概述：在國家推進高質(zhì)量發(fā)展的主題下，鋁板帶箔產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，龍頭企業(yè)帶動效應(yīng)顯現(xiàn)，細分領(lǐng)域發(fā)展迅猛。但在鋁消費逐漸趨頂?shù)拇蟊尘跋拢?023年鋁板帶箔市場也已出現(xiàn)傳統(tǒng)消費明顯回落、出口貿(mào)易壁壘復(fù)雜嚴(yán)峻、熱點投資領(lǐng)域投資過熱的問題，具體表現(xiàn)在當(dāng)年鋁板帶及鋁箔產(chǎn)量雙雙回落，出口量同比減少明顯，加工費及產(chǎn)品利潤進一步下滑，供應(yīng)過剩類產(chǎn)品產(chǎn)能仍在持續(xù)擴張。進入2024年，鋁板帶箔加工費及價格將如何演變？供需結(jié)構(gòu)又將呈現(xiàn)怎樣的格局？筆者將從價格、供應(yīng)、需求、進出口、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面進行分析預(yù)測。

一、鋁板帶箔品種2023年回顧與總結(jié)

1.加工費持續(xù)下跌企業(yè)利潤降至冰點

2023年以來，鋁板帶帶箔市場已出現(xiàn)產(chǎn)能相對過剩、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、惡性競爭時有發(fā)生、行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重等問題，在此背景下，鋁板帶箔加工費均出現(xiàn)不同程度的下滑。

分品類來看，1060鋁幕墻卷加工費為1400元/噸，較2022年底下降350元/噸；5052鋁普板加工費為3300元/噸，較2022年底下降1400元/噸；PS板基加工費為2400元/噸，較2022年底下降200元/噸；易拉罐體料加工費3600元/噸，較2022年底下降2000元/噸，罐蓋料6000元/噸，較2022年底下降3000元/噸.鋁箔方面，食品包裝箔加工費為8500元/噸，較2022年底下降2100元/噸；15μm電池箔加工費14000元/噸，較2022年底下降1000元/噸。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

2.產(chǎn)能持續(xù)擴張熱點投資領(lǐng)域投資過熱

截至2023年12月，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，中國鋁板帶箔建成產(chǎn)能約為2730萬噸。與此同時，從規(guī)模上來看，河南、山東、江蘇及浙江依舊是我國現(xiàn)階段產(chǎn)能聚集地的前四名。

河南省為中國鋁加工行業(yè)第一大省，鋁板帶箔企業(yè)超200家，產(chǎn)能共計1037.4萬噸，占全國總產(chǎn)能38%；山東省產(chǎn)能491.4萬噸，占全國產(chǎn)能18%；江蘇總產(chǎn)能245.7萬噸，占全國總產(chǎn)能的9%；浙江總產(chǎn)能191.1萬噸，占全國總產(chǎn)能的7%。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

2023年鋁板帶箔企業(yè)產(chǎn)能規(guī)模集中化趨勢愈加凸顯，呈現(xiàn)區(qū)域集中性及規(guī)模積聚性特點。山東及河南兩省憑借優(yōu)越的原料優(yōu)勢，近年來產(chǎn)能規(guī)模不斷擴大，河南省鋁板帶箔生產(chǎn)企業(yè)集中于鄭州鞏義、洛陽、焦作三地，山東省鋁板帶箔企業(yè)集中于濱州、聊城、龍口三地，且產(chǎn)能還處于上升通道中。此外，龍頭企業(yè)產(chǎn)能擴張明顯，而中小微企業(yè)產(chǎn)能占比呈現(xiàn)下滑趨勢。

鋁板帶箔產(chǎn)能依舊處于快速擴張通道中，且熱點領(lǐng)域有投資過熱傾向。據(jù)Mysteel統(tǒng)計，目前中國明確在建的鋁板帶箔項目共計21個，設(shè)計產(chǎn)能達316.8萬噸；擬建的鋁板帶箔項目共計21個，設(shè)計產(chǎn)能達337.9萬噸。其中，電池箔亦隨著新能源汽車的快速發(fā)展而成為鋁加工行業(yè)備受關(guān)注的明星產(chǎn)品，多家鋁板帶箔企業(yè)因而積極擴張生產(chǎn)規(guī)模，大量新增項目如雨后春筍般冒了出來，其中超過160萬噸與電池箔相關(guān)。

