，電價飆升的核心原因在于天然氣產(chǎn)能有限以及用電需求的增加導致的價格抬升。

　　據(jù)報道，從去年冬天開始，氣溫低于預(yù)期，導致建筑物供暖所需的電力需求高于以往，這反過來又導致天然氣儲量顯著減少。與此同時，清潔能源產(chǎn)量的下降恰逢歐洲經(jīng)濟強勁反彈，這意味著企業(yè)需要更多的能源去生產(chǎn)，時間的重疊進一步助推了天然氣價格上漲。

　　根據(jù)彭博社數(shù)據(jù)，在荷蘭交易的歐洲天然氣期貨價格去年上漲450%以上，并創(chuàng)下每兆瓦60.63歐元（71.39 美元）的歷史新高。英國、德國和法國的天然氣價格也飆升至歷史新高。

　　上漲的天然氣價格也提振了從事天然氣生產(chǎn)的公司的股票，如EQT、Range Resources、Cabot Oil and Gas和Antero Resources等，年內(nèi)漲幅分別達到57.28%、204.18%、和223.12%。

　　對于天然氣價格走勢，高盛預(yù)計今年年底與明年年初可能會迎來進一步上漲，因為幾年的冬季溫度較以往更為寒冷，“任何偏離平均值（氣溫）的情況都可能引發(fā)價格飆升 ?！贝送?，高盛分析師 Samantha Dart表示，如果歐洲的冬天比預(yù)期的要冷，那么歐洲可能需要與亞洲競爭液化天然氣供應(yīng)。“這可能會推動TTF和JKM（日本-韓國液化天然氣的市場價格）走高。

　　在全球主要大國嚴格推行“碳中和”政策的背景下，煤電被走在環(huán)保前列的歐洲逐漸棄用，轉(zhuǎn)而大力補貼可再生能源。然而，風電、水電固然低碳環(huán)保，但其“看天氣發(fā)電”的不穩(wěn)定特點也是弊病之一，全力轉(zhuǎn)向清潔能源是否值得商榷？

　　如果說倡導發(fā)展可再生能源是全球公認的“潛規(guī)則”的話，歐洲猛漲的電價也引起美國媒體的警惕，近期就有一些反對過度依賴可再生能源的質(zhì)疑提出。The Hill撰稿人SAMANTHA DRAVIS日前刊文稱，“美國政策制定者在朝著禁止化石燃料的危險道路前進。”她在文章中表示，當需要天然氣和煤炭來彌補風能的短缺時，很可能會讓美國出現(xiàn)前所未有的能源價格上漲。

　　“在現(xiàn)階段，化石燃料在能源結(jié)構(gòu)中根本無法被替代，而巨額補貼和懲罰性政策的成本正將美國消費者置于風險之中……兩黨需要通力合作、面對現(xiàn)實，以防美國發(fā)生歐洲式的能源危機。”

　　業(yè)內(nèi)人士：將進一步加大全球通脹壓力

　　能源成本的上升也帶動了大宗商品價格的提升，甚至進一步加劇了全球性通貨膨脹的預(yù)期。

　　以鋁為例，歐洲金屬產(chǎn)業(yè)協(xié)會表示，對于地區(qū)鋁生產(chǎn)商來說，電力成本可能相當于每噸2000歐元(2345美元)，約占鋁總價格的80%。在電力成本的推高下，鋁價也持續(xù)走高。倫敦金屬交易所 ( LME ) 的報價被用作實物合約的參考，截至發(fā)稿，倫敦金屬交易所鋁價上報每噸 2929美元，距離數(shù)天前創(chuàng)下的3000美元歷史新高僅一步之遙,而倫敦金屬交易所的鋁價年內(nèi)已經(jīng)上漲近50%。

　　牛津經(jīng)濟研究院經(jīng)濟學家Daniel Kral,表示，能源價格上漲將“加速歐元區(qū)的整體通脹”。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，歐元區(qū)能源消費價格指數(shù)已經(jīng)升至1996年以來的高水平，8月份歐元區(qū)總體通脹率升至10年來高位。而根據(jù)歐盟的數(shù)據(jù)，能源成本、食品價格以及工業(yè)品價格的異常上漲推動了通脹率的走高。

　　開源證券趙偉指出，歐美電價持續(xù)大漲，將進一步加大全球的通脹壓力。

　　今年以來，海運、鋼鐵、油氣等全球多數(shù)中上游行業(yè)，價格紛紛升至歷史高位。這背后，既與需求保持增長有關(guān)，同時也程度上受到供給彈性受限的支撐。對于這些中上游行業(yè)而言，在遭遇疫情及碳減排政策對產(chǎn)能的壓制之外，歐美電價飆漲引發(fā)的部分相關(guān)企業(yè)減產(chǎn)、甚至停產(chǎn)，無疑將使它們的產(chǎn)能彈性被進一步壓縮。中上游行業(yè)產(chǎn)能受限下、價格的長時間高企，意味著本輪全球通脹將高燒難退。