2022年12月21日，印尼總統(tǒng)對(duì)外宣布，從2023年6月開始，印尼政府將禁止鋁土礦出口，希望借此吸引外資赴印尼投資并增加當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)機(jī)會(huì)。這是繼2014年印尼政府出臺(tái)鋁土礦出口禁令后的又一次限制。

美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，印尼鋁土礦儲(chǔ)量位列全球前五，主要以三水鋁石型鋁土礦為主，具有高鋁、低硅、高鐵的特點(diǎn)，礦石質(zhì)量好，適合耗能低的拜耳法處理；而我國(guó)的一水硬鋁石型鋁土礦，總體特征是高鋁、高硅、低硫低鐵、中低鋁硅比，礦石質(zhì)量差，加工難度大。

正是由于我國(guó)鋁土礦資源稟賦不佳，多年來，我國(guó)鋁工業(yè)在很大程度上依賴進(jìn)口資源進(jìn)行生產(chǎn)。其中，2005年以前，我國(guó)以直接進(jìn)口氧化鋁為主，鋁土礦對(duì)外依存度較低，但隨著我國(guó)使用進(jìn)口礦的氧化鋁產(chǎn)能不斷擴(kuò)大，轉(zhuǎn)為進(jìn)口鋁土礦，鋁土礦對(duì)外依存度大幅提升。其中，我國(guó)對(duì)印尼鋁土礦有過一段十分嚴(yán)重的依賴期。

2014年，印尼政府首次禁止鋁土礦出口。作為我國(guó)最大的鋁土礦進(jìn)口來源國(guó)，印尼鋁土礦出口禁令使當(dāng)時(shí)我國(guó)眾多氧化鋁企業(yè)陷入困境。為化解我國(guó)鋁土礦資源供應(yīng)不足風(fēng)險(xiǎn)，2014年之后，我國(guó)企業(yè)開始推動(dòng)鋁土礦進(jìn)口來源多元化。幾內(nèi)亞、澳大利亞逐漸成為我國(guó)進(jìn)口鋁土礦的兩大來源國(guó)。尤其是近幾年，我國(guó)企業(yè)在幾內(nèi)亞開采鋁土礦卓有成效。截至2020年，幾內(nèi)亞已投產(chǎn)的鋁礦項(xiàng)目有9個(gè)，計(jì)劃產(chǎn)量約8000萬噸，在建和計(jì)劃中的鋁礦項(xiàng)目有10個(gè)，預(yù)計(jì)增加生產(chǎn)量7800萬噸。其中，中資企業(yè)在幾內(nèi)亞的鋁土礦協(xié)議產(chǎn)能為18400萬噸，占鋁土礦協(xié)議總產(chǎn)量的58%。未來，幾內(nèi)亞鋁土礦產(chǎn)量將持續(xù)處于投產(chǎn)擴(kuò)張的上升期。

或許正是因?yàn)槲覈?guó)企業(yè)在幾內(nèi)亞等地成功開采了鋁土礦，才使得印尼政府在2017年時(shí)取消了2014年的礦廠出口禁令。很顯然，此時(shí)的印尼鋁土礦于我國(guó)鋁企而言，已不再像之前那樣的舉足輕重。據(jù)我國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2021年我國(guó)進(jìn)口鋁土礦1.07億噸，其中51%來自幾內(nèi)亞，32%來自澳大利亞，印尼以17%位居第三。目前，幾內(nèi)亞和澳大利亞的鋁土礦正在提高產(chǎn)能，并穩(wěn)步增加對(duì)我國(guó)出口鋁土礦中的份額。有分析認(rèn)為，即使印尼在今年6月再次禁止鋁土礦出口，我國(guó)在幾內(nèi)亞經(jīng)營(yíng)的鋁土礦也可以填補(bǔ)這一空白。

事實(shí)上，印尼政府幾次三番地出臺(tái)礦廠出口禁令，無非就是為了促進(jìn)外資對(duì)印尼重要金屬產(chǎn)業(yè)的投資，構(gòu)建本土化的礦產(chǎn)資源加工產(chǎn)業(yè)鏈，提高商品附加價(jià)值能力的同時(shí)，還能促進(jìn)就業(yè)。而此次出臺(tái)的礦石出口禁令，印尼政府意在升級(jí)發(fā)展方式爭(zhēng)取我國(guó)電解鋁產(chǎn)能轉(zhuǎn)移市場(chǎng)。