3.鋁板帶及鋁箔產(chǎn)量雙雙下滑

據(jù)上海鋼聯(lián)Mtsteel鋁板帶箔團隊統(tǒng)計，2023年鋁板帶產(chǎn)量為1320萬噸，較2022年下降31萬噸，降幅為2.29%；2023年鋁箔產(chǎn)量為436萬噸，較2022年下降35萬噸，降幅為7.43%。分品類來看，空調(diào)箔、電池箔、釬焊箔、車身板為鋁板帶箔產(chǎn)量貢獻增幅，而電子手機外殼、易拉罐料、食品包裝箔、PS板基產(chǎn)銷均出現(xiàn)負(fù)增長。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2023年1-11月鋁板帶樣本企業(yè)產(chǎn)量累計1008.84萬噸，鋁箔樣本企業(yè)1-11月產(chǎn)量累計206.67萬噸。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

其中，河南省1-11月鋁板帶樣本企業(yè)產(chǎn)量累計439.12萬噸，山東省1-11月鋁板帶樣本企業(yè)產(chǎn)量累計239.16萬噸，重慶1-11月鋁板帶樣本企業(yè)產(chǎn)量累計60.52萬噸，廣西1-11月鋁板帶樣本企業(yè)產(chǎn)量累計39.63萬噸，浙江1-11月鋁板帶樣本企業(yè)產(chǎn)量累計76.68萬噸。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

江蘇省1-11月鋁箔樣本企業(yè)產(chǎn)量累計100.44萬噸，上海市1-11月鋁板帶樣本企業(yè)產(chǎn)量累計19.64萬噸，河南省1-11月鋁板帶樣本企業(yè)產(chǎn)量累計32.06萬噸，山東1-11月鋁板帶樣本企業(yè)產(chǎn)量累計13.6萬噸，廣東1-11月鋁板帶樣本企業(yè)產(chǎn)量累計12.4萬噸。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

4.鋁板帶及鋁箔產(chǎn)能利用率走勢分化明顯

2023年鋁板帶及鋁箔產(chǎn)能利用率走勢分化明顯，鋁板帶產(chǎn)能利用率整體呈現(xiàn)前低后高的走勢，而鋁箔開工率呈現(xiàn)兩端高，中間低的走勢。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

2023年一季度，恰逢春節(jié)假期，大型鋁板帶企業(yè)有檢修減產(chǎn)行為，中小型鋁板帶企業(yè)則有放假周期，市場進入半休眠狀態(tài)。而2023年春節(jié)期間鋁板帶企業(yè)市場運行情況呈現(xiàn)大型企業(yè)生產(chǎn)及訂單依舊穩(wěn)定、中小型企業(yè)放假時間略有提前、小型企業(yè)復(fù)工時間略有推遲三大特點。同時，傳統(tǒng)終端行業(yè)進入半休眠狀態(tài)。建筑工地停工放假，汽車整車廠停產(chǎn)放假，年前對于鋁板帶需求銳減。這導(dǎo)致鋁板卷生產(chǎn)企業(yè)的幕墻板、天花板、6系汽車外板、水箱料等建筑及車用鋁板訂單量驟降。而春節(jié)前包裝廠、食品加工廠采購意愿增強，且鋁箔出口利潤也較為可觀，多數(shù)終端企業(yè)和出口貿(mào)易商積極下單備貨，迎來了鋁箔春節(jié)備貨小旺季。

二季度，市場需求下滑，消費漸趨平淡。地產(chǎn)新開工數(shù)據(jù)不佳，建筑領(lǐng)域訂單表現(xiàn)一般，鋁板帶箔企業(yè)廠內(nèi)成品庫存增多，庫存壓力增大。而出口訂單的減少也一定程度上對鋁板帶箔生產(chǎn)造成拖累。二季度鋁板帶及鋁箔開工率均表現(xiàn)不佳。

