【宏觀消息】

7月9日訊，今日，A股三大指數(shù)開(kāi)盤(pán)漲跌互現(xiàn)，早盤(pán)沖高后午盤(pán)回落，滬指日內(nèi)站上3500關(guān)口，收于3493.05點(diǎn)。截至收盤(pán)，上證指數(shù)收跌0.13%，深證成指收跌0.06%，創(chuàng)業(yè)板指收漲0.16%。多元金融概念漲幅居前，除此以外，銀行、短劇互動(dòng)游戲、冰雪經(jīng)濟(jì)、谷子經(jīng)濟(jì)、游戲、白酒等概念日內(nèi)收漲。保險(xiǎn)、稀土永磁、船舶制造、有機(jī)硅等概念稍有跌幅。資金面上，滬深兩市成交額達(dá)1.5萬(wàn)億，較昨日放量約500億。

【銅倉(cāng)單日?qǐng)?bào)】7月9日上期所銅增加2227噸至21336噸

【鋁倉(cāng)單日?qǐng)?bào)】7月9日上期所鋁增加600噸至47818噸

【鉛倉(cāng)單日?qǐng)?bào)】7月9日上期所鉛增加2895噸至50608噸

【鋅倉(cāng)單日?qǐng)?bào)】7月9日上期所鋅增加1001噸至8950噸

【錫倉(cāng)單日?qǐng)?bào)】7月9日上期所錫減少4噸至6738噸

【鎳倉(cāng)單日?qǐng)?bào)】7月9日上期所鎳減少156噸至20677噸

【不銹鋼倉(cāng)單日?qǐng)?bào)】7月9日上期所不銹鋼減少120噸至111290噸

【銅】

 滬銅2508，報(bào)收78400，跌-1080；

周三滬銅沖高大幅回落，日線收于實(shí)體大陰K線，失守20日均線。特朗普表示將對(duì)銅征收50%的關(guān)稅，美銅大幅飆高，對(duì)倫銅溢價(jià)一度跳升至3000美元之上。特朗普將在8月1日或更早之前對(duì)銅征收50%的關(guān)稅。這意味著貿(mào)易商將沒(méi)有足夠的時(shí)間將銅運(yùn)往美國(guó)，美國(guó)對(duì)銅的虹吸效應(yīng)將不再，市場(chǎng)預(yù)計(jì)未來(lái)非美地區(qū)銅低庫(kù)存狀態(tài)會(huì)出現(xiàn)緩解，倫銅和滬銅并未跟漲反而承壓下行。滬銅早間小幅低開(kāi)，日內(nèi)繼續(xù)減倉(cāng)走軟，收盤(pán)下跌1.36%。

供應(yīng)端，銅精礦加工費(fèi)雖然持續(xù)處于負(fù)數(shù)區(qū)間，但近期持續(xù)低位震蕩，未出現(xiàn)進(jìn)一步走弱情況，加之第一量子部分銅精礦運(yùn)出,短期礦石供應(yīng)帶來(lái)的憂慮情緒將有緩和。目前市場(chǎng)再生銅原料供應(yīng)緊張依舊，國(guó)產(chǎn)和進(jìn)口再生銅均呈現(xiàn)供應(yīng)緊張態(tài)勢(shì)。消費(fèi)端，下游未反映有明顯改善，消費(fèi)仍偏弱，截止7月7日，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存,14.75萬(wàn)噸，較3日增1.81萬(wàn)噸.綜合來(lái)看，銅關(guān)稅執(zhí)行的節(jié)點(diǎn)早于市場(chǎng)此前預(yù)期的9-10月，提前落地會(huì)讓去往美國(guó)的現(xiàn)貨減少，即非美地區(qū)緊張邏輯削弱，LME銅最近已開(kāi)始持續(xù)累增，非美地區(qū)庫(kù)存回升預(yù)期升溫?；久嬷衅诘V端偏緊扔對(duì)銅價(jià)有所支撐，但短期銅關(guān)稅主導(dǎo)市場(chǎng)情緒，銅價(jià)仍將探底運(yùn)行。

