【銅】

　　
　　周二滬銅震蕩收陽(yáng)，2507合約加速減倉(cāng)。今日現(xiàn)銅79795元，上海銅升水縮至85元，廣東貼水?dāng)U至50元。晚間繼續(xù)關(guān)注特朗普關(guān)稅擾動(dòng)信息。國(guó)內(nèi)消費(fèi)淡季明顯，銅材各條線開(kāi)工率皆有不同程度下滑。中長(zhǎng)期趨勢(shì)交易仍建議空配，滬銅主力短線將首先填補(bǔ)前周7.89萬(wàn)跳空缺口。
　　
　　【鋁&氧化鋁&鋁合金】
　　
　　今日滬鋁震蕩，華東現(xiàn)貨貼水?dāng)U大至50元，鋁錠延續(xù)小幅累庫(kù)。近期產(chǎn)業(yè)淡季負(fù)反饋顯現(xiàn)，滬鋁指數(shù)持倉(cāng)處于近年高位體現(xiàn)市場(chǎng)分歧大，美國(guó)關(guān)稅政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)下關(guān)注多頭是否會(huì)持續(xù)減倉(cāng)帶來(lái)階段性調(diào)整。鑄造鋁合金跟隨滬鋁波動(dòng)，保太ADC12報(bào)價(jià)穩(wěn)定在19500元，基差走低存在一定期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，交割品牌溢價(jià)成交。鋁和鑄造鋁合金現(xiàn)貨價(jià)差擴(kuò)大至千元以上但盤面上AL2511與AD2511價(jià)差維持在400-500元波動(dòng)，價(jià)差如有擴(kuò)大考慮多AD空AL介入。近期過(guò)剩行業(yè)反內(nèi)卷題材帶動(dòng)氧化鋁期現(xiàn)貨上調(diào)，今日各地現(xiàn)貨指數(shù)上調(diào)10元，上期所倉(cāng)單庫(kù)存不足兩萬(wàn)噸需要基差走低吸引倉(cāng)單庫(kù)存流入，期貨月差拉大暫震蕩偏強(qiáng)，但國(guó)內(nèi)氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能回升至9300萬(wàn)噸以上，過(guò)剩前景下上方空間或有限。
　　
　　【鋅】
　　
　　市場(chǎng)關(guān)注美關(guān)稅政策影響，部分投資者選擇落袋為安，滬鋅加權(quán)持倉(cāng)降7783手至25.37萬(wàn)手，資金擁擠度下降，滬鋅深跌后反彈，收盤站上20日均線，上方暫承壓于60日均線。鋅精礦TC繼續(xù)回升，煉廠原料不缺，7月國(guó)內(nèi)鋅錠供應(yīng)預(yù)增。國(guó)內(nèi)高溫多雨天氣增加，消費(fèi)淡季特征明顯，需求偏弱對(duì)高價(jià)支撐不足。關(guān)稅影響再升溫，美就業(yè)強(qiáng)勁，降低聯(lián)儲(chǔ)7月降息可能。前期反彈不破前高，趨勢(shì)仍偏弱，大方向上反彈空配思路不改。
　　
　　【鉛】
　　
　　滬鉛回踩20日均線，收長(zhǎng)下影，加權(quán)持倉(cāng)日增1964手至8.85萬(wàn)手，沉淀資金13.68億。廢電瓶持續(xù)供不應(yīng)求，盤面回落，精廢價(jià)差收窄至25元/噸，成本端依然對(duì)價(jià)格形成強(qiáng)支撐。原生鉛高開(kāi)工，煉廠貼水出貨，SMM1#鉛對(duì)近月盤面仍貼水205元/噸，短期鉛跌無(wú)可跌，反彈依賴消費(fèi)。消費(fèi)前置之下，鉛消費(fèi)邊際增量缺乏想象空間，靜待社庫(kù)確認(rèn)基本面好轉(zhuǎn)程度，多單背靠萬(wàn)七持有。
　　
　　【鎳及不銹鋼】
　　
　　滬鎳承壓回落，市場(chǎng)交投活躍?，F(xiàn)貨方面，金川升水2600元，進(jìn)口鎳升水400元，電積鎳升水150元。印尼擾動(dòng)平復(fù)是礦端的主要壓力。高鎳鐵報(bào)價(jià)在913元每鎳點(diǎn)，近期上游價(jià)格支撐明顯減弱。庫(kù)存各環(huán)節(jié)處于充裕，短期無(wú)現(xiàn)貨支撐。技術(shù)上看，滬鎳反彈乏力，等待下一次反彈帶來(lái)的空頭位置。
　　
　　【錫】
　　
　　滬錫減倉(cāng)，MA250日均線位置震蕩收陽(yáng)。國(guó)內(nèi)現(xiàn)錫報(bào)26.47萬(wàn)，對(duì)交割月實(shí)時(shí)升水350元。晚間繼續(xù)關(guān)注特朗普關(guān)稅信息擾動(dòng)，隔夜他表示將對(duì)主要精錫生產(chǎn)國(guó)印尼及馬來(lái)西亞分別征收32%、25%對(duì)等關(guān)稅。前期26.8-27.2萬(wàn)高位空單持有