三季度，鋁板帶箔企業(yè)開工及新增訂單也不盡如人意?！颁X價持續(xù)上漲”、“出口訂單拖累”、“建筑用鋁低迷”成為鋁板帶箔行業(yè)“金九落空”的主要原因。9月鋁價強勢上漲，一方面抑制了終端企業(yè)采購積極性，另一方面影響已下單企業(yè)提貨積極性，造成鋁板帶箔企業(yè)廠內(nèi)成品庫存積壓成山，在資金壓力下不得不主動減產(chǎn)。其次，建筑行業(yè)依舊是鋁板帶箔消費的最大領(lǐng)域。當(dāng)下建筑行業(yè)恢復(fù)緩慢，逆向傳導(dǎo)至鋁制幕墻卷、天花卷新訂單持續(xù)萎靡。且由于近年來其加工費不斷下跌，企業(yè)生產(chǎn)積極性也不高，建筑用鋁卷對鋁板帶箔行業(yè)形成拖累。

四季度，國慶假期期間，鋁板帶箔企業(yè)與往年一樣，節(jié)假日期間照常生產(chǎn)，未有停減產(chǎn)計劃，生產(chǎn)工人實行輪休以保證生產(chǎn)。建筑用鋁卷（鋁幕墻卷、鋁天花卷）、包裝用鋁卷（食品箔、易拉罐料）以及印刷用鋁（PS、CTP板基）訂單量環(huán)比有向好趨勢，而汽車用鋁卷包括車身板、釬焊箔、電池箔等訂單好轉(zhuǎn)明顯，10月鋁板帶產(chǎn)量及開工率顯著回升。

分規(guī)模來看，截止10月，龍頭企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.02%，環(huán)比回升1.49個百分點；大型企業(yè)產(chǎn)能利用率為69.92%，環(huán)比回升5.93個百分點；中型企業(yè)產(chǎn)能利用率為55.11%，環(huán)比回升2.56個百分點；小型企業(yè)產(chǎn)能利用率為50.33%，環(huán)比回落3.53個百分點。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

5.貿(mào)易壁壘復(fù)雜嚴(yán)峻出口量下滑顯著

根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計，2023年1-11月中國鋁板、帶、片累計出口量為252.97萬噸，同比減少24.04%。2023年1-11月中國鋁箔累計出口量為120.45萬噸，同比減少11.11%。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

2023年鋁板帶及鋁箔出口量依舊偏低，遠不及去年同期，究其原因，其一，隨著全球疫情的放開，一次性包裝用鋁卷需求量大大縮減，傳導(dǎo)至食品箔及易拉罐用鋁卷出口量顯著下滑；其二，國內(nèi)外鋁價價差結(jié)構(gòu)失衡，鋁卷出口已無投機利潤可言；其三，去年鋁板片帶及鋁箔出口量基數(shù)較高，亦有部分終端企業(yè)在去年提前備下大量庫存，而今年采取減少采購消耗庫存的策略。

根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計，2023年1-11月中國鋁板帶累計進口25.18萬噸，同比減少12.33%。2023年1-11月中國鋁箔累計進口5.58萬噸，同比減少21.74%。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

從出口目的地國來看，鋁板片帶主要進口自韓國、日本、法國、比利時、美國等國家，其中韓國進口量16.27萬噸，占比64.61%，日本次之，進口量4.81萬噸，占比29.1%，法國第三，進口量0.76萬噸，占比3.02%。鋁箔主要進口自日本、韓國、德國、泰國等國家，其中日本進口量3.70萬噸，占比66.31%，韓國次之，進口量1.01萬噸，占比18.10%，德國第三，進口量0.27萬噸，占比4.84%。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

我國國內(nèi)鋁板帶箔供大于求的情形短期內(nèi)不會緩解，所以鋁板帶箔進口的規(guī)模依然會保持在較低的水平，進口的鋁板帶箔產(chǎn)品會以航空板、汽車板、電子鋁箔、為首的高端鋁加工產(chǎn)品為主。

