周四美國公布了5月通脹數(shù)據(jù)超預期，5月ＣＰＩ同比大漲5%，核心ＣＰＩ上漲3.8%，在之前中國公布ＰＰＩ同比上漲9%以后，通脹預期明顯加強，但數(shù)據(jù)公布后金融市場反而釋然。另外昨天聯(lián)儲逆回購工具規(guī)模再創(chuàng)新高到5300億美元，十年期國債收益率也降至1.43%的兩個月新低，反映大量資金無處可去，流動性極度充裕，受此影響美元指數(shù)沖高回落，美股上漲創(chuàng)新高。歐洲方面，歐央行例會上調(diào)歐元區(qū)經(jīng)濟增長目標，維持關鍵利率不變，緊急抗疫購債計劃規(guī)模保持1.85萬億歐元不變，央行行長表示通脹只是暫時的，將較上半年更大規(guī)模購債，但未提及具體目標。中國方面，昨天央行公布5月金融數(shù)據(jù)，Ｍ２增長8.3%，較上月提高0.2個百分點，社融規(guī)模增長1.92萬億，社融存量同比增速降至11%，較上月回落0.7個百分點，貸款反彈，體現(xiàn)了信貸對實體經(jīng)濟的支持仍穩(wěn)固，略超預期為利多，社融增放緩除清理表外業(yè)務外，今年地方政府債券、企業(yè)債券發(fā)行放緩，體現(xiàn)了防風險對融資的限制。居民中長期貸款新量環(huán)比下滑并且今年首次同比轉(zhuǎn)負，顯示房貸利率上行、購房政策收緊已明顯影響到居民購房需求，對后期房地產(chǎn)投資的制約逐步體現(xiàn)。整體來看去年因疫情社融增長顯著高于正常年份，今年社融增長11%仍然屬于較高水平，貨幣政策整體連續(xù)穩(wěn)定、輕放緩的節(jié)奏得到體現(xiàn)。

　　昨天金屬整體受到美國ＣＰＩ高漲預期的壓力全天多數(shù)時間走弱，午后上海金屬網(wǎng)發(fā)布消息稱國儲為穩(wěn)定大宗商品價格將對銅、鋅、鋁進行拋儲，時間持續(xù)到今年底，但未報道拋儲的總量和節(jié)奏分配。鋁的拋儲已被預期多時，消息公布后表現(xiàn)穩(wěn)定，銅受到的沖擊最大，加上倫銅昨天庫存繼續(xù)增加，倫銅小幅跳水，終盤收在9900下方，技術上看銅價在1萬下方橫盤一周，小形態(tài)支撐越發(fā)弱化，有可能繼續(xù)下跌，如果跳水最近支撐在60天均線9600處?，F(xiàn)貨方面，倫銅庫存連續(xù)增加，關注由于中國進口需求連續(xù)兩月減少，倫敦庫存已進入回升期，國內(nèi)庫存連續(xù)兩周小幅下降，但保稅庫存升至兩年高位，總的可跟蹤庫存可能結(jié)束降庫轉(zhuǎn)為季節(jié)性增長，暗示價格階段性拐頭。國內(nèi)在端午小長假之前備貨不明顯，昨天價格下跌后廢銅商惜售挺價，終端采購稍有回暖，難言明顯支撐，隔月價差擴大，節(jié)后換月現(xiàn)貨將重回大幅貼水，整體價格結(jié)構(gòu)弱勢未見明顯改觀。技術上看，滬銅持倉降到32萬手以下的極端低位，說明資金持續(xù)離場，價格支撐極弱，不過下方進入3-4月的震蕩平臺內(nèi)，向下步步支撐。短線關注銅拋儲消息的影響，由于拋儲的總量和拋儲節(jié)奏對短期平衡影響極大，因此具有較大的不確定性，但拋儲預期可能限制近期反彈高度，結(jié)合技術形態(tài)，略有下跌壓力，操作上注意回避。昨天鋁夜盤大漲，可能因為報導的拋儲節(jié)奏較之前普遍預期的拋儲節(jié)奏來得更緩。目前鋁降庫良好，加上限產(chǎn)影響，當期缺口較大，如果拉長拋儲時間，意味著拋儲量不足以彌補月度供應缺口，但鋁市的反反復復也提示各種消息炒作對市場預期和價格波動節(jié)奏的影響無序且無法證實，短線博價差風險太大。我們?nèi)灶A期拋儲應該限制近期價格反彈高度，所以19000應該是近期壓力區(qū)，反彈接近可短空。

　　股市：美股創(chuàng)新高，流動性充裕，偏強震蕩

　　原油：上漲，經(jīng)濟重啟，流動性充裕，偏強震蕩

　　美元：持平，ＣＰＩ大漲，但流動性充裕，偏弱震蕩

　　銅：71300-70600，國內(nèi)消費疲弱與海外利多矛盾，技術弱勢有小跳水可能，但 短期可能受拋儲預期等消息影響，短多注意反彈減倉

　　鋁：18900-18600，現(xiàn)貨去庫流暢，短線拋儲消息影響預期，19000近期壓力區(qū)，接近短空

　　鋅：22500-22300，去庫流暢，下方中期支撐區(qū)，但短線拋儲消息影響， 支撐可能下移