鋅：

現貨方面，LME鋅現貨貼水22.75美元/噸，前一交易日貼水20.75美元/噸。根據SMM訊，上海0#鋅主流成交于22440~22610元/噸，雙燕成交于22540~22720元/噸；0#鋅普通對2107合約報升水90~100元/噸左右，雙燕對2107合約報升水200元/噸；1#鋅主流成交于22370~22540元/噸；進口鋅主流成交于22420~22600元/噸。第一時段，鋅價低位震蕩，貿易環(huán)節(jié)交投多以均價成交，持貨商大量出貨，持貨商普通鋅錠報至對2107合約報升水90~100元/噸，對SMM網均價貼水5~10元/噸附近；進入第二時段，鋅價加速下跌，下游節(jié)前低價備貨情緒較好，帶動市場交投回暖，貿易商基本報價在對2107合約升水90~100元/噸，雙燕品牌報價至升水200元/噸，整體看，昨日持貨商多以出貨為主，且下游企業(yè)備貨明顯回暖，帶動市場成交明顯回暖，昨日現貨成交較好。


庫存方面，6月10日，LME庫存為26.89萬噸，較此前一日下降0.10萬噸。根據SMM訊，6月7日，國內鋅錠庫存為14.27萬噸，較此前一周下降1.17萬噸。


觀點：昨日鋅價繼續(xù)走弱。近期市場始終籠罩在美聯(lián)儲貨幣政策轉向預期以及國內各部門多次喊話打擊投機炒作行為的陰霾之中，即使本周初鋅社會庫存顯示仍在旺季去庫，依然難改鋅價震蕩走弱趨勢。消費端雖然現在仍處于傳統(tǒng)消費旺季之中，下游剛需補庫仍存，但已接近尾聲，供應端近期傳言云南、廣東等地區(qū)限電影響陸續(xù)消退，同時進口量的持續(xù)增加仍將起到一定補充作用，Q2整體去庫不及預期。價格方面，雖然目前宏觀拐點未到，但市場對于未來宏觀的走勢分化持續(xù)加劇，且國內為了防止大宗商品過度上漲，后續(xù)也可能繼續(xù)出臺的一系列政策舉措打壓價格，單邊建議先以觀望為主?？缙贩N套利方面，中長期仍可以繼續(xù)嘗試多銅鋁空鋅。




策略：單邊：中性。套利：內外正套。

風險點：1、流動性收緊快于預期。2、消費大幅下滑。




鋁：

現貨方面，LME鋁現貨升水11.80美元/噸，前一交易日升水1.00美元/噸。滬鋁當月在隔夜夜盤大幅下挫后，午前成交重心向上收復，但整體重心仍較昨日下跌超過2%至19100元/噸附近，華東現貨成交集中19100-19120元/噸，對盤面升水10-30元/噸，絕對價格大幅下挫后，持貨商挺價出貨為主。

滬鋁早盤窄幅運行成交重心小幅抬升，期間持貨商出貨相對積極，市場成交集中當月+10元/噸附近，華東現貨成交集中18510-18540元/噸，隨著盤面重心向18600元/噸附近抬升，下游接貨情緒減弱。整體看，當前下游消費有季節(jié)性轉弱跡象。當前盤面表現仍相對穩(wěn)健，多空略顯謹慎。

中原（鞏義）地區(qū)早盤報價集中對華東+30元/噸，后逐步下移至+20元/噸附近，較昨日小幅收窄10元/噸。


庫存方面，截止6月10日，LME庫存為164.05萬噸，較前一交易日下降0.93萬噸。截至6月7日，鋁錠社會庫存較上周下降2萬噸至93.4萬噸。


觀點：昨日鋁價相對堅挺，受到外部宏觀環(huán)境以及急劇飆升的政策風險影響，鋁價近期持續(xù)承壓。雖然周初最新公布的庫存數據顯示去庫趨勢仍然延續(xù)，但市場始終存在對于拋儲的擔憂?；久嫦矐n參半，雖然近期環(huán)保督查組進駐貴州，當地電解鋁廠預計停產10萬噸產能，但云南地區(qū)隨著雨季來臨限電影響正在消退，消費端目前處于傳統(tǒng)旺季尾部，下游仍有剛需補庫。價格方面，目前宏觀以及資金面對鋁價影響顯然更大，同時基本面上對價格仍有支撐，鋁價寬幅震蕩，單邊上短期建議以觀望為主。長期來看，在未來很長一段時間內，碳中和限產的各種消息可能仍將對鋁價形成脈沖式的拉漲。



策略：單邊：中性。套利：內外正套。

風險點：1、流動性收緊快于預期。2、消費大幅下滑。