最近家居行業(yè)的兩大龍頭企業(yè)相繼發(fā)布了財報，一個是顧家家居，一個是歐派家居。其中顧家家居以不到20億元的營收屈居亞軍，但這種差距正在縮小。

近期多個行業(yè)人士解讀了歐派和顧家兩大龍頭企業(yè)，未來誰將更勝一籌的猜想不斷，這里面有兩種觀點，一種觀點認為歐派一騎絕塵，其在整裝大家居、大宗業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)力，必將持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)；另一種解讀是，顧家家居的增長率以及利潤率方面都快速增長，大有趕超歐派之勢，從第一季度的業(yè)績營收來看，顧家家居的營收比歐派多出了4個億，但歐派的增速比顧家多了6個點。

1

強者恒強，穩(wěn)健增長

首先，兩大巨頭增長穩(wěn)健，他們在百億的規(guī)模上依然在穩(wěn)定而且是高速度的發(fā)展，每個企業(yè)的增長速度都超過了30%，這對其他中小企業(yè)來說，簡直是個“噩耗”，因為兩大企業(yè)每增長一個點，就意味著有2個億左右體量的中型家居企業(yè)或者一批中小工廠黯然離開市場。

第二點其實他們在組織能力上有著強烈的共通性，兩者是在組織能力的構(gòu)建方面確實是相當?shù)耐怀?。這種組織能力也是推動兩個企業(yè)高速增長的核心要素之一。

在這一點上，顧家家居將組織能力發(fā)揮的似乎更好，它的增速更加的迅猛，在過去的一年當中，歐派的增長率是36.68%。而顧家家居增速是44.81%。

在利潤的增長方面是顧家家居的增長率更是驚人，同比增長96.87%。顧家家居的成品家居只有9%的凈利潤，但是顧家家居更加不容易，因為以顧家家居的代表的成品家居，在過去的十年很多成品家居都沒落了，諸多品牌已經(jīng)被市場淘汰，顧家家居在成品家居行業(yè)發(fā)展陷入低迷的情況下，取得如此杰出的業(yè)績，說明能力上還是相當?shù)膬?yōu)秀。

第三點是厚道。顧家家居它對于股東的回報更加的豐厚，無論是經(jīng)銷商還是經(jīng)理人，對于投資顧家家居的信心都是非常強烈的。

基于這三點，顧家家居還是值得我們更加的去欣賞和關(guān)注。顧家家居的CEO李東來，以及部分核心高管都來自于美的集團，是家電系職業(yè)經(jīng)理人出身，有業(yè)內(nèi)人士曾說是“降維打擊”，家電行業(yè)對終端管理、團隊打造、促銷打法等等，確實是要略勝一籌。

那么未來3-5年，誰能勝出？

2

巨頭之爭，誰能勝出？

如果非要比較兩大企業(yè)，或者說要猜測未來3年誰能成為家居行業(yè)老大，我們不妨從三個維度解讀一下。

第一是營收及利潤數(shù)據(jù)。歐派近3年以來的營收及利潤均超過顧家家居，2021年營收雖然只高出了20億元，但利潤情況卻遠勝過于顧家家居。歐派將持續(xù)占領(lǐng)上風。顧家家居2015年至2020年的銷售毛利率分別為41.13%、40.44%、37.26%、36.37%、34.86%、35.21%，可以看出總體呈現(xiàn)下滑趨勢，而到了2021年為28.87%，首次跌到“2”字頭。

2017年-2021年，歐派家居毛利率分別為34.52%、38.38%、35.84%、35.01%、31.62%，從2021年毛利率數(shù)據(jù)看是五年來新低。

第二是研發(fā)費用對比。歐派2021年研發(fā)投入達到9.08億元，同比增長29.85%，占營收比例為4.44%，研發(fā)人員2,954名，占公司總?cè)藬?shù)的比例為11.98%。

2022年經(jīng)營目標：力爭實現(xiàn)營業(yè)收入同比增加15%-20%，凈利潤同比增加10%-15%。如果按此目標推算，預(yù)計2022年營收大概在225-235億左右，凈利潤在30億左右。

顧家家居2021年報顯示，公司2021年度研發(fā)投入達到3.02億元，同比增長46.27%。5月5日，顧家家居（603816）6個月內(nèi)累計共34家機構(gòu)，預(yù)測2022年凈利潤均值為20.73億元，較去年同比增長24.54%。

為什么要對比研發(fā)費用？因為研發(fā)一直被視為企業(yè)的核心競爭力，真正重視創(chuàng)新的公司，支出和占比都不會低。

第三是產(chǎn)品布局，在大家居模式上，顧家家居推行“軟體+定制一體化”，偏向于一站式拎包入?。粴W派家居則推行“定制+裝修一體化”，由裝修公司提供硬裝和主材等，而歐派提供定制產(chǎn)品并整合其他品類。兩家頭部家居企業(yè)根據(jù)自身不同的優(yōu)勢，制定了不同的發(fā)展戰(zhàn)略。

分析認為，未來以裝修為主導的家居家裝零售化業(yè)態(tài)將成為未來5-10年家主要流量入口，歐派布局整家、整裝大家居都取得了不俗業(yè)績，其中整裝大家居短短三年時間便取得了超過25億元的業(yè)績，并在持續(xù)高速增長。

整裝帶給家居企業(yè)的三大貢獻在于：

第一掌握了流量入口，優(yōu)勢非常明顯；

第二、客單值的提升，歐派整裝大家居業(yè)績快速增長的重點，是客單值提升快，對單品家居企業(yè)是碾壓式的。

第三、整裝不再只是趨勢，已然到來。

歐派家居在定制家居領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼，強勢勝出，顧家家居則在軟體家居領(lǐng)域遙遙領(lǐng)先，賽道不同，二者競爭并不明顯。隨著大家居的逐步深入，兩大龍頭都紛紛布局大家居，雙方也在產(chǎn)品質(zhì)量、組織架構(gòu)、渠道建設(shè)、營銷策略方面展開面對面的較量。

未來3-5年是否能夠勝出，取決于今天家居企業(yè)所布下的局！歐派在布局整裝、整裝供應(yīng)鏈，旨在千億市場，用品牌、產(chǎn)品賦能更多合作伙伴；顧家在布局區(qū)域零售中心、多品類融合的集合大店等，并在資本市場方面有諸多大動作，并購控股了幾十個家居上下游企業(yè)。

同是非常優(yōu)秀的企業(yè)，究竟誰能勝出？歡迎留言探討。

作者：風清揚、段傳敏