周四國內(nèi)商品情緒面偏暖，鋁錠繼續(xù)累庫價格升勢受阻，滬鋁主力收20680元/噸，漲0.07%。倫鋁收2605.5美元/噸，跌0.34%。上?，F(xiàn)貨均價20860元/噸，漲50元噸，鐵水10元噸。南儲現(xiàn)貨均價20800元/噸，漲60元/噸，貼水70元/噸。7月3日，電解鋁錠庫存47.4萬噸環(huán)比增加0.6萬噸，國內(nèi)主流消費地鋁棒庫存15.35萬噸，環(huán)比增加0.6萬噸。

　　宏觀方面，美國6月非農(nóng)就業(yè)人口增加14.7萬人，遠(yuǎn)超預(yù)期的11萬人，4月和5月就業(yè)人數(shù)合計上修1.6萬人。失業(yè)率意外降至4.1%，預(yù)期為升至4.3%。美國上周初請失業(yè)金人數(shù)23.3萬人，創(chuàng)六周新低。數(shù)據(jù)公布后，市場放棄對7月美聯(lián)儲降息的押注，9月降息的概率也下滑至80%左右。美國國會眾議院以218票贊成、214票反對的表決結(jié)果通過了總統(tǒng)特朗普推動的“大而美”稅收與支出法案。6月財新中國服務(wù)業(yè)PMI錄得50.6，較5月回落0.5個百分點，下行至2024年四季度以來最低。美國5月工廠訂單環(huán)比升8.2%，為2014年以來最大增幅。美國6月ISM非制造業(yè)指數(shù)50.8，略高于預(yù)期的50.6。美國5月貿(mào)易逆差環(huán)比增長18.7%，達(dá)到715億美元。

　　總體上，超預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)令此前較強(qiáng)的降息預(yù)期降溫，美指反彈，鋁價高位壓力有增。鋁錠社會庫存繼續(xù)小幅累庫，現(xiàn)貨貼水回落，下游消費淡季對高價位鋁觀望情緒濃。不過倉單庫存未累庫仍在2.8萬相對低位，支持鋁期貨價格偏好。上方受消費偏弱社會庫存連續(xù)小幅累庫及伴隨消費淡季深入影響，預(yù)計上方空間受限。今日滬鋁運行區(qū)間參考20500-20800元/噸，倫鋁運行區(qū)間參考2580-2620美元/噸。