近年來，受地緣政治沖突、能源危機和疫情反復等不利因素影響，全球供需失衡問題加劇，經(jīng)濟面臨較大的下行壓力，鋁行業(yè)在困難與挑戰(zhàn)中負重前行。

其中，從鋁價走勢亦可窺見一斑。海外方面，前期原鋁供應持續(xù)偏緊疊加成本因素推高鋁價（倫鋁）長期維持在高位，后期又隨消費增速放緩大幅回落。回看國內(nèi)市場，鋁價（滬鋁）也是先經(jīng)歷了先高漲后回落的波動。

伴隨鋁價“上躥下跳”，不少鋁企業(yè)業(yè)績及股價也往往起伏不定。不過，近期云南電解鋁再度限產(chǎn)的消息，給二級市場帶來了一定的樂觀預期。

受此影響，2月20日，港股鋁業(yè)板塊活躍，個股中以中國宏橋（01378.HK）表現(xiàn)最為亮眼。該股收盤上漲9.9％，報9.10港元/股，總市值862.27億港元。

資料顯示，中國宏橋是全球最大的電解鋁生產(chǎn)商，公司建立了成本領先的地位，并形成了覆蓋鋁土礦、氧化鋁、電解鋁、和鋁加工產(chǎn)品的上下一體化全球供應鏈。

近幾年來，面對國內(nèi)外疫情反復疊加邊緣政治局勢不穩(wěn)等復雜多變的市場形勢，中國宏橋不僅憑借自身專業(yè)與優(yōu)勢一路過關斬將，還充分響應國家雙碳發(fā)展戰(zhàn)略積極進行綠色轉型，打造最環(huán)保的高端鋁產(chǎn)業(yè)鏈，充分彰顯了其“百強本色”。

據(jù)悉，此前中國宏橋連續(xù)數(shù)年入選“港股100強”榜單并斬獲多個獎項，充分彰顯其強勁的綜合實力及競爭力。

回顧中國宏橋多年來的業(yè)績表現(xiàn)亦是“可圈可點”。財報數(shù)據(jù)顯示，中國宏橋2019年的主營業(yè)務收入為841.79億元（人民幣，下同），來到2021年度營收規(guī)模首次突破千億大關，達1144.91億元。歸母凈利潤亦一路狂飆，由2019年的60.95億元上升至2021年的160.73億元，3年期間增長超1.6倍。

不過，2022年以來，受原材料成本大幅攀升影響，中國宏橋噸鋁毛利遭受嚴重擠壓。近期，公司披露2022年度業(yè)績盈警公告，料截至2022年12月31日止全年凈利潤較2021年同期將減少約40％。

雖然中國宏橋業(yè)績暫時陷入增長困境，但在鋁行業(yè)發(fā)展向好的前提下，其完全有望憑借自身強大實力扭轉萎靡業(yè)績，續(xù)創(chuàng)輝煌！

摩根士丹利發(fā)表報告指出，根據(jù)消息云南省已確認進一步削減鋁產(chǎn)量，目前累計總產(chǎn)能削減超過40％。這意味著該省的營運產(chǎn)能應降至約340萬噸，這是繼去年9月減產(chǎn)后，此次產(chǎn)量再減少約60萬至70萬噸。

該機構判研云南省進一步減產(chǎn)將降低行業(yè)營運能力，抵銷了其他地區(qū)復工和新開工產(chǎn)能帶來的供應增加，導致鋁供應按年增長約1％，在內(nèi)地市場潛在需求復蘇的情況下可支撐鋁價。

此外，隨著中國政府穩(wěn)增長政策的不斷出臺，房地產(chǎn)行業(yè)迎困境反轉，外加新能源基建及汽車輕量化等領域持續(xù)發(fā)力，國內(nèi)需求有望逐漸回暖。

不難看出，受益鋁產(chǎn)品供需雙向提振，中國宏橋?qū)崿F(xiàn)業(yè)績反轉或是指日可待！