山東第一民企魏橋集團千億鋁業(yè)資產(chǎn)登陸A股一事又有新進展。

7月21日晚，宏創(chuàng)控股（002379.SZ）公布了公司對深交所審核問詢函的回復(fù)，詳細披露了公司擬發(fā)行股份購買山東魏橋鋁電有限公司（下稱“魏橋鋁電”）等所持山東宏拓實業(yè)有限公司（下稱“宏拓實業(yè)”）100%股權(quán)所引發(fā)的各種疑問。

經(jīng)濟導(dǎo)報記者注意到，宏拓實業(yè)是魏橋鋁電最核心的企業(yè)，是全球最大的電解鋁生產(chǎn)企業(yè)之一，不過，其近幾年一直在從山東外遷產(chǎn)能，計劃遷往云南的產(chǎn)能為396萬噸，已涉及員工3750人，其中2025年—2027年擬轉(zhuǎn)移的產(chǎn)能為152萬噸。

01電解鋁、氧化鋁產(chǎn)能均居全國第二

據(jù)介紹，宏拓實業(yè)是全球領(lǐng)先的鋁產(chǎn)品制造商，是國內(nèi)少數(shù)幾個集電解鋁、氧化鋁及鋁深加工品生產(chǎn)與銷售于一體的“鏈主型龍頭企業(yè)”，產(chǎn)品線覆蓋電解鋁、氧化鋁及鋁深加工等鋁產(chǎn)業(yè)全鏈條。

根據(jù)安泰科統(tǒng)計，截至2024年底，中國電解鋁企業(yè)數(shù)量為99家（按生產(chǎn)廠數(shù)量計），合計產(chǎn)能達4462萬噸，其中前十大電解鋁公司合計產(chǎn)能為3219萬噸，產(chǎn)能占比為72%。

▲電解鋁產(chǎn)能排行

其中，中國鋁業(yè)以781萬噸產(chǎn)能位居第一，宏拓實業(yè)以646萬噸位居第二，占國內(nèi)總產(chǎn)能比例為14.48%，領(lǐng)先第三名國家電投216萬噸，領(lǐng)先排名第四、也是山東知名企業(yè)的信發(fā)集團266萬噸。宏拓實業(yè)電解鋁產(chǎn)能位列全國民營企業(yè)第一。

從氧化鋁產(chǎn)能看，據(jù)安泰科統(tǒng)計，截至2024年末，國內(nèi)共有氧化鋁企業(yè)超過40家，總產(chǎn)能超過10000萬噸，產(chǎn)能排名前十大企業(yè)產(chǎn)能合計約7000萬噸，占比約70%。

▲氧化鋁產(chǎn)能排行

中國鋁業(yè)、宏拓實業(yè)產(chǎn)能斷崖式領(lǐng)先，氧化鋁產(chǎn)能分別為1967萬噸、1900萬噸，位列第三的山東茌平信發(fā)華宇氧化鋁公司產(chǎn)能為700萬噸。宏拓實業(yè)氧化鋁產(chǎn)能占全國產(chǎn)能的18.21%，依舊排名國內(nèi)第二。

經(jīng)濟導(dǎo)報記者了解到，當(dāng)前，國家對電解鋁行業(yè)實施嚴(yán)格產(chǎn)能控制，自2017年后不再新增電解鋁產(chǎn)能備案，對行業(yè)新進入者形成了較高的政策壁壘。氧化鋁行業(yè)也面臨類似的局面，國家多次強調(diào)“穩(wěn)慎建設(shè)氧化鋁項目”，一定程度上減緩了氧化鋁項目的投建步伐，形成了一定的政策壁壘。

宏拓實業(yè)也表示，鋁產(chǎn)業(yè)行業(yè)集中度較高且行業(yè)競爭格局較為穩(wěn)定，公司電解鋁、氧化鋁產(chǎn)能均排名行業(yè)前二，擁有規(guī)模、成本、產(chǎn)業(yè)鏈、市場等多方面優(yōu)勢，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。

從業(yè)績情況看，宏拓實業(yè)表現(xiàn)優(yōu)秀，2024年實現(xiàn)營業(yè)收入1492.89億元，凈利潤181.44億元。

02未來幾年產(chǎn)能持續(xù)遷出

根據(jù)山東省工業(yè)和信息化廳、云南省工業(yè)和信息化廳發(fā)布的有關(guān)批復(fù)及公示文件，宏拓實業(yè)擬在批復(fù)范圍內(nèi)向云南地區(qū)轉(zhuǎn)移396萬噸的電解鋁產(chǎn)能，也就是占了宏拓實業(yè)現(xiàn)有電解鋁產(chǎn)能的6成以上。

據(jù)披露，宏拓實業(yè)的產(chǎn)能置換方式是有序關(guān)停山東地區(qū)部分產(chǎn)能，同步啟動云南地區(qū)產(chǎn)能。截至2024年末，宏拓實業(yè)已經(jīng)完成產(chǎn)能轉(zhuǎn)移148.8萬噸，截至2025年6月末已完成轉(zhuǎn)移172.9萬噸。

▲產(chǎn)能轉(zhuǎn)移情況

據(jù)介紹，產(chǎn)能轉(zhuǎn)移批復(fù)并無時間限制，目前宏拓實業(yè)已累計建成200余萬噸產(chǎn)能，剩余產(chǎn)能也已開始投建，正在按照計劃有序推進過程中。

從職工安置情況看，宏拓實業(yè)山東產(chǎn)能對應(yīng)的職工有兩種安置方式：補充到山東地區(qū)其他產(chǎn)能項目中，根據(jù)職工意愿投入云南新項目建設(shè)運營。

截至2024年12月31日，宏拓實業(yè)轉(zhuǎn)移到云南的產(chǎn)能涉及的員工人數(shù)為3750人。其中，補充到山東地區(qū)其他產(chǎn)能項目的為3292人，占比為87.79%；轉(zhuǎn)移至云南地區(qū)任職的為458人，占比為12.21%。

▲涉及的職工安置情況

根據(jù)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移計劃，宏拓實業(yè)擬在2025年—2027年分別將山東地區(qū)的44.80萬噸、24.10萬噸和83.10萬噸產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至云南地區(qū)。

為了降低能耗、提升生產(chǎn)效率，宏拓實業(yè)于2024年明確了氧化鋁產(chǎn)線升級產(chǎn)能替代方案，在2025年1月至5月31日已關(guān)停匯茂新材料的250萬噸氧化鋁產(chǎn)能，并通過同在濱州市的新建先進產(chǎn)線進行替代。

魏橋方面表示，國家出臺了一系列政策文件，明確控制電解鋁行業(yè)能耗和二氧化碳排放強度，并引導(dǎo)產(chǎn)能向可再生能源富集地區(qū)轉(zhuǎn)移。宏拓實業(yè)積極響應(yīng)國家政策，有序開展電解鋁產(chǎn)能等量置換工作，將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至水電資源豐富的云南地區(qū)。僅以電力價格來看，2025年6月，山東地區(qū)和云南地區(qū)國網(wǎng)電價分別為0.57元/度和0.37元/度。

魏橋方面也強調(diào)，產(chǎn)能轉(zhuǎn)移不涉及氧化鋁產(chǎn)能，宏拓實業(yè)1900萬噸的氧化鋁產(chǎn)能均位于山東區(qū)域。因此產(chǎn)能轉(zhuǎn)移事項不減少宏拓實業(yè)的生產(chǎn)能力，只是優(yōu)化了宏拓實業(yè)的電解鋁產(chǎn)能在山東和云南的布局。