氧化鋁日內(nèi)偏強運行，主力合約收漲2.75%。氧化鋁目前市場可供給現(xiàn)貨較前期收緊，倉單庫存依舊低位持穩(wěn)，疊加反內(nèi)卷交易，刺激氧化鋁期貨偏強運行。
消息面，2025年7月9日，阿聯(lián)酋鋁業(yè)宣布稱：幾內(nèi)亞政府宣布其已終止與EGA子公司幾內(nèi)亞氧化鋁公司簽訂的基本協(xié)議，這一結(jié)果將十分影響幾內(nèi)亞西部博凱地區(qū)的就業(yè)。EGA目前正在進行必要的裁員程序，初期影響2000多名員工。不過，GAC礦區(qū)礦區(qū)于去年10月停產(chǎn)至今，最新的情況對全年供應(yīng)預(yù)期沒有影響。
供應(yīng)方面，氧化鋁運行產(chǎn)能周度增量趨緩，但由于北方新投產(chǎn)能生產(chǎn)穩(wěn)定性不夠、供應(yīng)增量不及預(yù)期。下游電解鋁廠仍存補庫需求，短期現(xiàn)貨流通貨源不寬松，疊加倉單處于低位，對氧化鋁有一定支撐。不過，后期氧化鋁企業(yè)投復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強，產(chǎn)量或?qū)⒗^續(xù)攀升，中長期看供應(yīng)過剩預(yù)期仍存。
現(xiàn)貨方面，近期氧化鋁價格連續(xù)上漲， Mysteel表示，近日受供應(yīng)端生產(chǎn)波動、進口礦消息擾動及產(chǎn)業(yè)貿(mào)易商高價買貨等影響，部分氧化鋁企業(yè)惜售情緒有所升溫，并且短期復(fù)產(chǎn)增量多以優(yōu)先執(zhí)行長單，部分區(qū)域呈現(xiàn)階段性偏緊格局。短期來看，云南電解鋁投產(chǎn)帶動少量需求增量預(yù)期，關(guān)注前期氧化鋁復(fù)產(chǎn)逐漸形成的產(chǎn)量累積，預(yù)計國內(nèi)氧化鋁價格繼續(xù)小幅上調(diào)。
對于當(dāng)前走勢，新湖期貨表示，近期產(chǎn)量偏穩(wěn)，因運行產(chǎn)能變化較小，不過日均產(chǎn)量基本回升至年內(nèi)高位。下游小幅略有增加，因電解鋁有一定量產(chǎn)能投放。氧化鋁庫存仍處于較低水平，期現(xiàn)套利行為為現(xiàn)貨提供一定上行動力。不過中期看，三季度仍有新產(chǎn)能投放計劃，氧化鋁供應(yīng)過剩預(yù)期不改。
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