【宏觀消息】

　　1、今日兩市低開，早盤三大股指弱勢調(diào)整，一度跌逾1%。臨近午間收盤跌幅收窄。午后，兩市震蕩回升，個股漲多跌少。截至收盤，滬指跌0.43%，深證成指跌0.79%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.46%。盤面上，雄安新區(qū)概念、碳中和概念、數(shù)字貨幣、草甘膦等板塊漲幅居前；種業(yè)、稀土永磁、豬肉、軍工等跌幅居前。

　　2、3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為51.9%、56.3%和55.3%，比上月上升1.3、4.9和3.7個百分點，我國經(jīng)濟總體延續(xù)擴張態(tài)勢。春節(jié)過后，企業(yè)生產(chǎn)加快恢復，3月份制造業(yè)景氣明顯回升。在調(diào)查的21個行業(yè)中有17個行業(yè)PMI位于榮枯線以上，景氣面較上月有所擴大。

　　3、中國央行今日開展100億元逆回購操作，因今日有100億元逆回購到期，當日實現(xiàn)零投放零回籠。

　　上期所倉單變化：

　　【銅倉單日報】3月31日上期所銅增加2926噸至115657噸。

　　【鋁倉單日報】3月31日上期所鋁增加1321噸至156919噸。

　　【鉛倉單日報】3月31日上期所鉛增加1009噸至38743噸。

　　【鋅倉單日報】3月31日上期所鋅增加175噸至38382噸。

　　【錫倉單日報】3月31日上期所錫減少98噸至7922噸。

　　【鎳倉單日報】3月31日上期所鎳減少90噸至8972噸。

　　【不銹鋼倉單日報】3月31日上期所不銹鋼減少1092噸至40197噸。

　　【金銀收盤簡評】

　　黃金2106合約，收報357.38，跌1.67%。

　　白銀2106合約，報收5052，跌2.30%。

　　日內(nèi)貴金屬偏弱運行，大幅跳空低開，拋壓力量略有增加。金價隔夜因美債收益率再次大漲，貴金屬避險吸引性下降，且美指上揚同樣打壓金價行情，隔夜跳空低開，日內(nèi)反彈乏力，空頭持倉增加。盤中最低報355.88。白銀則呈現(xiàn)小陰十字星報收，盤中一度虛破5000整數(shù)關(guān)口。

　　在上周，美聯(lián)儲主席鮑威爾又一度稱，若經(jīng)濟狀況恢復，并且目標達成相對理性的情況下，可能會降低購債規(guī)模。這使得多數(shù)商品均呈現(xiàn)出了較大幅度的下跌，不過值得注意的是，理應受此影響最大的黃金卻并未呈現(xiàn)出太大的跌幅，在其他商品走弱的情況下，黃金、美元指數(shù)以及美債（價格非收益率）均呈現(xiàn)出偏強的態(tài)勢，這似乎反映出當下市場對于未來預期的不確定性又再度增加，才會使得避險屬性相對最為明顯的資產(chǎn)表現(xiàn)較為強勁，這或許與歐洲方面疫情似乎再度來襲有一定關(guān)系。

　　因此預計貴金屬仍有再度下探回測支撐可能，金價下方支撐關(guān)注350附近位置，白銀價格則延續(xù)日線級別的寬幅震蕩走勢，區(qū)間5100-6000。

　　展望晚間，金價弱反彈，運行區(qū)間關(guān)注355-363。白銀價格依托5000整數(shù)股關(guān)口支撐反彈，關(guān)注5000-5200。

　　【銅】

　　滬銅2105，報收65600，跌1.10%。

　　周三銅價依托65000整數(shù)關(guān)口震蕩調(diào)整，盤中最低報65190。隔夜美元指數(shù)強勢拉升，銅價承壓向65000支撐邁進，進入亞盤，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，制造業(yè)持續(xù)擴張，提振交投信心，早盤銅價重新企穩(wěn)，守住65000支撐。

　　美國近期初請數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于預期，顯示美國經(jīng)濟正在復蘇，結(jié)合美聯(lián)儲近日表現(xiàn)將在未來某個時間縮減購債規(guī)模，令美元指數(shù)繼續(xù)走強，打壓銅價，且秘魯運運輸協(xié)會罷工結(jié)束，銅供應有望持續(xù)恢復，銅價升幅受限，短期陷入震蕩，但預計回調(diào)幅度有限，因國內(nèi)銅庫存出現(xiàn)回落跡象，隨著消費旺季來臨，加工費TC仍在下行，因此預計后續(xù)銅價中長期仍以看多為主，疫情問題仍在反復，宏觀上并不運行歐美各國短時間內(nèi)結(jié)束寬松政策預期，因此貨幣流動性支撐仍在，上漲基礎(chǔ)未變。

　　盡管短期，價格受到宏觀及外圍因素影響較大，短線行情較為反復。

　　展望晚間，銅價依托65000支撐震蕩反彈，運行區(qū)間關(guān)注65300-66300不變。

　　【鋁】

　　滬鋁2105，報收17155，跌1.32%。

　　周二鋁價呈現(xiàn)探底回升行情，盤中最低報17065，長下影小陰線報收，多頭持倉微幅下降，有獲利了結(jié)操作，收于短期均線下方，多空分割線下移至17300位置。

