本周（12.04-12.08）國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上周下滑0.5個(gè)百分點(diǎn)至62.8%，與去年同期相比下滑2.5個(gè)百分點(diǎn)。

分板塊來看

本周超半數(shù)板塊開工率下行。

其中型材板塊跌幅稍大，當(dāng)前除汽車型材尚可維系穩(wěn)中向好趨勢外，建筑、光伏型材在年底回款或需求走弱影響下開工繼續(xù)下調(diào)；原生及再生合金板塊則分別在銷量慘淡、庫存壓力顯現(xiàn)及原料短缺拖累下開工率走跌；前期訂單充裕、開工維穩(wěn)的線纜板塊則因北方氣溫下降施工有延緩預(yù)期，開工率被迫下調(diào)。周內(nèi)僅鋁板帶及鋁箔開工保持穩(wěn)定，但行業(yè)延續(xù)供大于求的狀態(tài)，開工難以回升。

整體來看，臨近年底市場需求愈發(fā)清淡，疊加回款及資金壓力，短期鋁下游開工率預(yù)計(jì)繼續(xù)走弱。

原生鋁合金

本周原生鋁合金龍頭企業(yè)開工率下降1個(gè)百分點(diǎn)至50.6%，受制于需求持續(xù)轉(zhuǎn)淡，銷量持續(xù)低于產(chǎn)量，產(chǎn)成品庫存節(jié)節(jié)走高擠占資金等原因，個(gè)別企業(yè)選擇小幅縮減業(yè)務(wù)規(guī)模。目前原生鋁合金行業(yè)需求端好轉(zhuǎn)信號(hào)遲遲未現(xiàn)，供應(yīng)端又有部分企業(yè)擴(kuò)建產(chǎn)能，全行業(yè)預(yù)計(jì)將延續(xù)供大于求狀態(tài)，開工率上升乏力。

鋁板帶

本周鋁板帶龍頭企業(yè)開工率穩(wěn)于77%。繼上周五以來，本周豫滬價(jià)差依然高于100元/噸，客觀上增加鋁板帶企業(yè)運(yùn)營成本，而由于普板等產(chǎn)品加工費(fèi)早已跌至成本線附近，導(dǎo)致多家河南鋁板帶企業(yè)在周內(nèi)集中上調(diào)加工費(fèi)200元/噸。由于本次上調(diào)加工費(fèi)主因成本上漲帶動(dòng)所致，因此下游接受度尚可，未對(duì)企業(yè)訂單量及開工率產(chǎn)生明顯影響。整體而言，近期鋁板帶行業(yè)仍呈需求走弱供大于求的狀態(tài)，龍頭企業(yè)維持開工率不再下滑便已十分困難，回升概率極低。

鋁線纜

11月份鋁線纜龍頭企業(yè)整體開工略有下滑，開工率錄得65.8，環(huán)比下降1個(gè)百分點(diǎn)，主因是部分地區(qū)氣溫下降施工有延緩預(yù)期，部分企業(yè)有減產(chǎn)預(yù)期，排產(chǎn)有所緩和。

分區(qū)域來看，江蘇地區(qū)作為鋁線纜生產(chǎn)主力軍，整體保持較高的開工水平，多數(shù)企業(yè)在手訂單已去至明年6月，目前電網(wǎng)提貨不斷，且11月份鋁基價(jià)重心有所下移，為應(yīng)對(duì)明年電網(wǎng)提貨需求，企業(yè)逢低采購為主，有提前生產(chǎn)意愿，因此整體開工率處于高位運(yùn)行。不過，根據(jù)部分企業(yè)反饋，目前成品庫存水平有所上升，12月下旬排產(chǎn)有放緩預(yù)期，主要原因是戶外施工受氣溫下降和春節(jié)放假影響，工程項(xiàng)目進(jìn)度或有放緩。

其他地區(qū)開工率較江蘇地區(qū)稍顯弱勢，但整體開工依舊穩(wěn)定，小部分企業(yè)12月排產(chǎn)已接續(xù)上，考慮到氣溫的進(jìn)一步下降，預(yù)計(jì)12月整體開工率或?qū)⒈３窒陆第厔荨?/p>

鋁型材

年末國內(nèi)龍頭型材加工企業(yè)開工率下滑，本周相關(guān)樣本企業(yè)開工率錄得56.00%，與上周相比下滑1.20個(gè)百分點(diǎn)。主要系一方面，部分建筑型材企業(yè)年底統(tǒng)籌欠款、回款情況，對(duì)于一些欠款單暫定供貨，從而拉動(dòng)建筑型材開工率走弱；另一方面，據(jù)SMM調(diào)研了解，下游一、二、三線組件廠減產(chǎn)，多家安徽地區(qū)光伏邊框加工廠的訂單量、開工率再次出現(xiàn)下滑。

本周汽車型材繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的趨勢，相關(guān)龍頭企業(yè)預(yù)計(jì)目前較好的生產(chǎn)情況能延續(xù)至1月。整體來看，短期宏觀氛圍偏弱加之消費(fèi)淡季影響作用較大，國內(nèi)鋁型材行業(yè)景氣度依舊不夠，開工率恐持續(xù)下滑。

鋁箔

本周鋁箔龍頭企業(yè)開工率仍是77.3%。本周鋁箔行業(yè)變化較小，龍頭企業(yè)普遍維持此前生產(chǎn)狀態(tài)。但多名業(yè)者認(rèn)為需求正逐漸走弱，預(yù)計(jì)將在春節(jié)前后達(dá)到較低水平，缺少需求支撐，未來開工率預(yù)計(jì)緩慢下滑為主。

再生鋁合金

本周再生鋁龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上周小幅下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)至49.9%。12月初河南等地遭遇環(huán)保檢查，疊加北方寒冬天氣繼續(xù)，廢鋁供應(yīng)進(jìn)一步收窄，且價(jià)格高企，再生鋁廠收料困難，受制于原料短缺及成本壓力，部分企業(yè)開工率小幅走弱，而需求端增長乏力，供需雙弱格局維持。短期原料流通預(yù)計(jì)保持偏緊狀態(tài)，再生鋁行業(yè)開工穩(wěn)中下降為主。