截至12月底，我國(guó)氧化鋁建成產(chǎn)能合計(jì)7235萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能6328萬(wàn)噸，產(chǎn)能運(yùn)行率為87.46%左右，較上月上升0.55個(gè)百分點(diǎn)。河南萬(wàn)基鋁業(yè)60萬(wàn)噸生產(chǎn)線(xiàn)復(fù)產(chǎn)完畢；中國(guó)鋁業(yè)河南分公司氧化鋁節(jié)能減排升級(jí)改造項(xiàng)目推進(jìn)中，部分產(chǎn)量將逐漸得到釋放，該產(chǎn)能置換項(xiàng)目計(jì)劃建成兩條生產(chǎn)線(xiàn)，合計(jì)160萬(wàn)噸產(chǎn)能；山西地區(qū)中鋁山西氧化鋁產(chǎn)量逐步提升，12月氧化鋁增量逐步釋放；中鋁華興鋁業(yè)第二條線(xiàn)復(fù)產(chǎn)；同時(shí)后期山西兆豐一期40萬(wàn)噸存在復(fù)產(chǎn)可能；華慶鋁業(yè)及泰興鋁業(yè)氧化鋁新項(xiàng)目建設(shè)中。除了其他三家企業(yè)滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)行之外，廣西信發(fā)提高生產(chǎn)能力，五條線(xiàn)全開(kāi)，區(qū)域內(nèi)氧化鋁供應(yīng)能力明顯增強(qiáng)。山東濱州地區(qū)氧化鋁200萬(wàn)噸新建項(xiàng)目穩(wěn)定推進(jìn)中。進(jìn)入2017年，國(guó)內(nèi)多條氧化鋁生產(chǎn)線(xiàn)在建，主要集中在山東、山西及貴州地區(qū)；合計(jì)120萬(wàn)噸的已建成氧化鋁生產(chǎn)線(xiàn)待投產(chǎn)，以及合計(jì)310萬(wàn)噸的氧化鋁生產(chǎn)線(xiàn)可能復(fù)產(chǎn)，因此，國(guó)內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)能力提升空間還比較大，供應(yīng)缺口能夠逐漸得到解決。

　　12月份國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格重心繼續(xù)上移，整體先漲后穩(wěn)，上漲能力明顯減弱，截至月底，市場(chǎng)主流成交價(jià)格達(dá)到2900-3070元/噸，月均價(jià)較上月漲250元/噸，漲幅9.26%，全國(guó)小單量成交價(jià)格穩(wěn)居3000元/噸及以上，氧化鋁低位報(bào)價(jià)調(diào)漲至2950元/噸附近。月內(nèi)，國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)的主要變化在于鋁價(jià)下跌對(duì)氧化鋁價(jià)格的掣肘能力增強(qiáng)，而氧化鋁產(chǎn)量貢獻(xiàn)增加及資金回落需求上升限制氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)叫價(jià)能力，同時(shí)西南地區(qū)貨源偏緊及運(yùn)力進(jìn)一步緊張推動(dòng)區(qū)域價(jià)格反超北方市場(chǎng)價(jià)格。雖然自第三季度以來(lái)，全國(guó)環(huán)保督察力度有增無(wú)減，氧化鋁生產(chǎn)所需的原料市場(chǎng)及氧化鋁生產(chǎn)排放的赤泥領(lǐng)域均涉及很大的環(huán)保問(wèn)題，但是在氧化鋁價(jià)格高漲面前，除了個(gè)別計(jì)劃性檢修之外，氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工水平有增無(wú)減，同時(shí)在氧化鋁進(jìn)口量小幅增加情況下，國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)缺口逐步縮窄。此時(shí)，全球鋁價(jià)不再?gòu)?qiáng)勢(shì)，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)再度破位13000元/噸下行，氧化鋁長(zhǎng)單價(jià)格不斷下移，與現(xiàn)貨價(jià)格倒掛價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大，同時(shí)鋁冶煉廠(chǎng)經(jīng)營(yíng)由盈轉(zhuǎn)虧，對(duì)高價(jià)原料的接受能力不足，氧化鋁高價(jià)位風(fēng)光難續(xù)，滯漲跡象愈加明顯。

　　12月份海外氧化鋁價(jià)格累計(jì)上漲26.5美元/噸，漲幅為8.23%，截至月底，澳洲氧化鋁價(jià)格漲至346-351美元/噸，澳洲氧化鋁CIF價(jià)格調(diào)漲至361-366美元/噸，國(guó)內(nèi)進(jìn)口氧化鋁價(jià)格全線(xiàn)破位3000元/噸，其中中鋁氧化鋁港口報(bào)價(jià)上漲至3110元/噸。國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格上行不止令鋁冶煉廠(chǎng)尋求海外資源增加，同時(shí)澳洲當(dāng)?shù)匮趸X供應(yīng)減少，這些成為推動(dòng)海外氧化鋁價(jià)格抬升的主要原因。然而，隨著國(guó)產(chǎn)氧化鋁價(jià)格漲勢(shì)減弱，國(guó)內(nèi)大型貿(mào)易商直接涉入海外進(jìn)口貿(mào)易增量不高，限制了海外氧化鋁價(jià)格的進(jìn)一步大幅拉漲。

　　進(jìn)入2017年的1月份，卓創(chuàng)預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格或主穩(wěn)為主，有漲有跌，而何時(shí)打開(kāi)下跌通道還需觀(guān)議價(jià)成交進(jìn)展。如果說(shuō)近兩個(gè)月供需結(jié)構(gòu)令氧化鋁供方占據(jù)主動(dòng)調(diào)價(jià)權(quán)，那么1月份鋁價(jià)對(duì)氧化鋁價(jià)格的影響能力將占據(jù)首位，如此判斷的依據(jù)主要在于：第一，氧化鋁價(jià)格不斷上漲之后，國(guó)內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)處于全盈利狀態(tài)，有效刺激氧化鋁開(kāi)工負(fù)荷上升，國(guó)產(chǎn)氧化鋁產(chǎn)量貢獻(xiàn)增加預(yù)期不變；第二，2016年氧化鋁價(jià)格上升空間遠(yuǎn)高于鋁價(jià)漲幅，氧化鋁價(jià)格上漲帶給鋁冶煉廠(chǎng)更重的成本壓力，在氧化鋁供應(yīng)缺口縮窄下，鋁冶煉廠(chǎng)將在原料議價(jià)方面下足功夫，而為了達(dá)到維護(hù)合作關(guān)系穩(wěn)定及保障資金流的目的，氧化鋁供方也會(huì)適當(dāng)調(diào)整銷(xiāo)售策略。由于近九成的氧化鋁需要電解鋁行業(yè)消化，因此，氧化鋁價(jià)格水平也絕不會(huì)脫離鋁價(jià)太遠(yuǎn)，在目前鋁價(jià)低迷之際，氧化鋁強(qiáng)勢(shì)難為。