展望晚間，銅價(jià)探底運(yùn)行，區(qū)間關(guān)注77600-78600。

【鋁】

滬鋁2508，報(bào)收20515元/噸，漲20元。

周三鋁價(jià)維持在均線間窄幅盤(pán)整，成交密集區(qū)維持在20480-20550，十字星小陽(yáng)K線報(bào)收，價(jià)格重心變化不大，午后一度下探20455元/噸位置后迅速回升，部分多頭離場(chǎng)避險(xiǎn)。由于美國(guó)對(duì)鋁材的制裁由來(lái)已有，且隔日美國(guó)關(guān)稅更多針對(duì)金屬銅，因此鋁價(jià)對(duì)關(guān)稅方面消息反應(yīng)并不大，午后回落主要受到A股行情拖累，國(guó)內(nèi)庫(kù)存數(shù)據(jù)，7月9日佛山、寧波、無(wú)錫三地再生鋁合金錠日度社會(huì)庫(kù)存共計(jì)24546噸，較前一交易日增加299噸，施壓期價(jià)。

供應(yīng)方面：部分地區(qū)電解鋁廠鑄錠量增多，且氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能下降，預(yù)計(jì)后續(xù)氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能仍將維持高位，氧化鋁供應(yīng)相對(duì)寬松，會(huì)給鋁價(jià)帶來(lái)一定壓力。需求方面：當(dāng)前處于高溫淡季，鋁價(jià)高企使得下游企業(yè)利潤(rùn)空間不足，畏高情緒較重，市場(chǎng)成交難言理想。本周鋁加工行業(yè)開(kāi)工環(huán)比上周下降 0.1 個(gè)百分點(diǎn)至 58.7%，下游需求疲軟明顯。預(yù)計(jì)短期下游需求難以出現(xiàn)明顯改善，對(duì)鋁價(jià)的支撐作用較弱。庫(kù)存方面：鋁錠庫(kù)存小幅累庫(kù)，現(xiàn)貨升貼水走弱明顯，這會(huì)對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生一定的壓制。若后續(xù)庫(kù)存繼續(xù)累積，鋁價(jià)上行壓力將進(jìn)一步增大；若庫(kù)存出現(xiàn)下降，將對(duì)鋁價(jià)形成支撐。綜合來(lái)看，在需求無(wú)實(shí)質(zhì)改善下，鋁價(jià)上行承壓，但成本支撐邏輯仍在，預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持高位區(qū)間震蕩運(yùn)行

展望晚間，鋁價(jià)震蕩弱反彈，區(qū)間關(guān)注20400-20700

【鋅】

滬鋅2508，報(bào)收22120，漲115元。

周三滬鋅高開(kāi)后震蕩反復(fù)，日線收于長(zhǎng)下影小陰K線，盤(pán)面仍受20日均線支撐反彈。特朗普稱8月1日起實(shí)施對(duì)等關(guān)稅、不會(huì)再推遲,警告歐盟征稅函將至，并威脅征50%銅關(guān)稅、200%藥品關(guān)稅，銅價(jià)大幅回落，鋅價(jià)早盤(pán)跟隨回落至22000關(guān)口。而日內(nèi)黑色大幅走強(qiáng)，同時(shí)原油止跌回穩(wěn)對(duì)鋅價(jià)有所帶動(dòng)，滬鋅早間小幅高開(kāi)，日內(nèi)偏強(qiáng)震蕩重上22100上，收盤(pán)上漲0.52%。

