經(jīng)對全國電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測算，2022年9月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本17430元/噸，較8月增加336元/噸。與當(dāng)月上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價18500元/噸對比，全行業(yè)盈利1070元/噸。9月各成本項(xiàng)中，雖然氧化鋁、陽極成本有所下降，但受動力煤價格上漲影響，自備電成本增幅明顯，帶動電解鋁加權(quán)平均完全成本上行。電解鋁成本增加，鋁價環(huán)比小幅下降，帶動電解鋁9月行業(yè)平均利潤環(huán)比下降370元/噸。

9月宏觀方面美元表現(xiàn)強(qiáng)勢，對其他國家匯率及有色金屬價格形成打壓，海外鋁價受俄鋁交倉擔(dān)憂表現(xiàn)相對弱勢，鋁錠進(jìn)口存在增量。國內(nèi)方面，四川省停產(chǎn)產(chǎn)能著手復(fù)產(chǎn)，但云南省電解鋁受電力供應(yīng)緊張影響按要求減產(chǎn)。9月幾乎沒有旺季跡象，型材訂單雖有所增加但未能持續(xù)，9月底訂單水平不及8月底水平，據(jù)Mysteel調(diào)研，華東部分鋁型材企業(yè)有從生產(chǎn)建筑材轉(zhuǎn)為生產(chǎn)工業(yè)材的計劃。建筑材訂單拖累型材整體情況。

國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022年1-8月，規(guī)模以上企業(yè)生產(chǎn)原煤29.3億噸，同比增長11.0%，8月份生產(chǎn)原煤3.7億噸，同比增長8.1%，增速比上月回落8.0個百分點(diǎn)，日均產(chǎn)量1195萬噸。隨著煤炭保供穩(wěn)價政策深入推進(jìn)，原煤生產(chǎn)繼續(xù)保持較快增長。全國煤炭交易中心召開關(guān)于落實(shí)4019萬噸電煤中長期合同補(bǔ)簽任務(wù)的視頻會議，要求晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)及重點(diǎn)煤企協(xié)助貿(mào)易企業(yè)按照承接任務(wù)落實(shí)中長期合同補(bǔ)簽任務(wù)煤源，政策端保供穩(wěn)價措施有效保障了下游用電企業(yè)的長協(xié)量，保障電煤穩(wěn)定供應(yīng)。

價格方面，9月動力煤價格整體偏強(qiáng)運(yùn)行，產(chǎn)地方面，受疫情和安全減產(chǎn)影響，煤礦多保長協(xié)煤為主，市場貨源仍舊較為緊張。供應(yīng)量減少，市場交投氣氛尚可，對煤炭價格有較強(qiáng)支撐。下游港口方面，價格多偏強(qiáng)運(yùn)行為主。下游非用電需求尚可，除此之外因?yàn)閲鴳c假期來臨，企業(yè)積極備貨，煤炭供不應(yīng)求，另外大秦線檢修，對煤炭價格上漲仍有有力支撐。

綜合考慮煤炭的采購和發(fā)運(yùn)周期，按照月度平均用煤價格測算，9月國內(nèi)電解鋁全行業(yè)加權(quán)平均自備電價環(huán)比上漲8.38%至0.4570元/度，對于使用自備電生產(chǎn)的產(chǎn)能而言，電力成本平均大幅增加517元/噸，與8月相比漲幅明顯。

長江中下游區(qū)域旱情嚴(yán)重，水電補(bǔ)充不及，火電壓力增加，相關(guān)區(qū)域加快補(bǔ)庫節(jié)奏。北方地區(qū)即將進(jìn)入供暖期，終端冬儲補(bǔ)庫需求仍存，采購仍將持續(xù)。據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止9月23日全國185家電廠樣本區(qū)域存煤總計2473.8萬噸，周環(huán)比減19.8萬噸，日耗150.3萬噸，周環(huán)比減2.1萬噸，可用天數(shù)16.5天，周環(huán)比增0.1天。10月初全國疫情散發(fā)，其中內(nèi)蒙新增病例較多；10月中上旬大秦鐵路檢修預(yù)計將帶來每日15萬噸的減量，“金九銀十”亦是非電終端企業(yè)集中復(fù)工復(fù)產(chǎn)的生產(chǎn)旺季，疊加重大會議召開，10月動力煤維持供需緊平衡狀態(tài)，煤價預(yù)計偏強(qiáng)運(yùn)行。

雖處豐水期外購電成本仍有增加

外購電方面，9月電解鋁企業(yè)外購電價環(huán)比小幅上升3.56%至0.4332元/度，漲幅高于去年同期的0.24%。目前電解鋁產(chǎn)能中涉及外購電省份已取消枯水期電價，9月及10月仍按豐水期電價結(jié)算。部分進(jìn)行電力市場化交易的地區(qū)受每個月電力配比情況不同，新能源發(fā)電量出力不穩(wěn)定導(dǎo)致電價有所波動，但整體波動幅度有限。