近日，南山鋁業(yè)推動(dòng)二次重組大股東南山集團(tuán)旗下怡力電業(yè)資產(chǎn)包受到市場廣為關(guān)注。年初的第一次收購方案議案在股東大會(huì)投票階段以微小的差距未被通過，根據(jù)公司公告，5月16日，公司將再次召開臨時(shí)股東大會(huì)審議修改后的方案。此番能否將怡力電業(yè)資產(chǎn)包收入上市公司囊中，結(jié)果將很快見分曉。
回顧上一次的投票結(jié)果，實(shí)際上，僅需額外不到1%的票數(shù)，議案即可通過。除大股東因關(guān)聯(lián)關(guān)系需回避投票外，這一微弱的未通過結(jié)果表明該方案已獲得了多數(shù)中小股東的同意，但仍有一小部分股東因定增價(jià)格未符合其預(yù)期投了反對(duì)票。而從新的方案來看，上市公司和大股東推動(dòng)重組的決心和誠意顯然非常之強(qiáng)，上市公司將發(fā)行股票購買資產(chǎn)的價(jià)格由6.04元/股大幅度提高至8.36元/股。
與上一份收購方案相比，發(fā)行價(jià)格超過38%的增長幅度使得南山集團(tuán)向上市公司讓利22.57億元。梳理股吧及投資者社區(qū)雪球的相關(guān)言論發(fā)現(xiàn)，部分在前次投了反對(duì)票的小股東表示其訴求已經(jīng)得到重視，認(rèn)為此次的方案體現(xiàn)了大股東的誠意和讓步，一味地投反對(duì)票，對(duì)于股東自身及上市公司都沒有好處。因此，外界普遍預(yù)期這將增加此次方案經(jīng)股東大會(huì)審議通過的概率。
當(dāng)然，除價(jià)格外，收購本身對(duì)南山鋁業(yè)長期發(fā)展是否有利應(yīng)該是各股東應(yīng)重點(diǎn)考慮的因素。解決關(guān)聯(lián)交易問題是此次交易的驅(qū)動(dòng)力之一，南山鋁業(yè)和大股東旗下怡力電業(yè)資產(chǎn)包之間每年數(shù)十億的交易金額對(duì)于近幾年每年?duì)I收均在140億元左右的上市公司來說，占比顯然偏高。將該資產(chǎn)納入體內(nèi)對(duì)保持上市公司資產(chǎn)的完整性和獨(dú)立性無疑有重要意義。從這一角度出發(fā)，交易符合中小股東的利益。
此外，完善鋁產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)谴舜谓灰椎牧硪淮篁?qū)動(dòng)力。早前，多家媒體報(bào)道南山鋁業(yè)在經(jīng)過過去數(shù)年的戰(zhàn)略布局后，公司的航空用鋁、軌道交通用鋁、汽車板和精密模鍛件等高端產(chǎn)品的生產(chǎn)及研發(fā)都得到極大發(fā)展。就在上周，公司與世界著名航空制造公司法國賽峰集團(tuán)達(dá)成合作，為其生產(chǎn)起落架鋁合金精密鍛件，即是最近的例子。在公司高端產(chǎn)品競爭力愈發(fā)增強(qiáng)，下游需求廣闊的大背景下，南山鋁業(yè)確有穩(wěn)固后方生產(chǎn)能力的強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)，而將怡力電業(yè)資產(chǎn)包置入上市公司體內(nèi)將大大增加南山鋁業(yè)的
電解鋁產(chǎn)能，起到鞏固對(duì)上游原材料供應(yīng)的掌控能力的作用。
據(jù)觀察，多家機(jī)構(gòu)均看好南山鋁業(yè)此次收購后的未來發(fā)展，多家券商亦發(fā)布相關(guān)研報(bào)力挺。其中，中信建投分析師表示，作為全球唯一、短距離擁有最完整鋁產(chǎn)業(yè)鏈的南山鋁業(yè)在2016年將迎來兩個(gè)拐點(diǎn)：一是定增完善上游“鋁電”資產(chǎn)，將充分受益于電解鋁景氣度回升周期，二是隨著工程的推進(jìn)，汽車板、航空板、航空發(fā)動(dòng)機(jī)鍛件等“高端
鋁加工業(yè)務(wù)” 在2016年或?qū)⒖缭绞桨l(fā)展。
華泰證券則表示，在電解鋁行業(yè)產(chǎn)能去化，鋁價(jià)筑底的大背景下，公司的業(yè)績彈性將增強(qiáng)，資產(chǎn)注入之后，將會(huì)有效增厚公司利潤。此外，海通證券、興業(yè)證券等均在公司發(fā)布收購方案后給予南山鋁業(yè)“買入”或“增持”的評(píng)級(jí)，體現(xiàn)了多數(shù)研究機(jī)構(gòu)對(duì)此次收購方案看好的一致性。
復(fù)制鏈接
新浪微博
微信掃一掃