恰逢其時(shí)的是，在此次印尼發(fā)布鋁土礦出口禁令后，于2022年12月23日，南山鋁業(yè)發(fā)布了《山東南山鋁業(yè)股份有限公司關(guān)于擬轉(zhuǎn)讓電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)的公告》。其公告內(nèi)容為：山東南山鋁業(yè)股份有限公司為調(diào)整、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，順應(yīng)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展，擬對(duì)外轉(zhuǎn)讓33.6萬噸電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)。本次擬對(duì)外轉(zhuǎn)讓33.6萬噸電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)，對(duì)應(yīng)的電解鋁生產(chǎn)線擬關(guān)停、拆除，具體包括78臺(tái)160kA預(yù)焙電解槽（核定產(chǎn)能3.6萬噸/年）和412臺(tái)300kA預(yù)焙電解槽（核定產(chǎn)能30萬噸/年）及部分配套碳素生產(chǎn)線。

截至目前，南山鋁業(yè)共擁有電解鋁產(chǎn)能81.6萬噸，若除去此次擬對(duì)外轉(zhuǎn)讓的33.6萬噸電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)并關(guān)停相關(guān)電解槽后，還擁有48萬噸電解鋁產(chǎn)能。據(jù)評(píng)估，本次南山鋁業(yè)擬公開對(duì)外轉(zhuǎn)讓33.6萬噸電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)的價(jià)值約為22.27億元。

對(duì)于當(dāng)前國(guó)內(nèi)電解鋁指標(biāo)一噸難求的情況下，作為行業(yè)頭部企業(yè)的南山鋁業(yè)為何要轉(zhuǎn)讓33.6萬噸電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)？

對(duì)此，南山鋁業(yè)解釋理由如下：一是公司相關(guān)電解鋁槽型較難滿足未來能耗要求，本次擬關(guān)停、拆除的電解鋁生產(chǎn)線均在2006年以前投產(chǎn)，槽型較為落后，能耗較高，即使通過改造也較難達(dá)到國(guó)家及山東省政府關(guān)于電解鋁生產(chǎn)能效基準(zhǔn)的長(zhǎng)期要求；二是公司電解鋁生產(chǎn)以火電為主，發(fā)電成本較高，公司電解鋁生產(chǎn)所需電力主要來自于自備火力發(fā)電廠，近年來由于煤炭?jī)r(jià)格高位運(yùn)行，與水電富集的西南等地區(qū)以及煤炭富集地區(qū)相比，成本劣勢(shì)明顯，且在未來較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都將難以改變；三是火電鋁碳排放問題顯著，不符合國(guó)家低碳發(fā)展趨勢(shì)，本次指標(biāo)轉(zhuǎn)讓后，公司可通過對(duì)外采購(gòu)包括水電等低碳鋁在內(nèi)的電解鋁和擴(kuò)建再生鋁的方式，有效解決碳排放總量高問題，也能持續(xù)滿足客戶對(duì)低碳產(chǎn)品的需求問題；四是公司優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，重點(diǎn)發(fā)展下游鋁深加工業(yè)務(wù)。本次轉(zhuǎn)讓電解鋁產(chǎn)能后，公司將進(jìn)一步將資源投放在下游鋁深加工領(lǐng)域，優(yōu)化公司資產(chǎn)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升資產(chǎn)回報(bào)率；五是計(jì)劃繼續(xù)擴(kuò)大高品質(zhì)再生鋁保級(jí)綜合利用項(xiàng)目投資，為響應(yīng)國(guó)家《“十四五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，切實(shí)落實(shí)“雙碳”目標(biāo)政策，推進(jìn)鋁資源回收利用，公司2021年投資建設(shè)了10萬噸再生鋁保級(jí)綜合利用項(xiàng)目，回收來源以罐體、罐蓋、汽車板等主機(jī)廠生產(chǎn)的工藝廢料及從市場(chǎng)回收易拉罐為主，填補(bǔ)了我國(guó)在再生鋁循環(huán)利用領(lǐng)域的空白。

理論上講，南山鋁業(yè)的解釋客觀充分。但始于此，卻不止于此。有分析認(rèn)為，南山鋁業(yè)此舉或許還有其他考慮，即高價(jià)轉(zhuǎn)讓國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)，意在集中資金布局印尼電解鋁項(xiàng)目。

南山鋁業(yè)印尼項(xiàng)目位于印尼賓坦島東南部，是印尼重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目之一，也是南山鋁業(yè)海外重點(diǎn)投建項(xiàng)目。該項(xiàng)目包括的年產(chǎn)200萬噸氧化鋁項(xiàng)目已全面建成投產(chǎn)。更為重要的是，南山印尼項(xiàng)目還遠(yuǎn)期規(guī)劃100萬噸電解鋁產(chǎn)能項(xiàng)目，一期年產(chǎn)25萬噸電解鋁廠正在建設(shè)。2022年11月，南山控股董事長(zhǎng)宋建波應(yīng)邀參加在印尼巴厘島舉行的二十國(guó)集團(tuán)工商峰會(huì)時(shí)表示，南山項(xiàng)目將進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)范圍，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，通過礦產(chǎn)資源的深加工，推動(dòng)印尼工業(yè)化的發(fā)展，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和活力，提高印尼在國(guó)際市場(chǎng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

