根據(jù)安泰科測算，2025年5月中國電解鋁加權平均完全成本（含稅）為16374元/噸，環(huán)比下降173元/噸或1.0%，同比下降922元/噸或5.3%。同期，電解鋁價格重心環(huán)比上移，5月份滬鋁連續(xù)合約均價為20077元/噸，環(huán)比上漲160元或0.8%。全行業(yè)繼續(xù)保持較高利潤，測算當月平均利潤為3703元/噸，環(huán)比增加333元/噸。

從能源及原輔料價格來看，5月份氧化鋁價格小幅上漲，電力價格繼續(xù)下行，陽極價格轉(zhuǎn)跌，電解鋁生產(chǎn)成本整體呈下降趨勢。5月份，受政策面、成本端和幾內(nèi)亞鋁土礦風波等因素支撐，氧化鋁價格觸底反彈。根據(jù)安泰科氧化鋁現(xiàn)貨報價測算，5月份原材料采購期內(nèi)，氧化鋁現(xiàn)貨平均價格為2992元/噸，環(huán)比小幅增加0.4%，對當月電解鋁成本影響相對較小。電力價格繼續(xù)下行，成本測算期內(nèi)山西動力煤（Q5500）均價為661元/噸，環(huán)比下降0.9%，自備電價格持續(xù)下降；此外網(wǎng)電價格也有所下調(diào)。安泰科測算，5月份電解鋁行業(yè)綜合含稅用電價格為0.41元/千瓦時，環(huán)比下跌0.7%。當月陽極價格轉(zhuǎn)跌，環(huán)比跌幅超過260元/噸。