臨近“金九”傳統(tǒng)旺季，SMM國內(nèi)鋁水棒龍頭企業(yè)開工率首次突破70%大關(guān)。自今年年初該指標(biāo)上線以來，在接近五個(gè)月的時(shí)間里，該數(shù)據(jù)均在（65%，70%）這一窄幅區(qū)間內(nèi)上下波動(dòng)。其中，最低點(diǎn)是今年7月首周創(chuàng)下的66.68%。而根據(jù)SMM最新調(diào)研統(tǒng)計(jì)，8月最后一周，SMM國內(nèi)龍頭企業(yè)鋁棒開工率為71.32%，環(huán)比上周增幅超2%。

　　鋁棒開工突飛猛進(jìn)，反映出國內(nèi)鋁水棒龍頭企業(yè)對(duì)馬上進(jìn)入到的“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季充滿希冀，且8月下旬在傳統(tǒng)旺季臨近之時(shí)，下游已有部分復(fù)蘇跡象。從SMM最新發(fā)布的8月國內(nèi)鋁加工行業(yè)PMI數(shù)據(jù)來看，工業(yè)鋁型材率先走出行業(yè)淡季，PMI錄得51.97%回升至榮枯線以上。

　　8月汽車型材與3C型材陸續(xù)傳來訂單好轉(zhuǎn)的消息，生產(chǎn)指數(shù)錄得58.91%；9月光伏組件排產(chǎn)預(yù)計(jì)小幅上漲，對(duì)供應(yīng)商開工率情況有一定支撐，本月新訂單指數(shù)錄得51.44%。整體來看，工業(yè)型材率先出現(xiàn)回暖趨勢(shì)，預(yù)計(jì)9月工業(yè)型材綜合PMI維持榮枯線之上。

　　工業(yè)鋁型材的相對(duì)樂觀，也使得國內(nèi)鑄造工業(yè)棒材的優(yōu)勢(shì)地區(qū)，包括云南、內(nèi)蒙古、寧夏和其他一些北方地區(qū)棒廠的開工上行幅度較為明顯。而仍以普通建筑棒材為主的地區(qū)，如新疆、廣西、貴州等地，開工率均無明顯回升，甚至部分地區(qū)出現(xiàn)了下行的情況，這無疑也反映出國內(nèi)建材“寒意未消”。8月建筑鋁型材綜合PMI指數(shù)錄得45.95%，依舊處于榮枯線之下。8月依舊處于傳統(tǒng)淡季，疊加傳統(tǒng)地產(chǎn)新開工、竣工面積長期維持負(fù)增長，建筑鋁型材企業(yè)表示淡季氛圍更甚，本月生產(chǎn)指數(shù)仍較低，錄得34.56%。

　　據(jù)SMM調(diào)研了解，本月多數(shù)企業(yè)訂單量與上月持平，8月底鋁價(jià)回調(diào)后下游觀望情緒顯著，且考慮回款安全性、穩(wěn)定性，建筑型材企業(yè)謹(jǐn)慎接單，新增訂單指數(shù)處于榮枯線以下，錄得49.65%。此外，部分小型企業(yè)出現(xiàn)停減產(chǎn)情況，人員流失，從業(yè)人員指數(shù)跌至49.64%。整體來看，建筑型材需求難言好轉(zhuǎn)，企業(yè)對(duì)未來預(yù)期較悲觀，預(yù)計(jì)9月建筑鋁型材綜合PMI依舊處于榮枯線之下。

　　傳統(tǒng)建材板塊難見起色，使得以普通建筑棒材為主導(dǎo)的鋁棒加工費(fèi)的表現(xiàn)也難言理想。截至8月30日星期五，除下游以工業(yè)型材為主的無錫地區(qū)的鋁棒加工費(fèi)仍得以維持在300元/噸上方，佛山和南昌地區(qū)下游以建筑型材為主，近段時(shí)間鋁棒加工費(fèi)的下行幅度也更為明顯，均回落至300元/噸下方。近日鋁價(jià)出現(xiàn)下挫，無錫地區(qū)疊加本周貨源略有收緊，φ120鋁棒加工費(fèi)報(bào)360元/噸，環(huán)比上周漲130元/噸，表現(xiàn)最為亮眼。南昌地區(qū)貨源則略微寬松，環(huán)比僅上漲30元至240元/噸。然而，因?qū)τ陲L(fēng)控問題的擔(dān)憂，佛山地區(qū)鋁棒現(xiàn)貨交投仍較為謹(jǐn)慎，截至今日φ120鋁棒加工費(fèi)報(bào)200元/噸，較上周五持平。

　　加工費(fèi)難言理想，高開工能否持續(xù)？SMM認(rèn)為，國內(nèi)鋁棒庫存持續(xù)良好運(yùn)行，或能為進(jìn)入旺季后鋁水棒維持高開工創(chuàng)造有利條件。下半年以來，因下游需求表現(xiàn)平淡，且受制于政策變動(dòng)、用廢成本高、廢鋁供應(yīng)受限和華東部分地區(qū)開展安全檢查等因素，重熔棒供應(yīng)減量是此前帶動(dòng)鋁水棒去庫的重要原因之一。同時(shí)，今年鋁棒入庫比例進(jìn)一步下降，也有利于國內(nèi)鋁棒庫存維持良好的去庫表現(xiàn)。但值得注意的是，周末佛山地區(qū)鋁棒同樣出現(xiàn)了集中到貨的情況，環(huán)比增加了0.44萬噸，增量超過一倍，但因上周鋁棒出庫整體表現(xiàn)尚可，佛山地區(qū)鋁棒庫存得以持穩(wěn)運(yùn)行。除湖州地區(qū)連續(xù)去庫以外，華東其他地區(qū)庫存均持穩(wěn)微增為主。

　　據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，截至8月29日，國內(nèi)鋁棒社會(huì)庫存仍得以維持去庫的良好態(tài)勢(shì)，國內(nèi)鋁棒社會(huì)庫存為11.01萬噸，較上周四去庫了0.06萬噸，較去年同期仍高出4.05萬噸，但仍略低于2022年同期。上周鋁棒的出庫量則環(huán)比小增了0.12萬噸至4.12萬噸，預(yù)計(jì)本周鋁棒出庫依舊維持穩(wěn)定。SMM預(yù)計(jì)，后續(xù)國內(nèi)鋁棒庫存持穩(wěn)小降運(yùn)行為主，預(yù)計(jì)進(jìn)入9月鋁棒庫存整體上仍將維持在10-15萬噸附近運(yùn)行。

　　總結(jié)：SMM認(rèn)為，當(dāng)前鋁棒市場(chǎng)的表現(xiàn)仍難言理想，且對(duì)消費(fèi)的信心略顯不足，鋁棒供應(yīng)端、社會(huì)庫存、加工費(fèi)等各方面均焦急等待“金九銀十”所指引的方向，而進(jìn)入傳統(tǒng)旺季后下游消費(fèi)端表現(xiàn)如何將是破局關(guān)鍵。其中，工業(yè)型材已率先帶來支撐但缺口仍存，而進(jìn)入9月后的建材行業(yè)能否一掃此前的低迷格局，為市場(chǎng)帶來信心，或決定了四季度鋁棒行業(yè)的整體走向。