供應(yīng)端，中國(guó)五冶集團(tuán)承建的世界級(jí)超大型鉛鋅冶煉生產(chǎn)基地--新疆火燒云年產(chǎn)60萬(wàn)噸鉛鋅冶煉工程正式投料生產(chǎn)。據(jù)悉，該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年可處理鉛鋅礦石250萬(wàn)噸，年產(chǎn)鋅錠56萬(wàn)噸、鉛錠11萬(wàn)噸。今年以來(lái)國(guó)內(nèi)鋅礦加工費(fèi)持續(xù)回升，7月仍有增加預(yù)期,疊加火燒云項(xiàng)目的投料生產(chǎn),供應(yīng)端增加較為確定。消費(fèi)端，上周鋅下游三大板塊開(kāi)工漲跌互現(xiàn)，鍍鋅受黑色板塊反彈影響，訂單走量有所好轉(zhuǎn)。庫(kù)存方面，截至7月7日，國(guó)內(nèi)鋅錠社會(huì)庫(kù)存較上周四增加0.61萬(wàn)噸至7萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，美對(duì)等關(guān)稅暫緩期延長(zhǎng)至8月1日，特朗普向14國(guó)發(fā)出關(guān)稅信函，宏觀關(guān)稅炒作仍將持續(xù)。短期黑色強(qiáng)勢(shì)與原油帶動(dòng)下鋅價(jià)延續(xù)反彈，但伴隨著鋅精礦加工費(fèi)的回升,市場(chǎng)對(duì)于鋅錠供應(yīng)增加預(yù)期較強(qiáng)，庫(kù)存有所累增對(duì)鋅價(jià)支撐力度減弱。鋅價(jià)上漲空間將受限。

展望晚間，鋅價(jià)區(qū)間震蕩，區(qū)間關(guān)注21900-22280。

【不銹鋼】

不銹鋼2506，報(bào)收12770元/噸，漲45元。

周三不銹鋼期價(jià)延MA5均線支撐偏強(qiáng)震蕩，中陽(yáng)K線報(bào)收，回補(bǔ)昨日影線區(qū)間，價(jià)格重心微幅上移，成交維持縮量，期價(jià)成功收于MA60均線壓力上方，但美中不足的是未能突破12780短期區(qū)間上沿壓力，突破行情仍需利好激發(fā)。日內(nèi)鎳價(jià)持續(xù)弱勢(shì)，但黑色系商品表現(xiàn)強(qiáng)勁，尤其是焦煤超近4%，為不銹鋼的冶煉端形成支撐，因此期價(jià)停留在均線上方偏強(qiáng)震蕩。另外上周末開(kāi)始，陸續(xù)有國(guó)內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)就業(yè)的利好支撐釋出，帶動(dòng)需求預(yù)期，同樣利好期價(jià)。

供應(yīng)方面：青山繼 6 月大幅減產(chǎn) 10 萬(wàn)噸 400 系煉鋼量后，計(jì)劃 7 月再減 15 萬(wàn)噸左右，但鋼廠整體生產(chǎn)仍維持一定規(guī)模，300 系產(chǎn)量削減幅度有限，供應(yīng)壓力依然存在需求方面：當(dāng)前不銹鋼進(jìn)入消費(fèi)淡季，宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性增加，出口面臨壓力，下游企業(yè)觀望情緒濃厚，庫(kù)存去化速度較慢，難以對(duì)價(jià)格形成有力支撐，需求端整體表現(xiàn)疲弱，這將是壓制不銹鋼價(jià)格的重要因素。庫(kù)存方面：上期所不銹鋼倉(cāng)庫(kù)期貨倉(cāng)單雖有小幅減少，但整體庫(kù)存水平仍處于高位，庫(kù)存壓力會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生一定抑制作用，若后續(xù)庫(kù)存不能有效去化，價(jià)格上行將面臨較大阻力。綜合而言，預(yù)計(jì)不銹鋼行情整體以震蕩筑底行情為主，價(jià)格波動(dòng)空間有限

展望晚間，不銹鋼期價(jià)震蕩反彈，區(qū)間關(guān)注12650-12900