昨日行情回顧 ：

倫鎳報(bào)收15130，跌0.85%

周一鎳價(jià)呈現(xiàn)偏弱調(diào)整行情，大陰K線報(bào)收，盤中低點(diǎn)觸及15070美元位置，成交放量，基本面上，由于菲律賓雨季影響放緩，鎳礦發(fā)貨量回升，印尼鎳礦緊缺對(duì)鎳價(jià)的提振減弱。鎳礦供給逐漸恢復(fù)，礦端價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，成本支撐下移，疊加宏觀支撐減弱，亞盤時(shí)段鎳價(jià)也有高位回落表現(xiàn)，但隨著歐美時(shí)段，隨著歐美貿(mào)易談判傳來(lái)積極信號(hào)，有色金屬盤中一度出現(xiàn)反彈行情，但隨著凌晨時(shí)段特朗普宣布關(guān)稅相關(guān)消息，鎳等金屬重新走低，滬鎳方面，隔夜小幅沖高回落，最高價(jià)報(bào)121240元/噸位置。

不銹鋼方面，周一期價(jià)呈現(xiàn)探底回升行情，盤中回測(cè)12625元/噸位置后尾盤強(qiáng)勢(shì)拉升，最高價(jià)觸及12790元位置。盤初受美國(guó)貿(mào)易談判相關(guān)擔(dān)憂、以及特朗普9日最后期限前潛在關(guān)稅的不確定性打壓，金屬普遍承壓，但供給側(cè)改革的預(yù)期背景下，不銹鋼期價(jià)回調(diào)幅度不大，晚間隨著歐美貿(mào)易關(guān)系傳來(lái)積極信號(hào)，期價(jià)迅速?gòu)?qiáng)勢(shì)拉升，重歸多條均線壓力上方，多頭力量占優(yōu)。 

現(xiàn)貨消息 ：

7日廣東南儲(chǔ)：1#電解鎳(金川)報(bào)124800-125200元/噸，漲900元 

庫(kù)存數(shù)據(jù) ：

7日LME鎳總庫(kù)存：202470噸，減1158噸 c 

中線觀點(diǎn) ：

鎳：供應(yīng)方面：印尼計(jì)劃將 RKAB 配額期限由三年縮短至一年，市場(chǎng)或交易鎳礦供應(yīng)收緊預(yù)期，這對(duì)鎳價(jià)有一定的提振作用。但菲律賓 “禁礦” 消息被否，加之雨季結(jié)束，原料到港增多，會(huì)形成供應(yīng)壓力。

需求方面：不銹鋼進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，去庫(kù)緩慢，對(duì)鎳的需求較為弱勢(shì)。同時(shí)，美越達(dá)成協(xié)議對(duì)越南轉(zhuǎn)口商品征收 40% 關(guān)稅，中國(guó)作為不銹鋼主產(chǎn)區(qū)，轉(zhuǎn)出口占比較高，這會(huì)繼續(xù)限制不銹鋼需求，進(jìn)而對(duì)鎳價(jià)產(chǎn)生施壓作用。但整體需求增長(zhǎng)難以匹配供應(yīng)增速，難以對(duì)鎳價(jià)形成有力支撐。

庫(kù)存方面：目前純鎳庫(kù)存高企，對(duì)鎳價(jià)形成一定壓制。若庫(kù)存繼續(xù)增加，鎳價(jià)上行壓力將進(jìn)一步增大。

綜合而言，預(yù)計(jì)鎳價(jià)將以區(qū)間震蕩為主，整體上行空間有限

不銹鋼：供應(yīng)方面：青山繼 6 月大幅減產(chǎn) 10 萬(wàn)噸 400 系煉鋼量后，計(jì)劃 7 月再減 15 萬(wàn)噸左右，但鋼廠整體生產(chǎn)仍維持一定規(guī)模，300 系產(chǎn)量削減幅度有限，供應(yīng)壓力依然存在

需求方面：當(dāng)前不銹鋼進(jìn)入消費(fèi)淡季，宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性增加，出口面臨壓力，下游企業(yè)觀望情緒濃厚，庫(kù)存去化速度較慢，難以對(duì)價(jià)格形成有力支撐，需求端整體表現(xiàn)疲弱，這將是壓制不銹鋼價(jià)格的重要因素。

庫(kù)存方面：上期所不銹鋼倉(cāng)庫(kù)期貨倉(cāng)單雖有小幅減少，但整體庫(kù)存水平仍處于高位，庫(kù)存壓力會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生一定抑制作用，若后續(xù)庫(kù)存不能有效去化，價(jià)格上行將面臨較大阻力。

綜合而言，預(yù)計(jì)不銹鋼行情整體以震蕩筑底行情為主，價(jià)格波動(dòng)空間有限 

日內(nèi)行情展望 ：

預(yù)計(jì)日內(nèi)期價(jià)震蕩反彈，區(qū)間關(guān)注118500-122000 

不銹鋼行情展望 ：

預(yù)計(jì)日內(nèi)期價(jià)震蕩反彈，波動(dòng)區(qū)間關(guān)注12600-12950 

日內(nèi)關(guān)注點(diǎn) ：

美國(guó)關(guān)稅的相關(guān)消息