6.鋁板帶及鋁箔消費結(jié)構(gòu)分析

6.1 鋁板帶消費結(jié)構(gòu)分析

從終端需求來看，建筑行業(yè)依舊是鋁板帶消費占比最大的行業(yè)。自2022年7月以來，國內(nèi)政治局會議持續(xù)要求穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，持續(xù)要求做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作。2023年4月，國家提出推動建立房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展新模式，推進公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，規(guī)劃建設(shè)保障性住房。并要求做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。2023年在力促“保交樓”的背景下，地產(chǎn)數(shù)據(jù)有所改善，竣工面積增速轉(zhuǎn)正。2023年1-11月房屋累計竣工面積65237萬平方米，同比增長17.9%。

2023年汽車產(chǎn)銷領(lǐng)整體好于預(yù)期，國家層面出臺了一系列促銷費的政策，地方層面積極響應(yīng)，相繼制定出臺了發(fā)放消費券、購車補貼等措施，加之秋季企業(yè)新品集中上市，物流行業(yè)企穩(wěn)回升也帶動了貨車的增長，車市熱度延續(xù)。2023年1-11月汽車?yán)塾嫯a(chǎn)量2704.66萬輛，同比增長9.87%。

然而，2023年電子3C領(lǐng)域消費并不樂觀。2023年1-11月手機累計生產(chǎn)12.30億臺，同比下滑0.32%；其中智能手機1-11月累計生產(chǎn)9.05億臺，同比下滑1.66%。2023年1-11月微型計算機設(shè)備累計生產(chǎn)2.67億臺，同比下滑15.80%。

6.2 鋁箔消費結(jié)構(gòu)分析

2023年空調(diào)市場扭轉(zhuǎn)了過去三年的連續(xù)規(guī)模縮水局面，家用空調(diào)品類領(lǐng)跑家電市場。前三季度家用空調(diào)市場的銷售額和銷售量都呈現(xiàn)快速增長狀態(tài)，上半年空調(diào)產(chǎn)量及銷售額同比增速一路飆升，將上半年家用空調(diào)線上市場的同比增速推高至接近七成，線下市場也實現(xiàn)了雙位數(shù)的量額同比增長。究其原因，去年因疫情影響造成的較低基數(shù)，疊加今年天氣的提前暴熱，都成為了空調(diào)市場的重大利好。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，2023年1-11月空調(diào)累計產(chǎn)量2.23億臺，同比增長12.6%。

新能源汽車產(chǎn)量在2023年表現(xiàn)出高增速的亮眼表現(xiàn)一方面受制于去年同期疫情封控嚴(yán)格造成的低基數(shù)，但在新能源汽車購置稅減免延期以及汽車下鄉(xiāng)等政策的拉動下，汽車行業(yè)產(chǎn)銷一改年初的疲態(tài)，呈現(xiàn)迅猛的增長態(tài)勢。2023年1-11月新能源汽車?yán)塾嬌a(chǎn)842萬輛，同比增長34.5%；2023年1-11月新能源汽車?yán)塾嬩N售721.2萬輛，同比增長31.7%。

然而，食品包裝領(lǐng)域消費并不樂觀。2022年受全球疫情影響，一次性包裝用鋁需求激增，而2023年全球疫情放開之后，疫情經(jīng)濟不再，鋁制包裝消費回歸國內(nèi)市場，包裝市場整體較為低迷。

二、鋁板帶箔品種2024年展望

供應(yīng)方面，鋁板帶箔各品類產(chǎn)量變化分化趨勢將愈加明顯。我們認(rèn)為新能源汽車板塊中電池箔、釬焊箔、車身薄板將繼續(xù)保持較高增速，家具家居及耐用消費品產(chǎn)量將保持穩(wěn)定，而高端需求如C919大飛機、白車身、微通道等將有望高速發(fā)展。

需求方面，建筑地產(chǎn)領(lǐng)域雖有“保交樓”政策支持，但仍難以給消費貢獻增量；包裝容器領(lǐng)域在“禁塑令”，人們生活水平不斷提高以及環(huán)保意識不斷等因素推動下，將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長；交通運輸領(lǐng)域受新能源汽車產(chǎn)業(yè)帶動，保持最高增速，電池箔、車身薄板等產(chǎn)品將成為亮點；耐用消費領(lǐng)域空調(diào)的更新?lián)Q代于2023年已基本完成24難再有大幅增長。