　　上周美元指數(shù)因美國經(jīng)濟復蘇有望提振而有所反彈，打壓短期金屬商品表現(xiàn)，結(jié)合有消息顯示國債計劃拋售之前收儲鋁錠，傳言所涉數(shù)量約50-80萬噸，引發(fā)對供應增加的擔憂，但由于消息并未被證實，回調(diào)幅度受限，當周基本收復大部分跌幅。且基本面上看，目前國內(nèi)產(chǎn)能投產(chǎn)速度放緩，加之內(nèi)蒙古包頭能耗雙控政策，亦對產(chǎn)量造成影響，鋁錠庫存降幅有所擴大，支撐期價，而下游需求端同樣有回暖跡象。需求方面，下游采買積極性依舊較強，消費端預期較為樂觀，如汽車，光伏，以及房地產(chǎn)等行業(yè)仍存季節(jié)性帶動預期。綜合上看，預計鋁價中長期依舊看漲觀點不變。

　　展望晚間，鋁價有反彈可能，維持高位震蕩調(diào)整行情，運行區(qū)間關(guān)注17100-17500。

　　【鋅】

　　滬鋅2105，報收21560，跌1.46%。

　　日內(nèi)鋅價突破22000壓力失敗，結(jié)合美元指數(shù)強勢反彈打壓，鋅價延續(xù)高位區(qū)間運行，到達震蕩區(qū)間下沿位置支撐。且持倉量上看，日內(nèi)成交縮量，多頭避險離場，持倉下降，均線系統(tǒng)支撐仍在，日內(nèi)最低報21425。

　　隨著上周中美會晤結(jié)束，不確定性減弱，加之內(nèi)蒙“能耗雙控”提振鋅價上揚，而隨著鋁價拋儲傳聞一度跌停，加之歐洲疫情避險升溫，美元指數(shù)延續(xù)上揚均使得基本金屬承壓?，F(xiàn)貨方面，兩市庫存外增內(nèi)減，鋅礦加工費維持低位。展望本周，預計宏觀氛圍多空交織，鋅價走勢仍有美元指數(shù)波動牽引，不過目前鋅的基本面尚可，走勢表現(xiàn)較為抗跌，未來突破新高的可能性較大，上方壓力關(guān)注22500及24200附近。

　　展望晚間，鋅價高位震蕩，區(qū)間21400-22000。

　　【鉛】

　　滬鉛2105，報收15385，漲0.20%。

　　日內(nèi)鉛價獨自收漲，行情守住15300支撐，兩地庫存下降，以及產(chǎn)能下降預期，為鉛價上揚提供支撐，日內(nèi)15300-15450窄幅運行。

　　宏觀環(huán)境因中美會晤結(jié)束以及美國經(jīng)濟復蘇等因素提振有所好轉(zhuǎn)。就鉛自身基本面上看，供應壓力稍緩，且內(nèi)蒙古限能，同樣對鉛有較強的供應端支撐，且再生鉛挺價意向較強，部分消費回流原生鉛市場，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)則相對偏弱，下游蓄企詢價采購情緒不旺，成交清淡，多以觀望為主，能為期價支撐力度有限，因此預計滬鉛將維持周線級別的寬幅震蕩運行，區(qū)間14000-16000不變，等待突破，上方壓力關(guān)注16000及16600。展望本周，鉛價低位反彈可能，可嘗試布局多單。

　　展望晚間，鉛價偏強震蕩，向15800壓力靠近。

　　【鎳】

　　滬鎳2106，報收120650，跌2.19%。

　　日內(nèi)鎳價維持在120000-124000低位震蕩區(qū)間內(nèi)運行。隔夜美元指數(shù)強勢拉升，令周初升幅全部回吐，短線空頭拋壓增加，但12萬支撐依舊堅挺，基本面變化不大，鎳價目前突破乏力。

　　基本面上看，上游國內(nèi)鎳礦庫存降至近年來最低水平，并且諾里爾斯克公司礦井重啟延遲，鎳礦緊張局面持續(xù)；有消息稱印尼將向礦商發(fā)放未精制礦砂的出口許可，不過目前新規(guī)中不包括鎳礦石，對沖部分利多影響。下游方面，維持較好表現(xiàn)，且鎳價走低亦提高市場采購意愿，限制鎳價下方空間。預計短線鎳價企穩(wěn)反彈可能。但中長線上看，鎳價回歸原生鎳定價體系之后，中線供需已經(jīng)扭轉(zhuǎn)，后市難言樂觀，菲律賓雨季結(jié)束后國內(nèi)鎳鐵價格重心可能下移，因此對于鎳價來說，轉(zhuǎn)勢仍言之尚早，下方關(guān)注113000附近支撐。

　　展望晚間，鎳價維持在120000-124000低位區(qū)間窄幅運行，等待突破。若突破124000壓力后，目標將上移至126000。