中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測模型結(jié)果顯示，5月份，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為43.2，較上月提升2個點，位于“正常”區(qū)間運行；先行合成指數(shù)為67.6，與上月持平。近13個月中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)見下表。

2023年5月—2024年5月中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)

景氣指數(shù)在“正常”區(qū)間小幅上升

　　5月份，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)較上月提升2個點，至43.2，處于“正常”區(qū)間運行。中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)運行趨勢如圖1所示。

圖1 中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)趨勢圖

　　由中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣具體指標可見（圖2），5月份，除鉛鋅礦進口指數(shù)外，其他構成中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)的各項指標均位于“正常”區(qū)間運行。

圖2 中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣信號燈圖

先行合成指數(shù)與4月份持平

　　5月份，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)合成指標中，先行合成指數(shù)為67.6，與4月份持平。先行合成指數(shù)的具體6個指標中，LME鉛鋅價格指數(shù)、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板和固定資產(chǎn)投資指數(shù)分別較4月份上漲1%、0.5%、1%、0.4%和3.4%，僅鉛鋅礦進口指數(shù)較4月份下降4%。中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線如圖3所示。

圖3 中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線圖

產(chǎn)業(yè)運行情況與趨勢

　　一是原料供應持續(xù)偏緊。據(jù)相關統(tǒng)計，5月份，國內(nèi)鉛精礦產(chǎn)量同比增長0.9%，鋅精礦產(chǎn)量同比增長0.2%。據(jù)海關數(shù)據(jù)，4月份，中國進口鉛精礦9.1萬噸實物量，同比下降1%；進口鋅精礦28.7萬噸實物量，同比下降27.7%。精礦進口量環(huán)比恢復有限，受原材料供應偏緊影響，國內(nèi)外加工費持續(xù)下滑。5月份，國產(chǎn)鉛精礦加工費均價700元/金屬噸，較4月份下降50元/金屬噸；國產(chǎn)鋅精礦結(jié)算加工費下降，在4700~5000元/金屬噸區(qū)間。
　　二是冶煉生產(chǎn)持續(xù)受抑。據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)，5月份，中國精鉛產(chǎn)量同比上升8.8%，精鋅產(chǎn)量同比上升0.8%。二季度以來，受制于冶煉利潤回落以及原料供應緊張的局面，冶煉生產(chǎn)積極性一直不高，新建產(chǎn)能釋放不暢，鉛鋅冶煉開工率同比均有所下滑。
　　三是需求延續(xù)緩慢恢復。5月份，制造業(yè)景氣度持續(xù)擴張，鉛鋅價格處于高位對下游采購積極性有所抑制，需求總體延續(xù)恢復但較為緩慢。其中，出口訂單擴張幅度明顯放緩，1—4月份，鍍鋅板和鉛酸蓄電池累計凈出口同比分別下降71.8%和增長0.9%。
　　四是鉛鋅價格大幅上漲。5月份，資金面與基本面共振，鉛鋅價格大幅上漲。其中，LME三月期鉛均價2271美元/噸，環(huán)比上漲5%；SHFE鉛主力合約均價18465元/噸，環(huán)比上漲9.4%；LME三月期鋅均價3003美元/噸，環(huán)比上漲9%；SHFE鋅主力合約均價24139元/噸，環(huán)比上漲7.7%。

圖4  SHFE鉛鋅主力合約月均價（元/噸）

　　初步預計，6月份，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)繼續(xù)保持在“正常”區(qū)間運行。
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　　附注：
　　1.鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣先行合成指數(shù)（簡稱先行指數(shù)）用于判斷鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行的近期變化趨勢。該指數(shù)由以下6項指標構成：LME鉛鋅價格指數(shù)、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數(shù)、固定資產(chǎn)投資指數(shù)。
　　2. 鉛鋅產(chǎn)業(yè)一致合成指標（簡稱一致指數(shù)）反映當前鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的運行狀況。該指數(shù)由以下3項指標構成：生產(chǎn)指數(shù)、主營業(yè)務收入指數(shù)、利潤總額指數(shù)。
　　3. 鉛鋅產(chǎn)業(yè)滯后合成指標（簡稱滯后指數(shù)）與一致指數(shù)一起主要用來監(jiān)測經(jīng)濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數(shù)由以下3項指標構成：流動資本余額、應收賬款總額、產(chǎn)成品余額。
　　4. 綜合景氣指數(shù)反映當前鉛鋅產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號圖把鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行狀態(tài)分為5個級別：“紅燈”表示經(jīng)濟過熱，“黃燈”表示經(jīng)濟偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟運行正常，“淺藍燈”表示經(jīng)濟偏冷，“藍燈”表示經(jīng)濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個燈區(qū)顯示。
　　綜合景氣指數(shù)由9項指標構成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構成指標。
　　5. 編制指數(shù)所用各項指標均經(jīng)過季節(jié)調(diào)整，已剔除季節(jié)因素。
　　6. 每月都將對以前的月度景氣指數(shù)進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動修正的結(jié)果。
　　7. 生產(chǎn)指數(shù)，包括國內(nèi)生產(chǎn)鉛、鋅精礦金屬含量、精煉鉛、鋅產(chǎn)量。進口量指數(shù)，包括進口鉛、鋅精礦含鉛、鋅量、進口精煉鉛、鋅金屬量。