昨日行情回顧

　　倫鉛報收2136，跌1.23%。

　　倫鉛周五領跌有色金屬板塊，期價中陰K線報收，三連陰形態(tài)，陰線實體放大，回調(diào)壓力加大，主要受到技術壓力牽制，基本面庫存微幅上升。滬鉛方面，期價慣性下行，拋壓力量仍在增加，截止到目前最低觸及14955位置。

　　現(xiàn)貨消息

　　4日廣東南儲報價：1#鉛(國產(chǎn))，報價14850-14950元/噸，減200元，現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌，煉廠長單執(zhí)行為主，市場詢價謹慎，成交表現(xiàn)不佳。操作上，建議按需采購為主，靠近14400附近考慮少量囤貨。

　　庫存數(shù)據(jù)

　　4日LME鉛總庫存：94700噸，減250噸。

　　宏觀消息

　　1、美國勞工部周五公布的數(shù)據(jù)顯示，5月非農(nóng)就業(yè)人口增加55.9萬，彭博調(diào)查經(jīng)濟學家預估中值是增加67.5萬；數(shù)據(jù)發(fā)布后，美元和美債收益率都下跌，隨著疫情緩解，5月就業(yè)崗位增加，但增幅不及預期，令人們對美聯(lián)儲將更早而不是更晚收緊貨幣政策的預期降溫。

　　2、美國總統(tǒng)拜登提出的以數(shù)十年來規(guī)模最大的基建計劃，為美國經(jīng)濟注入活力的愿景，所面臨的最大威脅可能不是獲得國會通過的坎坷前路，而是工人、水泥廠等各種人力物力資源都嚴重短缺的局面。

　　3、財政部：將國有土地使用權(quán)出讓收入、礦產(chǎn)資源專項收入、海域使用金、無居民海島使用金四項政府非稅收入劃轉(zhuǎn)稅務部門征收。

　　4、據(jù)生態(tài)環(huán)境部消息，中國2020年碳排放強度比2015年下降了18.8%，超額完成了“十三五”約束性目標，而我國非化石能源占能源消費的比重達到15.9%，都超額完成了中國向國際社會承諾的2020年目標。

　　行業(yè)消息

　　1、據(jù)SMM調(diào)研，截止6月4日，原生鉛主要交割品牌廠庫庫存至1.24萬噸，較上周五（5月28日）環(huán)比上升2250噸。

　　2、據(jù)上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研，本周（5月30日~6月4日）SMM原生鉛冶煉廠周度三省開工率為50.9%，本周原生鉛冶煉廠開工率環(huán)比下降。

　　3、據(jù)SMM調(diào)研，本周（5月31日-6月4日）SMM五省鉛蓄電池企業(yè)周度綜合開工率為70.85%，較上周（5月28日）環(huán)比下降1.67%。

　　4、據(jù)上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研，截至6月4日，國內(nèi)33家再生鉛持證冶煉企業(yè)再生精鉛周度產(chǎn)量6.4萬噸，較前期減少0.4萬噸。煉廠廠庫中，廢電瓶庫存共計18.9萬噸，較前期增加1.6萬噸，還原鉛、再生精鉛和合金成品庫存共計3.7萬噸，較上周小降0.24萬噸。本次調(diào)研樣本涉及再生鉛產(chǎn)能341.3萬噸/年，廢電瓶處理能力840.4萬噸/年。

　　5、據(jù)上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研，本周（5月31日—6月4日）SMM再生鉛持證冶煉企業(yè)四省周度開工率為58.52%，環(huán)比上周下降1.88%。

　　6、截至周五（6月4日），SMM五地鉛錠庫存總量至11.07萬噸，較上周五（5月28日）環(huán)比上升0.76萬噸；較周一（5月31日）上升0.58萬噸，繼續(xù)刷新2015年5月以來的高位。

　　技術分析

　　滬鉛月線表現(xiàn)并不理想，仍在橫盤運行，價格重心并無明顯上移，小陽K線報收，整體行情相對承壓，MACD兩線仍在0軸下方，可見依舊是空頭占優(yōu)表現(xiàn)，周線級別，上周大陰K線報收，如期回補月初陰線位置，期價偏弱，考慮到期價持續(xù)大半年時間在布林帶內(nèi)無序運行，布林帶不斷收窄，短線的K線組合形態(tài)指引性不強，整體仍需等待區(qū)間突破指引趨勢性方向，周線級別的震蕩區(qū)間維持在14200-16000不變。而日線級別指引則相對偏空，連續(xù)四連陰，陰線實體放大，下影線較短，下方承接力量偏弱，拋壓力量增加，次高點確立，MACD背離回調(diào)，可見14700附近支撐較為脆弱，預計行情仍有繼續(xù)下探空間，延續(xù)周線震蕩區(qū)間運行。

　　中線觀點

　　鉛礦供應收緊趨勢未改，礦端擔憂延續(xù)。云南限電對原生鉛開工影響較小，復產(chǎn)和檢修并現(xiàn)下，原生鉛開工仍維持于相對高位；利潤走弱對再生鉛開工或?qū)⒃俣刃纬上拗疲偕U開工恢復趨勢暫緩。同時，下游消費淡季加劇，高成品庫存對電池企業(yè)開工和產(chǎn)品價格的負反饋持續(xù)。國內(nèi)鉛錠庫存持續(xù)攀升，已進一步累積至近幾年高位，高庫存壓力凸顯。整體來看，滬鉛下方有礦端收緊和成本的支撐，但高庫存將壓制短期滬鉛表現(xiàn)，滬鉛或繼續(xù)震蕩調(diào)整。區(qū)間微幅收窄至14200-16000不變。

　　日內(nèi)行情展望

　　預計日內(nèi)鉛價偏弱運行，區(qū)間關注14700-15100。

　　支撐14800、14400、13800

　　壓力15200、15500、16100

　　日內(nèi)關注點

　　無。