本周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率較上周小幅下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至63.8%，與去年同期相比上下滑0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　分板塊來(lái)看，鋁型材及鋁板帶企業(yè)開(kāi)工率均出現(xiàn)小幅下滑，旺季過(guò)后訂單開(kāi)始減量，拖累工業(yè)型材企業(yè)開(kāi)工小幅下行；除淡旺季切換下訂單走弱因素外，板帶企業(yè)開(kāi)工率同樣受制于河南環(huán)保檢查以及高位鋁價(jià)影響。

　　其余板塊的開(kāi)工率暫時(shí)保持穩(wěn)定，但除了原生合金板塊可在鋁水合金化任務(wù)支撐下開(kāi)工率穩(wěn)中上漲外，剩余板塊多面臨淡季襲來(lái)、訂單縮減從而開(kāi)工率下滑的風(fēng)險(xiǎn)，短期持續(xù)關(guān)注高位鋁價(jià)、終端消費(fèi)表現(xiàn)及地區(qū)環(huán)保檢查等因素對(duì)鋁下游開(kāi)工的影響。原生鋁合金：本周原生鋁合金龍頭企業(yè)開(kāi)工率穩(wěn)于55%，本周原生鋁合金市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，雖然周內(nèi)鋁價(jià)波動(dòng)幅度較大，但未對(duì)原生鋁合金市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響。合金企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏亦無(wú)較大變動(dòng)。未來(lái)鋁水合金化任務(wù)持續(xù)給予原生鋁合金行業(yè)開(kāi)工率支撐，行業(yè)開(kāi)工率預(yù)計(jì)仍以繼續(xù)穩(wěn)中上漲為主。

　　鋁板帶：本周鋁板帶龍頭企業(yè)開(kāi)工率下降0.2個(gè)百分點(diǎn)至72.6%。近期傳統(tǒng)旺季接近尾聲，鋁價(jià)高漲引起下游觀望情緒，河南環(huán)保檢查對(duì)部分當(dāng)?shù)仄髽I(yè)帶來(lái)一定影響。多重干擾下部分鋁板帶企業(yè)小幅下調(diào)開(kāi)工率。未來(lái)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季后需求或?qū)⑦M(jìn)一步下滑，鋁板帶企業(yè)開(kāi)工率也存在下滑風(fēng)險(xiǎn)。

　　鋁線纜：本周國(guó)內(nèi)鋁線龍頭企業(yè)的開(kāi)工率仍維持在72%，生產(chǎn)情況保持穩(wěn)定。盡管企業(yè)預(yù)計(jì)在10月底完成特高壓訂單的交付，但仍有省網(wǎng)配網(wǎng)協(xié)議、物資協(xié)議等訂單填補(bǔ)生產(chǎn)任務(wù)。此外，第四季度有望迎來(lái)出口訂單的集中提貨，短期內(nèi)開(kāi)工率仍有相關(guān)訂單的支撐。在新增訂單方面，山東、江蘇和福建三地的省網(wǎng)訂單中標(biāo)結(jié)果已公布，涵蓋鋼芯鋁絞線、低壓絕緣導(dǎo)線、低壓電力電纜及布電線，新增訂單總量超過(guò)兩萬(wàn)噸，并已計(jì)劃在明年交付，顯示出今年鋁線企業(yè)的產(chǎn)能已接近飽和。自年初以來(lái)，鋁線行業(yè)的開(kāi)工率持續(xù)上升，目前已進(jìn)入第四季度，電網(wǎng)工程可能受到天氣影響逐漸停工，生產(chǎn)訂單的重心將發(fā)生轉(zhuǎn)移。盡管目前龍頭企業(yè)的生產(chǎn)表現(xiàn)依然穩(wěn)定，但11月的光伏組件排產(chǎn)預(yù)期走弱可能導(dǎo)致鋁線行業(yè)的光伏訂單下降，因此后續(xù)11月鋁線開(kāi)工率或?qū)⒚媾R小幅回落。

　　鋁型材：本周國(guó)內(nèi)鋁型材企業(yè)開(kāi)工率出現(xiàn)小幅下滑，錄得51.90%。具體來(lái)看，企業(yè)近況各異，少部分建筑企業(yè)接到建材相關(guān)訂單，開(kāi)工率得以支撐，據(jù)SMM調(diào)研了解，這部分訂單主要是當(dāng)?shù)亍盃€尾樓“項(xiàng)目即將竣工帶來(lái)，行業(yè)整體暫無(wú)明顯起色；山東部分企業(yè)表示，今年在鋁價(jià)高位運(yùn)行下，疊加供需錯(cuò)配加劇，訂單減少明顯。工業(yè)型材方面，旺季過(guò)后，訂單量稍顯回調(diào)，整體開(kāi)工率出現(xiàn)回落的情況，但龍頭企業(yè)開(kāi)工率仍維持高位運(yùn)行。整體來(lái)看，淡旺季切換初顯，疊加鋁價(jià)高位，下游觀望少采，鋁型材開(kāi)工率或?qū)⒊霈F(xiàn)回調(diào)。

　　鋁箔：本周鋁箔龍頭企業(yè)開(kāi)工率穩(wěn)于75.9%。本周鋁箔市場(chǎng)較上周波動(dòng)不大，但鋁箔市場(chǎng)整體需求仍在緩慢下滑。短期由于在手訂單量相對(duì)充裕，龍頭鋁箔企業(yè)尚可滿產(chǎn)。但隨著淡季到來(lái)，鋁箔行業(yè)開(kāi)工率存在因需求不足而下滑的風(fēng)險(xiǎn)，終端消費(fèi)能力變化依然是決定未來(lái)鋁箔行業(yè)開(kāi)工率的最大因素。

　　再生鋁合金：本周再生鋁龍頭企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比上周持穩(wěn)于55.5%。周內(nèi)鋁價(jià)漲逾21000元/噸，創(chuàng)下半年新高，下游壓鑄企業(yè)對(duì)高位價(jià)格繼續(xù)持謹(jǐn)慎態(tài)度，采購(gòu)積極性愈發(fā)減弱，市場(chǎng)總體成交狀況不佳，導(dǎo)致ADC12價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力。當(dāng)前再生鋁大廠訂單相對(duì)飽滿，開(kāi)工率多持穩(wěn)運(yùn)行，而部分中小企業(yè)因成本高企或訂單不足開(kāi)工率仍有下滑可能。預(yù)計(jì)短期龍頭企業(yè)開(kāi)工率企穩(wěn)為主。