南山鋁業(yè)正是在此背景下，高位出讓國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化，所以也引起了外界對(duì)其加大對(duì)印尼項(xiàng)目投資的推測(cè)。

據(jù)了解，目前我國(guó)已有7家企業(yè)在包括印尼在內(nèi)的東南亞地區(qū)投建了電解鋁項(xiàng)目，合計(jì)約1000萬噸電解鋁產(chǎn)能。其中，南山鋁業(yè)100萬噸、博賽集團(tuán)100萬噸、華鋒集團(tuán)100萬噸、浙江華友200萬噸、寧波力勤公司200萬噸、天山鋁業(yè)100萬噸、欒川鉬業(yè)200萬噸。

另外，當(dāng)前我國(guó)國(guó)內(nèi)影響電解鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境的不利因素仍然較多。受國(guó)際國(guó)內(nèi)能源危機(jī)的影響，近年來煤炭?jī)r(jià)格處于相對(duì)高位運(yùn)行，火電鋁生產(chǎn)成本居高不下，加之火電鋁產(chǎn)業(yè)還面臨降低碳排放的重大壓力，所以未來生存空間更加受限。再說水電鋁產(chǎn)業(yè)，近年我國(guó)電解鋁產(chǎn)能整體趨勢(shì)是向水電豐富地區(qū)的四川和云南地區(qū)轉(zhuǎn)移，但問題是我國(guó)水電資源并不豐沛，尤其是枯水期帶來的影響一時(shí)難解，這一兩年云南省的常態(tài)化限電、停產(chǎn)，也對(duì)電解鋁企業(yè)造成一定的影響，所以，水電鋁似乎也并沒有想象得那么順風(fēng)順?biāo)??？梢?，電力資源仍然是目前橫在我國(guó)大體量電解鋁產(chǎn)業(yè)面前的一大障礙。

近日，貴州電網(wǎng)對(duì)省內(nèi)電解鋁企業(yè)實(shí)施第三輪停槽減負(fù)荷，1月5日，貴州電網(wǎng)發(fā)布通知稱，由于電力吃緊，對(duì)該省電解鋁企業(yè)實(shí)施第三輪停槽減負(fù)荷。通知要求，對(duì)貴州華仁新材料有限公司、遵義鋁業(yè)股份有限公司等5家電解鋁企業(yè)實(shí)施第三輪停槽減負(fù)荷50萬千瓦。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，此前實(shí)施的兩輪限電規(guī)模測(cè)算的限產(chǎn)總負(fù)荷量100萬千瓦，轉(zhuǎn)換成電解鋁年化產(chǎn)能達(dá)64萬噸。根據(jù)第三輪減負(fù)荷要求，貴州電解鋁企業(yè)或需要再度減產(chǎn)30萬噸左右。

新春伊始，又有消息傳出，稱云南省因電力緊張?jiān)俣葔簻p10%~20%電解鋁產(chǎn)能。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，自年前貴州減產(chǎn)“三連擊”到近期云南省可能再度減產(chǎn)，無不反映出西南地區(qū)當(dāng)前水電壓力較大問題的現(xiàn)狀，所以我國(guó)西南地區(qū)枯水期電力供給壓力仍不容忽視，且就目前看，對(duì)電解鋁產(chǎn)業(yè)具有常態(tài)化影響的趨勢(shì)。

一方面是鋁土礦資源豐富國(guó)家發(fā)展鋁土礦深加工的迫切需求；另一方面是國(guó)內(nèi)龍頭鋁企主動(dòng)出讓國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)，所以，未來在能源供給和資源供給均受困的環(huán)境下，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能或?qū)⒓铀傧驀?guó)外轉(zhuǎn)移。與幾內(nèi)亞相比，印尼與我國(guó)距離較近，且基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也要略優(yōu)于西非地區(qū)?；谝陨戏治?，預(yù)計(jì)未來我國(guó)電解鋁產(chǎn)能或?qū)⒓铀傧蛴∧岬貐^(qū)轉(zhuǎn)移，且不排除印尼和幾內(nèi)亞一起博弈我國(guó)電解鋁產(chǎn)能轉(zhuǎn)移意向局面的出現(xiàn)。