昨日行情回顧 ：
倫鋅報收27777，漲1.26%
周四鋅價偏強運行，大陽K線報收，最高價觸及2784美元位置，三連陽行情，重新逼近7月初高點，成交持續(xù)放量，多頭力量占優(yōu)。由于宏觀上美國對等關(guān)稅炒作影響有所消退，國內(nèi)反內(nèi)卷政策預(yù)期升溫，短期黑色強勢帶動下鋅價延續(xù)反彈，而自身供應(yīng)過剩的基本面影響有所淡化，加之歐盤時段，LME庫存大幅錄降，也提振鋅價進(jìn)一步走高，尾盤則在美指反彈的壓力下小幅回落，升勢略有放緩，滬鋅方面，內(nèi)外盤晚間走勢略有分歧，晚間滬鋅出現(xiàn)補漲行情，最高價觸及22475元/噸位置。
現(xiàn)貨消息 ：
10日廣東南儲：0#鋅錠報22030-22330元/噸，漲250元
庫存數(shù)據(jù) ：
10日LME鋅總庫存：105600噸，減1100噸
中線觀點 ：
供應(yīng)方面，Nexa公司宣布與工會談判成功，冶煉廠的運營已全面恢復(fù)，且產(chǎn)能利用率達(dá)到正常水平，海外供應(yīng)端擾動快速恢復(fù)，且影響有限海外冶煉產(chǎn)能下滑，進(jìn)口礦或延續(xù)高位，煉廠原料不缺，對低價進(jìn)口礦接受度不足。7月國產(chǎn)礦3700-4000元/金屬噸，均價環(huán)比漲200元，副產(chǎn)品利潤較好，疊加鋅價反彈，煉廠開工積極性較好，國內(nèi)鋅錠供應(yīng)能力有望進(jìn)一步提升。
需求方面，房地產(chǎn)新開工和施工面積延續(xù)低迷，光伏搶裝結(jié)束，鋅消費邊際增量預(yù)期不足。短期終端開工淡季特征突出，下游對高價鋅接受度較低，現(xiàn)貨升水走弱本周全國主要市場鋅錠庫存增加0.49萬噸至6.39萬噸，庫存開始累增。低庫存支撐邏輯有所減退。
綜合來看，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)過后7月美聯(lián)儲降息預(yù)期打消，美指反彈金屬普遍承壓。鋅價短期面臨供應(yīng)過剩與需求疲軟的雙重壓力，預(yù)計鋅價或?qū)⒄鹗幓芈?，但目前低庫存與成本支撐限制下行空間。
日內(nèi)行情展望 ：
預(yù)計日內(nèi)鋅價偏強震蕩，22280-22500
支撐 ：22300、22180、22000
壓力 ：22550、22800、23000
日內(nèi)關(guān)注點 ：
美國關(guān)稅的相關(guān)消息
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